4. Основные формы финансирования инвестиционных проектов

1. Финансирование за счет собственных источников: амортизационные отчисления; часть чистой прибыли; уставный капитал.

2. Заемное: кредиты, облигационные займы.

3. Бюджетное: гос. бюджет, бюджеты субъектов, внебюджетные фонды.

4. Лизинговое: операционный и финансовый.

5. Венчурное: средства крупных компаний (банков) или отдельных граждан, гос. дотации.

6. Проектное: средства крупных финансово-промышленных групп, банков.

7. Франчайзинговая: средства крупных известных компаний с именем.

8. Ипотечная: средства гос-ва, ипотечные кредиты банков.

9. Факторинговая: средства крупных компаний (банков).

10. Форфейтинговая: ден. ресурсы крупных зарубежных компаний (банков) и гос-ва.

11. Иностранная: ден. ресурсы ин. гос-в.

12. Международная: ден. средства мирового банка, междунар. фондов, страховых компаний.

5. Основные требования к составлению бизнес-плана проекта

Бизнес-план - это критическая стартовая точка и базис всей плановой и исполнительской деятельности предприятия. Он не должен отражать существующие в действительности преувеличения или предубеждения составителей. Качественно составленный бизнес-план - это высоко эффективный и полезный инструмент маркетинговой деятельности. Вероятность его исполнения в течение времени прямо отражает компетентность управления предприятием, на чем особо акцентируется внимание инвесторов.

Общие требования ко всем планам.

• План должен быть коротким (20-40 листов), но включать все наиболее важные особенности бизнеса.

• Нужно использовать общепринятые термины. Бизнес-план должен быть простым и полным.

• План должен являть собой честный анализ, основанный на реальных допущениях.

• Следует обсудить риски компании.

• Не следует делать несущественных или неопределенных утверждений. Утверждения должны быть определенными и подкреплены маркетинговой информацией и другими данными.

• План должен быть исчерпывающим и включать обсуждение организационной стратегии достижения преимуществ компании и преодоления потенциальных трудностей.

Структура (разделы): 1.Введение; 2. общая хар-ка организации; 3. описание планируемой продукции; 4. анализ рынка и его отдельных сегментов; 5. конкуренция; 6. план производства; 7. маркетинговый план; 8. финансовый план; 9. приложения.

Иногда выделяют разделы: организационный; инвестиционный; возможные риски.

Финансовый план включает, как правило, 3 подраздела:

1.сводный прогноз доходов и расходов по годам: ожидаемый объем продаж, себестоимость продукции, ожидаемая доходность с учетом возможных рисков;

2. прогноз денежных потоков и регулярность поступления и расходования денежных средств;

3. сводный баланс активов и пассивов предприятия, включая в себя структуру капитала (структуру источников финансирования).

6. Элементы денежного потока инвестиционного проекта

Денежный поток - это распределенная во времени последовательность оттоков и притоков денежных средств. Отдельный платеж (приток или отток) является элементом потока платежей.

Количественный анализ денежных потоков, генерируемых за определенный период времени, в результате реализации финансовых операций, сводится к исчислению следующих характеристик:

1. Будущая стоимость потока за n периодов - FVn. FVn = PV*(1+r)ⁿ -при использовании простых процентов. На практике в зависимости от условий сделки проценты могут начисляться несколько раз в год. В этом случае соотношение для вычисления будущей стоимости таково:

FVn = PV*(1+r/m)^mn

m - число периодов начисления в году

2. Современная стоимость потока за n периодов - PVn. PV = FV/(1+r)ⁿ Для случая начислений несколько раз в год PVn,m=FVn/(1+n/m)^mn

Важные параметры финансовых операций:

r - процентная ставка

n - количество периодов проведения операции

Операции с элементарными потоками платежей.

Простейший (элементарный) поток состоит из одной выплаты и последующего поступления, либо разового поступления и последующей выплаты, разделенных n периодами времени (срочные депозиты, временные ссуды).

Часто возникает необходимость сравнения условий финансовых операций, предусматривающих различные периоды начисления процента. В этом случае осуществляют приведение соответствующих процентных ставок к их годовому эквиваленту:

EPR = (1+r/m)ⁿ-1

ERP - эффективная процентная ставка (ставка сравнения).

Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты) – это поток платежей, все элементы которого распределены во времени так, что интервалы между любыми двумя последовательными платежами постоянны.

В зависимости от условий формирования могут быть получены разные виды аннуитетов - с платежами равной, либо произвольной величины, с осуществлением выплат в начале, середине или конце периода. В финансовой практике чаще встречаются так называемые простые, или обыкновенные аннуитеты (выплаты по облигациям с фиксированной ставкой купона, выплаты по банковским кредитам, формирование различных фондов и т.д.)

Свойства простого аннуитета:

1. Все его n элементов равны между собой. CF1=CF2=...=CFn

2. Отрезки времени между выплатами (получением) одинаковы. tn=tn-1=...=t1