15. Понятие дивидендов и дивидендной политики акционерной компании.

Дивиденды - это часть чистой прибыли текущего периода выплачиваемая акционерам в соответствии с количеством и типом акций находящихся в их владении.

Часть прибыли не выплаиваемая в виде дивидендов - нераспределенная прибыль, используется в качестве источника финансирования развития компании.

Дивиденды выплачиваемые по обыкновенным акциям могут существенно изменятся во времени в зависимости от 2х факторов:

1) изменение объема получаемой ситой прибыли;

2) Проводимая компанией дивидендная политика, которая определяет долю прибыли выплачиваемой акционерам.

Решение о выплате дивидендов принимается ежегодным собранием акционеров на основе большинства голосов. Предложение о сумме дивидендов формирует совет директоров, акционеры не могут устанавливать сумму девидендных выплат больше чем предложенная советом директоров.

Согласно законодательсту компании могут осуществлять выплату предварительных девидендов по итогам каждого квартала или полугодия на основе решения совета директоров, в действительности такая практика не применяется.

Процедура выплаты дивидендов осуществляется в 4 этапа :

1) Принятие решения о дивидендах и объявления их размеров;

2) Экс-дивидендная дата - после этого момента акционер, приобретающий акцию теряет право на объявленные дивиденды, которые по данной акции получит предыдущий владелец.

3) Дата закрытия реестра - момент регистрации всех акционеров, записанных в реестре владельцев и имеющих право получения дивидендов за текущий год.

Закрытие реестра как правило, осуществляется через три рабочих дня после эксдивидендной даты.

4) Дата выплаты дивидендов - момент в который перечисляются дивидендные суммы на счета акционеров и не ебет нах).

16.Понятие и свойства облигации, особенности их обращения.

Основной формой долговых ценных бумаг имеющих наибольшие объемы обращения на рынке являются облигации.

Облигации - это ценная бумага оформляющая отношение займа между инвестором и эмитентом и предоставляющая право на погашение долга и выплату фиксированных процентных доходов.

Облигации являются формой предоставления капитала на условиях займа. Условия получения займа эмитентом являются фиксированными, устанавливаются в момент размещения ценных бумаг и не могут изменятся в дальнейшем.

При размещении облигаций определяются следующие параметры:

- срок обращения облигаций, в конце которого они погашаются.

- номинальная стоимость по которой облигации погашаются в конце срока обращения.

Номинальная стоимость облигаций характеризует денежный поток, получаемый инвестором по завершению срока обращения.

- наличие размера и периодичности осуществления купонных выплат по облигациям.

Купонный платежи обеспечивают периодический процентный доход инвесторов.

- имущество используемое в качестве обеспечения облигации.

- возможность досрочного погашения и его условия.

- Если эмитент не предусмотрел возможность досрочного погашения то будет погашаться в течении всего срока обращения. Данное условие влияет на инвестиционную привлекательность ценных бумаг и на стоимость их приобретения инвесторами. Чем более выгодное для инвестора условия установленные эмитентом, тем больший объем капитала он привлечет при их размещении на рынке.

Облигации являются низко рискованными ценными бумагами привлекающими консервативных инвесторов низший уровень риска связан с тем, что уровень получаемых выплат является фиксированным и может изменятся только в случае отказа от погашения обязательств эмитентом. Отказ эмитента погашать облигационные обязательством называется ДЕФОЛТ.

Вероятность непогашения ценных бумаг определяется рейтингом надежности эмитента которые выставляются международными или рейтинговыми агентствами.

Поскольку облигации являются низко рискованным инструментом она обеспечивают в среднем не высокий уровень доходности. Доходность рынка облигаций сопоставима с уровнем доходности банковских депозитов. не дают права управления деятельностью эмитента не зависимо от количества облигаций которыми располагает инвестор он не может влиять на принимаемые эмитентом решения.

Инвестиции в облигации в большинстве своих случаев предполагают формирование инвестиционного портфеля включающего в себя различные активы, разных эмитентов.