51. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Одна из основных задач анализа финансового состояния — изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

В отличие от абсолютных показателей относительные (финансовые коэффициенты) позволяют оценить финансовую устойчивость не только в рамках одной организации, но и сравнить ее с устойчивостью других организаций.

Наиболее часто рассчитываются следующие финансовые коэффициенты:

1. Коэффициент автономии

Кавт.=Источники собственных и приравненных к ним средств/Вылюта баланса

Норм. Значение >=0,5

Характеризует степень финансовой независимости организации и показывает долю собственного капитала в имуществе.

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

Ксоотн=Источники заемных средств/Источники собственных и приравненных к ним средств

Норм. Значение <=1

Он дополняет коэффициент автономии и показывает сколько заемного капитала было привлечено на каждый рубль собственного, также характеризует степень независимости от привлеченных источников.

3. Коэффициент маневренности

Кман=наличие собственных оборотных средств/источники собственных и приравненных к ним средств

Норм. Значение >=0,5

Характеризует степень мобильности собственного капитала. Показывает долю собственного капитала, находящегося в мобильной форме.

3. Коэффициент обеспеченности запасов

Кобесп.=наличие собственных оборотных средств/общая величина запасов

Норм. Значение >= 0,6 – 0,8

Характеризует степень покрытия запасов собственным оборотным капиталом.

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов

Коб.об.А=наличие собственных оборотных активо/оборотные активы

Норм. Значение >= 0,2

Показывает долю собственного капитала, вложенную в оборотные активы.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в изучении уровня и динамики, а также в сравнении с оптимальными значениями.

52. Анализ платежеспособности организации и ликвидности ее баланса

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Предприятие считается платежеспособным, если его активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Т.о. основными признаками платежеспособности являются:

1) Наличие в достаточном количестве средств на расчетном счете

2) Отсутствие просроченной кредиторской задолженности

Понятия ликвидности и платежеспособности тождественны друг другу, коэффициенты платежеспособности могут характеризовать финансовое состояние как устойчивое. Вместе с тем, оценка может быть ошибочной, если в активах значительный удельный вес приходится на просроченную дебиторскую задолженность или низколиквидные активы.

Коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Характеризует уровень оперативной платежеспособности организации и показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет привлечения наиболее ликвидных активов (немедленно)

Кабс.ликв.=Ден. ср-ва+Фин.влож.(из 2-го раздела)краткоср-е обязат-ва

Краткоср. Обязат-ва = заемные ср-ва + кредит-я задолженность + прочие обязат-ва (все из 5-го раздела)

Оптим-е значение >=0,2

2. Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент демобилизации активов)

Кср.ликв.=ден-е ср-ва+фин-е влож-я+дебит-я задолженность (2 раздел)краткосрочные обязат-ва

Если существует долгосрочная дебиторская задолженность, ее следует исключить из расчета.

Оптимальное значение >=0,7 – 0,8

При анализе этого коэффициента особое внимание уделяют его динамике или в сравнении с коэффициентом абсолютной ликвидности.

Т.е. если рост этого коэффициента обусловлен увеличением суммы дебиторской задолженности, то это говорит о том, что организация зависима от платежеспособности своих партнеров.

3. Коэффициент текущей ликвидности

Дает общую оценку платежеспособности организации и показывает сколько текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств.

Смысл расчета данного показателя заключается в том, что организация погашает текущие краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Если текущие активы превышают текущие обязательства, то можно рассматривать организацию как успешно функционирующую.

Ктек.ликв.=Оборотные активы/краткосрочные обязательства

Оптим-е значение 1,5 – 2 (>=1)

(отрицательный вывод делается только если коэффициент ниже 1)

При анализе коэффициентов ликвидности необходимо учитывать один общий недостаток – коэффициенты рассчитываются на определенную дату, т.е. они статические. Поэтому наиболее точный вывод можно сделать изучая динамику этих коэффициентов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

В составе активов и пассивов выделяют 4 группы:

Активы:

А1 – наиб. ликвидные активы = ден-е ср-ва + краткоср-е фин-е влож-я

А2 – быстрореализуемые активы = дебит-я задолженность + НДС + проч. Обор-е активы (долгосрочная дебиторская задолженность, если она есть, учитывается в группе А4)

А3 – медленно реализуемые активы = запасы + фин-е влож-я (из I-го раздела).

А4 – труднореализуемеые активы – внеобор-е активы – фин. Влож-я (из I-го раздела).

Пассивы:

П1 – наиболее срочные обязат-ва = кредит-я задолж-ть + прочие краткоср-е обязат-ва.

П2 – Краткосрочные обязательства = заемные средства (из V-го раздела)

П3 – долгосрочные обязательства = весь IV-ый раздел пассива

П4 – непогашаемые (постоянные) активы = раздел III + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов (т.е. собственный капитал)

Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются неравенства:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Последнее неравенство отличается от остальных, т.к. собственный капитал должен быть больше внеоборотных активов, чтобы был собственный оборотный капитал. Это неравенство характеризует финансовую устойчивость.