12.3.Методы анализа условий неопределенности и риска

Важнейшим элементом анализа условий неопределенности является

возможность прогнозирования изменений факторов внешней среды, влияющих на выбор альтернативы. Сложность данной проблемы заключается в том, что решения основываются на информации прошлых периодов, а направлены в будущее организации. Прогнозирование изменения состояния факторов внешней среды позволяет свести условия неопределенности к условиям риска и даже к условиям определенности. Для этого необходимо использовать модели изменения факторов внешней среды и объектов управления. Прогнозирование изменений факторов внешней среды сводится в основном к прогнозированию поведения (цен на материалы, продукцию, налогов и т.д.) и прогнозированию влияния решений, направленных во внешнюю среду (например, определение возможного изменения объема поставок нефти на мировой рынок при изменении цен на нее, спроса на бензин в зависимости от колебания цен на него и т.д.). Прогнозирование осуществляется на основе статистики с использованием известных методов: анализ временных рядов, корреляционно-регрессионный анализ, множественный регрессионный анализ и др.

Принятие решений в условиях определенности представляет собой

поиск, оценку и выбор альтернатив исходя из существования в будущем конкретной ситуации, состояния и факторов внешней среды. В этом случае лицо, принимающее решение, выбирает альтернативу с максимальным результатом (исходом), который выражается либо в максимуме дохода, либо в минимуме затрат. Это оптимизационный выбор с помощью методов оптимизации: предельный анализ, линейное программирование и экономический анализ прибыли.

При оценке альтернатив и их последствий лицо, принимающее решение руководствуется своими предпочтениями, которые отражают его субъективные и объективные представления. Обычно бывает 8 типовых ситуаций:

• «объективное» ЛПР – значимость пропорциональна величине отклонения параметра;

• «азартное» ЛПР – значимость положительных отклонений параметра преувеличивается, а отрицательных – преуменьшается;

• «осторожное» ЛПР – значимость положительных отклонений параметра преуменьшается, а отрицательных преувеличивается;

• «впечатлительное» ЛПР – преувеличивается значимость и положительных и отрицательных отклонений параметров;

• «безразличное» ЛПР – преуменьшается значимость и положительных, и отрицательных отклонений параметров;

• «нормальное» ЛПР – при малых отклонениях параметра это лицо ведет себя как объективное, при больших отклонениях – как впечатлительное, а при очень больших – как безразличное;

• «выигрывающее» ЛПР – помимо объективного учета положительных и отрицательных отклонений параметра добавляет постоянную премию, соответственно положительную и отрицательную;

• значимым считается только отклонение параметра, превышающее заданный порог, причем после превышения этого порога устанавливается величина значимости, не изменяющаяся при дальнейшем увеличении отклонения параметра.

Представление зависит:

• от того, сколько и какие ситуации вызывают необходимость принятия управленческого решения;

• от того, сколько целей преследуется;

• от того, ЛПР – индивидуальное или коллективное.

Таким образом, задачи управления для ЛПР бывают:

1. одна цель и несколько ситуаций;

2. одна цель и одна ситуация;

3. несколько целей и одна ситуация;

4. несколько целей и несколько ситуаций.

Сформированные на основе всей собранной и соответствующим образом

обработанной информации альтернативы рассматриваются и среди них осуществляется соответствующий выбор. Обычно к моменту такого выбора все еще сохраняется неопределенность информации, обусловленная наличием многих ситуаций и целей, поэтому используется принцип последовательного сужения множества альтернатив. Стадии сужения:

1. до множества допустимых;

2. до множества эффективных;

3. выбор единственного решения.

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности

проекта используется вся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом можно использовать 3 метода (в порядке повышения точности):

• проверки устойчивости;

• корректировки параметров проекта и экономических нормативов;

• формализованного описания неопределенности.

Метод проверки устойчивости предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее «опасных» для каких-либо участников условиях. По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в соответствующих условиях организационно-экономический механизм реализации проекта, каковы будут при этом доходы, потери и показатели эффективности у отдельных участников, государства и населения. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается. Проект считается устойчивым и эффективным , если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами. Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта. Предельное значение параметра проекта для некоторого года его реализации определяется как такое значение этого параметра в этом году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой. Один из наиболее важных показателей этого типа – точка безубыточности – характеризует объем продаж (объем производства), при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства. Издержки могут быть разделены на условно-постоянные (не изменяющиеся при изменении объема производства) и условно переменные (изменяющиеся прямо пропорционально объему производства. Чем дальше от номинальных значений точки безубыточности, тем устойчивее проект. Расчет этим методом усложняется, если при изменении объемов производства или уровня использования производственной мощности величина издержек изменяется.

Методом корректировки параметров проекта и применяемых в расчете экономических нормативов, замены их проектных значений на ожидаемые можно также учесть возможную неопределенность условий его реализации. Для этого:

• сроки выполнения проекта увеличиваются на среднюю величину возможных издержек;

• учитывается среднее увеличение стоимости проекта, обусловленное ошибками , пересмотром проектных решений в ходе осуществления проекта и непредвиденными расходами;

• учитываются запаздывание платежей, неритмичность поставок сырья и материалов, внеплановые отказы оборудования, допускаемые персоналом нарушения технологии, уплачиваемые и получаемые штрафы и иные санкции за нарушения договорных обязательств;

• в случае, если проектом не предусмотрено страхование участника от определенного вида инвестиционного риска, в состав его затрат включаются ожидаемые потери от этого риска;

• увеличивается норма дисконта и требуемая внутренняя норма доходности.

Метод формализованного описания неопределенности наиболее точен и сложен. Он включает этапы:

• описание всего множества возможных условий реализации проекта (сценарии, система ограничений и т.п.) и отвечающих этим условиям затрат (санкции, затраты на страхование и резервирование), результатов и показателей эффективности;

• преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения;

• определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации – показателей ожидаемой эффективности.

Для сравнения проектов используются показатели ожидаемого интегрального эффекта (коммерческого для отдельного участника, экономического для региона или страны).

Особое значение имеет оценка риска портфеля ценных бумаг (изучить самостоятельно ).