1.2 Международная валютная система.

Международные валютные отношения – это экономические отношения, связанные с функционированием национальных валют на мировом рынке, денежным обслуживанием товарообмена и других хозяйственных связей между странами, использованием валюты как платежного средства и кредита. Валютные отношения, так или иначе сопровождают торговлю, вывоз капитала, научно-технический обмен, миграцию рабочей силы, туризм, культурные связи, предоставление экономической помощи, кредитование.

Субъектами валютных отношений выступают предприятия, компании, банки и другие организации, а также юридические лица и отдельные государства, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность. Валютные отношения можно характеризовать как денежную сторону внешнеэкономических связей. Функции валютных отношений выполняет валютная система.

Первоначально. До 1930 – х годов, основой формирования мировой валютной системы являлся золотой стандарт. Система основывалась на фиксированных валютных курсах и предполагала установление золотого содержания национальной денежной единицы, поддержание жесткого соотношения между запасами золота страны и внутренним предложением денег, свободный экспорт и импорт.

Международный «золотой стандарт» исторически сложился к 1870г. (после Парижской валютной конференции 1867 г.) и просуществовал до начала Первой мировой войны. Валютный курс опирался на золотой паритет - соотношение валют по их официальному золотому содержанию. Классический механизм «золотого стандарта» действовал при выполнении двух обязательных условий: свободная купля – продажа золота и его неограниченный вывоз за границу. Пределы колебаний валютных курсов определялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу (фрахт, страхование и т.д.), и фактически не превышали ±1% от золотого паритета.

Трансформация золотомонетного стандарта в золотодевизный (мерилом соотношения валют стала официальная цена золота в кредитных деньгах – девизах) сразу после первой мировой войны, а затем в Бреттон –Вудскую валютную систему привела к полному прекращению расчетов между участниками международных экономических отношений посредством золота. Ведущие положения в расчетах заменили национальные кредитные деньги со статусом международной резервной валюты.

На протяжении почти 40 лет – официально с 1944 г. (Бреттон –Вудская конференция) до 1976 г. (Ямайская конференция) – золотой паритет устанавливался на базе официальной цены на золото, которая определялась в 35 долл. США за унцию золота. Это положение было закреплено в Уставе МВФ. Был создан механизм фиксированных валютных курсов, который должен был обеспечить относительную стабильность обмена валютных курсов.

В условиях фиксированных валютных курсов сформировались система регулирования и поддержания валютного курса страны, используемая национальными правительствами в случае небольших отклонений ( ±0,75 – 1%) от официально заявленных и согласованных с МВФ курсов национальных валют. Правительство может воздействовать на курс национальной валюты следующими способами:

• использование механизма валютных интервенций;

• использование девальвации или ревальвации своей валюты.

При этой системе официальные валютные органы страны стремятся

удержать валютные курсы зафиксированными, даже если курс, который они выбрали для поддержки, не соответствует текущему курсу равновесия. Как правило, официальные органы страны выбирают пределы, в рамках которых курс национальной валюты свободно колеблется. Если курс достигает верхней или нижней границы установленных пределов, то официальные органы проводят интервенции если курс национальной валюты опустился ниже границы фиксированного курса, то официальные органы в поддержку объявленного курса должны скупить дополнительное количество национальных денежных единиц. На практике они редко имеют для этого достаточно золотовалютных резервов. Если сложилась обратная ситуация, то уполномоченные на то органы или центральный банк должны провести интервенцию на валютном рынке, т.е. продать определенное количество национальной валюты. При этом необходимо подчеркнуть, что фиксированность валютных курсов на самом деле вовсе не означала их стабильность.

Практически все валюты в этот период были подвержены скачкообразным изменениям в результате девальваций или ревальваций.

Однако отдельные государства – члены МВФ, придерживавшиеся системы фиксированных валютных курсов, пришли к выводу, что в результате неравномерного развития экономики начали складываться валютные курсы, не пропорциональные экономическому развитию, а кроме того, официальная цена на золото стало резко заниженной и отклонилась от рыночной, которая колебалась от 40 долл. в 1971г. до 200 долл. в 1978 г.

Переход от Бреттон-Вудской валютной системы фиксированных валютных курсов, просуществовавшей фактически до 1971 г.; к системе свободно плавающих валютных курсов, или Ямайской системе, официально введенной в 1976 г., был осуществлен ведением паритета на базе валютной корзины, что закрепляло в Уставе МВФ. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Применение валютной корзины вместо доллара отражает тенденцию отхода от долларового к много валютному стандарту. Например, валютная корзина СДР состоит из четырех валют (евро, доллар США, фунт стерлингов, японская иена) с 2001 г.; до этого времени она состояла из пяти валют (с 1 января 1981 г.), а еще раньше – из 16 валют (с 1 января 1973 г.). определение удельного веса каждой валюты производится с учетом доли страны в международной торговле.

Таким образом, при системе плавающих курсов курс валюты определяется спросом на валюту и ее предложением, но в тех пределах, которые налагают на действие этих факторов особенности национальной системы в той или иной страны. Для того чтобы понять, что определяет повышение или понижение стоимости валюты, необходимо применить метод анализа рынка, где действует конкуренция. Если в стране нет ограничивающего валютного контроля, то экспортеры и импортеры, банки и банкиры действуют в условиях конкуренции.