2.2. Подходы и методы оценки стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов

2.2.1 Обзор подходов и методов определения стоимости нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности

За рубежом существует множество методик по оценке стоимости патентов, секретов производства, технологий, других НМА и объектов ИС. В соответствии с положениями Федерального стандарта оценки³⁵ (ФСО № 1) в России оценщик обязан использовать затратный, сравнительный и доходный подходы к оценке или обосновать отказ от использования того или иного подхода. Подход к оценке представляет собой совокупность методов оценки, объединённых общей методологией. Методом оценки является последовательность процедур, позволяющая на основе существенной для данного метода информации определить стоимость объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

Комплексное использование всех трёх подходов позволяет более точно обосновать стоимость объекта оценки.

Доходный подход предполагает оценку стоимости объекта ИС по будущим доходам от его использования.

По затратному подходу стоимость оценивается по затратам на создание (приобретение) и правовую охрану объекта. Рассматриваются затраты, необходимые для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учётом износа и устаревания. Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки.

Сравнительный подход базируется на определении стоимости объекта по цене сделок купли-продажи аналогов объекта оценки. Объектом-аналогом объекта оценки для целей оценки признаётся объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость.

Рассматривая сферы применения этих подходов, можно заключить, что если объект оценки не является доходным, то целесообразно применять затратный и сравнительные подходы. В случае, если объект приносит доход, то основным подходом становится доходный, а вспомогательными – затратный и сравнительный.

На разных стадиях жизненного цикла НМА и ИС (НИОКР, опытный образец, установочная партия, серийное производство, массовое производство) следует применять соответствующие подходы к оценке их стоимости.

Сравнительный подход. Достоверность сравнительного подхода на стадии НИОКР – средняя, т.к. существует рынок купли-продажи объектов ИС, не доведённых до стадии опытного образца по разным причинам, и высока вероятность получения необходимой информации об объектах ИС от собственника, т.к. он не в состоянии продолжать разработку и внедрение объектов ИС за счёт собственных средств и заинтересован в реализации объектов ИС по средней цене в связи с тем, что дальнейшая разработка связана со значительным риском.

На стадиях опытный образец – серийное производство достоверность сравнительного подхода падает в связи с тем, что продукция с использованием объектов ИС выходит на рынок и завоёвывает значительную долю за счёт своей новизны. На данном этапе объект ИС обладает максимальной стоимостью, т.к. изготовитель получает сверхприбыль за счёт конкурентных преимуществ применения объекта ИС в продукции и монопольного производства. На данном этапе многие конкуренты, стараясь завоевать этот же сектор рынка, предлагают завышенные цены, однако в большинстве случаев монополист не продаёт права на использование объекта ИС, стараясь получить как можно больше сверхприбыли.

На стадии массового производства достоверность сравнительного подхода повышается за счёт того, что производитель-монополист уже завоевал собственными силами максимально возможную долю рынка и, стараясь получить дополнительную прибыль, – продает право использования объекта ИС конкурентам. В данный период устанавливается равновесная цена объекта ИС, сформированная спросом и предложением на него. Обычно на данном этапе сторонние разработчики создают аналогичный (или лучше) объект ИС. Таким образом, при насыщенном рынке, когда спрос уравновешивается предложением и цена на объект ИС становится равновесной – достоверность сравнительного подхода максимальна.

Затратный подход. Достоверность затратного подхода максимальна на стадии НИОКР, т.к. затратный подход показывает стоимость объекта ИС исходя из суммы затрат, понесённых в ходе разработки. Далее достоверность расчётов затратным подходом снижается, т.к. уже на стадии опытного образца видна ожидаемая привлекательность объекта ИС (объём будущих доходов, прибыли). Т.е. стоимость объекта ИС, рассчитанная как сумма затрат на изготовление и НИОКР, отражает ценность объекта ИС не вполне адекватно, т.к. потенциальных инвесторов интересует объём возможной прибыли, а не затраты.

На стадиях установочной партии и массового производства достоверность расчетов затратным подходом уже близка к нулю, т.к. уже в полной мере известно каким спросом будет пользоваться продукция, изготовленная с применением объекта ИС, а затраты уже не являются столь значимым фактором формирования стоимости объекта ИС.

Доходный подход. Достоверность доходного подхода напрямую зависит от достоверности расчёта денежного потока от объекта ИС. Соответственно, на стадии НИОКР, ещё не известно, будет ли пользоваться спросом продукция, изготовленная с использованием объекта ИС, следовательно, достоверность расчёта денежного потока близка к нулю.

На стадиях опытный образец – установочная партия достоверность расчётов доходным подходом резко возрастает, т.к. уже известно, какая продукция будет изготавливаться, идут пробные продажи и у изготовителя уже есть ориентировочная информация о доле и ёмкости рынка.

На стадии серийного производства достоверность расчётов доходным подходом максимальна, т.к. реакция рынка на новинку уже известна, а также известна доля и ёмкость рынка, следовательно, существует возможность максимально достоверного расчёта денежного потока от объекта ИС.

Далее на стадии массового производства достоверность расчётов постепенно снижается с течением времени, т.к. на рынок выходят аналогичные товары с использованием аналогичных объектов ИС. Доля рынка снижается, объёмы продаж падают, т.к. у предприятия изготовителя уже нет монопольного права на продукцию подобного плана. Достоверность расчётов снижается в связи с тем, что уже невозможно прогнозировать объёмы продаж с необходимой достоверностью, т.к. они зависят не только от монополиста, а от нескольких предприятий производителей.

Предпочтительность в использовании подходов при определении стоимости различных видов ИС и НМА представлена в таблице 14.

Таблица 14 – Рекомендуемая предпочтительность подходов при оценке стоимости нематериальных активов³⁶

Вид неосязаемого актива	В первую очередь	Во вторую очередь	Слабо применим
Авторские права: имущественные права авторов
на воспроизведение, распространение и импорт	Доходный	Сравнительный	Затратный
на запись и на подвижные изображения	Доходный	Сравнительный	Затратный
на публичный показ или публичное исполнение	Доходный	Сравнительный	Затратный
на передачу в эфир и на сообщение для всеобщего сведения по кабелю	Доходный	Сравнительный	Затратный
на перевод и переработку произведения	Доходный	Сравнительный	Затратный
Авторские права: смежные с авторскими правами
исполнителей	Доходный	Сравнительный	Затратный
производителей фонограмм	Доходный	Сравнительный	Затратный
организаций эфирного и кабельного вещания	Доходный	Сравнительный	Затратный
на программы для ЭВМ и базы данных, созданные для: - внешнего использования, т.е. для продажи; - внутреннего использования, т.е. не для продажи	Доходный Затратный	- -	Затратный / Сравнительный Доходный / Сравнительный
Средства индивидуализации
Право на товарный знак, знак обслуживания	Доходный	Затратный	Сравнительный
Право на фирменное наименование	Доходный	Сравнительный	Затратный
Право на наименование места происхождения товаров	-	-	-
Объекты патентного права
Право на изобретение	Доходный	Сравнительный	Затратный
Право на полезную модель	Доходный	Сравнительный	Затратный
Право на промышленный образец	В зависимости от ситуации
Иные объекты интеллектуальной собственности
Право на пресечение недобросовестной конкуренции	Доходный	Затратный	Сравнительный
Деловая репутация (гудвилл)	Доходный	Затратный	Сравнительный
Право на топологию интегральной микросхемы	Доходный / Сравнительный	-	Затратный
Право на селекционное достижение	Доходный	Сравнительный	Затратный
Право на коммерческую тайну (ноу-хау)	Доходный / Затратный	Доходный / Затратный	Сравнительный

Право на программы для ЭВМ и базы данных, созданных для внешнего использования, т.е. для продажи. Применение доходного подхода к оценке стоимости данного типа объектов применимо в связи с возможностью продажи прав на использование оцениваемым объектом большому числу внешних пользователей и, следовательно, возможно построение обоснованного денежного потока (так же для формирования денежного потока возможно брать за основу доходы от продажи или временной уступки части прав на изготовление и продажу копий объекта по лицензии).

Применение сравнительного подхода в этом случае затруднительно в связи с тем, что на российском рынке информационных технологий сделки по купле-продаже исключительных прав на программы для ЭВМ и базы данных носят единичный характер, а скорректировать и обосновать разницу, например, в стоимости права на распространение и права на импорт практически невозможно.

Затратный подход, в российских условиях, зачастую, не отражает действительной стоимости исключительных прав на подобный тип объектов, т.к. затраты на привлечение группы программистов и доходы от продаж многотысячных копий несоизмеримы.

Право на программы для ЭВМ и базы данных, созданных для внутреннего использования, т.е. не для продажи. В данной ситуации наиболее применим затратный подход в связи с тем, что подобные объекты, как правило, создаются для внутрифирменного использования и предназначены для данной конкретной компании, данных конкретных условий и целей. Т.е. применение в других компаниях либо невозможно, либо не будет давать значительного положительного результата. Таким образом, стоимостью подобного типа объектов будет сумма затрат на создание оцениваемого объекта на дату оценки.

Применение доходного подхода связано со значительными трудностями, т.к. выделить и обосновать денежный поток в большинстве случаев невозможно.

Применение сравнительного подхода затруднительно в связи с тем, что созданный для конкретных целей, конкретной компании объект не будет иметь ценности для стороннего покупателя, следовательно, рынок купли-продажи попросту отсутствует.

Право на товарный знак, знак обслуживания. Доходный подход наиболее применим к данному типу объектов в связи с тем, что существует возможность построения денежного потока на основании платы за предоставление права на использование товарного знака по лицензии.

Применение затратного подхода возможно на основании расчёта: затрат на регистрацию и на поддержание в силе, затрат на его рекламу и маркетинговые исследования и других затрат, связанных с созданием товарного знака (например на привлечение стороннего дизайнера, художника и т.д.).

Применение сравнительного подхода к оценке стоимости товарных знаков возможно только в исключительных случаях, т.к. рынок их купли-продажи в РФ на текущий момент неразвит и информация о сделках, в основном, носит закрытый характер.

Достаточно часто товарный знак отождествляют с торговой (товарной) маркой и брендом. Торговая (товарная) марка является видом маркировки продукции, помогающим потребителю принять решение о покупке, а изготовителю – реализовать свою продукцию и успешно функционировать в условиях рыночной конкуренции. Торговая (товарная) марка – это название, помещаемое на товарах, предназначенных для продажи, с целью идентификации их происхождения (в пределах конкретного для фирмы товарного знака).

Бренд – термин, также тесно связанный с ТЗ, и в настоящее время широко используемый в российской и зарубежной практике. Понятие «бренд» происходит от древненорвежского «клеймить огнём» и ранее употреблялось при клеймении домашнего скота и предметов домашнего обихода. Сегодня этот термин имеет новое содержание, это понятие гораздо шире, чем ТЗ. Бренд – это коммерческий эквивалент деловой репутации. Широко используется специалистами по рекламе, менеджменту и профессиональными оценщиками. При этом под брендом понимается и название хорошо известной фирмы, и название популярного товара, и общеизвестный товарный знак. В Приложении Б представлена информация по самым дорогим брендам в мире по данным международной консалтинговой компании «Интербрэнд», по состоянию на 2010 год. Данная компания определяет стоимость бренда следующим образом. Усреднённая величина прибыли за 3 последних года оцениваемой компании умножается на коэффициент, отражающий «силу бренда» и зависящий от рыночной доли, стабильности, лидерства, правовой охраны, долгосрочной тенденции, поддержки и географии распространения. Ранжирование (рейтинги) стоимости мировых брендов построено на модели, включающей 4 основных элемента³⁷: финансовый анализ, роль брендинга, сила бренда, расчёт стоимости бренда.

Право на фирменное наименование. Применение доходного подхода наиболее предпочтительно в связи с возможностью построения денежного потока на основании платы за использование фирменного наименования (например, вознаграждение за «временное пользование на основании договора коммерческой концессии»).

Применение сравнительного подхода затруднительно в связи с тем, что фирменное наименование неотделимо от юридического лица и может быть продано только как единое целое. Однако применение сравнительного подхода к оценке стоимости фирменных наименований возможно в случае оценки двух аналогичных предприятий и существующей разнице в стоимости при сравнимом объеме чистых активов. Но в этом случае возникает сложность в распределении стоимости между такими объектами, как «деловая репутация» и «фирменное наименование».

Затратный подход слабо применим в связи с тем, что зачастую невозможно выделить из затрат, связанных с созданием юридического лица, деятельностью, маркетингом и рекламой, именно те затраты, которые связаны с фирменным наименованием.

Право на наименование места происхождения товаров (услуг). Данное право является неисключительным и подразумевает специфические особенности местоположения производства и, возможно, специфические особенности «людских ресурсов» в данном местоположении. Стоимостью права на наименование места происхождения товара является стоимость организации бизнеса, отвечающего условиям закона. Стоимость права на наименование места происхождения товаров неотделима от стоимости бизнеса. По своей экономической сути стоимость права на наименование места происхождения товаров является составляющей стоимости «деловой репутации» и оценивается только в совокупной стоимости «деловой репутации».

Право на изобретение. К оценке стоимости прав на изобретения наиболее применим доходный подход, т.к. почти всегда существует возможность построения денежного потока (например, доходы от производства более совершенного товара, доходы от предоставления права на использование по лицензии и т.д.)

Применение сравнительного подхода возможно в современных рыночных условиях РФ, т.к. рынок купли-продажи патентов на изобретения достаточно развит, однако в недостаточной степени для широкого применения сравнительного подхода к оценке стоимости прав на специфические изобретения. Применение сравнительного подхода также усложняется тем, что достоверно обосновать вносимые корректировки не всегда возможно. Стоит отметить, что сравнительный подход к оценке стоимости прав на «пионерские» изобретения практически невозможен.

Применение затратного подхода к оценке стоимости прав на изобретения в большинстве случаев не связано с проблемами и обосновано с точки зрения наличия исходной документации по понесенным затратам. Однако следует учитывать, что создание изобретения – в основном результат не затрат, понесённых создателем, а результат творческой мысли автора изобретения. Т.е., как правило, сумма затрат на создание никак не связана с действительной стоимостью права на изобретение.

Право на полезную модель. Применимость подходов аналогична подходам к оценке стоимости прав на изобретения. Разница между полезной моделью и изобретением в различном изобретательском уровне, т.е. на тот объект, на который не удалось получить патент на изобретение в связи с низким изобретательским уровнем – можно получить патент на полезную модель. Отличием является то, что применение сравнительного подхода более реально к оценке стоимости прав на полезную модель, т.к. количество зарегистрированных полезных моделей более значительно, и, соответственно, более развит рынок купли-продажи прав на полезные модели.

Право на промышленный образец. Применимость подходов к оценке стоимости прав на промышленные образцы в основном зависит от того, какой исходной информацией обладает оценщик и к какой отрасли относится оцениваемый промышленный образец.

Применение затратного подхода к оценке стоимости права на промышленный образец, в отличие от изобретения и полезной модели, отражает достоверную стоимость, т.к. для создания промышленного образца требуется квалифицированная высокопрофессиональная работа конструкторов, инженеров, дизайнеров, а не изобретательский уровень.

Право на пресечение недобросовестной конкуренции. Наиболее применимым подходом к оценке стоимости права на пресечение недобросовестной конкуренции является доходный подход. Это связано с тем, что при наличии факта недобросовестной конкуренции, компания, на которую направлен данный факт, несёт убытки прямые или косвенные. Стоимостью данного права будет являться капитализированная величина убытков, являющихся разницей между денежным потоком, который получила бы компания, если бы подобного факта не существовало, и денежным потоком с учётом наличия факта недобросовестной конкуренции.

Применение затратного подхода также оправдано с той точки зрения, что стоимостью права на пресечение недобросовестной конкуренции будут являться те затраты, которые будут понесены для нивелирования факта недобросовестной конкуренции, т.е. затраты, необходимые для покрытия убытков компании, в отношении которой зафиксирован факт недобросовестной конкуренции.

Сравнительный подход практически неприменим к оценке стоимости данного типа объектов.

Деловая репутация (гудвилл). Стоимость «деловой репутации» компании рассчитывается разными способами.

Один из наиболее распространённых – стоимость «деловой репутации» равна разнице между рыночной стоимостью компании и рыночной стоимостью её активов за вычетом обязательств. В данном случае применимость подходов к оценке – такая же, как и при оценке бизнеса. На текущем этапе развития оценочной деятельности в России наиболее применим к оценке стоимости бизнеса доходный подход, т.к. он наиболее адекватно показывает результативность деятельности компании. Менее адекватные результаты даёт затратный подход. Он также широко распространён в практике оценки стоимости бизнеса, в связи с тем, что основан на достоверной исходной информации. Основным проблемным подходом является сравнительный. Это связано с недостаточно развитым фондовым рынком, отсутствием организованного рынка купли-продажи готового бизнеса, сложностями использования зарубежных аналогов и закрытостью российской экономики как таковой.

Второй из распространённых методов расчёта стоимости «деловой репутации» – стоимость «деловой репутации» равна капитализированной разнице между доходами организации и усреднёнными доходами других компаний отрасли, при том же объёме чистых активов, т.е. капитализированной «сверхприбыли». Здесь единственный используемый подход – доходный.

Право на топологию интегральной микросхемы. Применение доходного и сравнительного подходов наиболее применимо в связи с особенностью данного типа объектов, т.к. топология интегральной микросхемы охраняется только в случае оригинальности, т.е. в случае наличия творческого вклада автора. Творчество – результат не затрат, а особенность восприятия, анализа и деятельности человека.

Право на селекционное достижение. Применимость подходов и обоснование является аналогичным применимости подходов к оценке стоимости изобретений, т.к. данные виды объектов очень близки по своей сути. Однако отличие селекционных достижений от других объектов в том, что патентообладатель обязан поддерживать сорт (породу) в таком состоянии, чтобы признаки, указанные в описании сорта (породы), сохранялись в течение действия патента (например, необходимо учитывать эти дополнительные расходы при построении денежного потока).

Право на коммерческую тайну (ноу-хау). Право на коммерческую тайну – самый универсальный вид объектов ИС. В режиме коммерческой тайны могут охраняться любые сведения, не противоречащие законодательству и имеющие ценность в силу неизвестности другим участникам хозяйственного оборота.

Доходный подход наиболее применим к тем объектам коммерческой тайны, которые непосредственно связаны с формированием денежного потока компании (например, снижение себестоимости, экономия на отходах производства, экономия на трудозатратах и т.д.).

Затратный подход наиболее применим в тех случаях, когда в режиме коммерческой тайны охраняются сведения прямо или косвенно не связанные с формированием денежного потока компании, однако затраты связанные с созданием (покупкой) данного объекта известны.

Применение сравнительного подхода в большинстве случаев невозможно, так как, во-первых, информация об объекте купли-продажи недоступна (в связи с особенностью «коммерческой тайны» как объекта), а во-вторых, рынок купли-продажи «коммерческой тайны» в РФ на текущий момент недостаточно развит.