2) Изменение учетной ставки % (учетная или дисконтная политика).

Учетная ставка % - это ставка %, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Коммерческие банки прибегают к кредитованию у ЦБ, если испытывают потребность срочного пополнения резервов или с целью выхода из сложного финансового положения.

Денежные средства, полученные в кредит, представляют собой дополнительные резервы коммерческих банков, которые составляют основу для мультипликативного увеличения денежной массы.

Изменение учетной ставки % оказывает влияние только на величину резервов коммерческих банков, а, следовательно, на их кредитные возможности, при этом банковский мультипликатор не изменяется. Изменение учетной ставки также не является гибким и оперативным инструментов монетарной политики, т.к. ЦБ не позволяет коммерческим банкам злоупотреблять возможностью получения у него кредита.

Изменение учетной ставки % является информационным сигналом для коммерческих банков о направлении монетарной политики государства. Если ЦБ понижает учетную ставку %, то экономические субъекты готовятся к увеличению денежной массы в стране, и коммерческие банки снижают ставки по кредитам. Таким образом, деньги становятся «дешевыми», и денежная масса увеличивается.

3) Операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке – это наиболее важный и оперативный инструмент контроля за денежной массой в стране. Они представляются собой покупки или продажу ЦБ государственных ценных бумаг на вторичном рынке ценных бумаг. ЦБ покупает и продает государственные ценные бумаги коммерческим банкам (банковскому сектору), а также населению (домохозяйствам и фирмам – небанковский сектор).

Если ЦБ покупает государственные облигации, то увеличиваются фактические резервы коммерческих банков, как следствие, увеличение предложения денег.

Данный инструмент оказывает влияние непосредственно только на величину резервов коммерческих банков, а, следовательно, на их кредитные возможности, при этом изменения банковского мультипликатора не происходит. Данный инструмент считается наиболее гибким и оперативным способом воздействия на величину предложения денег, т.к. его изменение вызывает быструю реакцию банковской системы.

В зависимости от фазы экономического цикла принято различать:

1. Стимулирующая монетарная политика проводится в период экономического спада с целью подъема деловой активности экономики и как мера борьбы с безработицей. Она позволяет увеличить предложение денег в экономике и предполагает:

1) Снижение нормы обязательных резервов.

2) Снижение учетной ставки %.

3) Покупка ЦБ государственных ценных бумаг.

График 1.

2. Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика проводится в период экономического бума, «перегрева» экономика с целью сдерживания деловой активности и как мера борьбы с инфляцией. Она позволяет сократить денежное предложение путем сочетания следующих инструментов:

1) Повышение нормы обязательных резервов.

2) Повышение учетной ставки %.

3) Продажа ЦБ государственных ценных бумаг.

График 2.

Механизм воздействия изменением предложения денег на экономику называется механизмом денежной трансмиссии. Он показывает, каким образом изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на товарном рынке. Связующим звеном между денежном и товарном рынком выступает % ставка.

График 3.