2. Основные направления денежно-кредитного регулирования

Существует 3 основных направления денежно-кредитного регулирования:

1. Контроль над банковской системой. Государство через ЦБ воздействует на масштабы и характер деятельности частных институтов. Главная цель контроля над банковской системой – укрепление ликвидности финансово-кредитных институтов, т.е. способности своевременно удовлетворять требования вкладчиков, используя учетную (дисконтную) политику, операции на открытом рынке ценных бумаг, установление норм обязательных резервов.

2. Управление государственным долгом. При росте внутреннего государственного долга резко возрастает влияние государственного кредита на рынок ссудных капиталов. Для этого ЦБ покупает или продает государственные краткосрочные облигации (ГКО), изменяет цену облигаций, условия их продажи, повышает их привлекательность.

В России в настоящее время применяется 3 основные формы управления государственным долгом:

А. Добровольный рыночный кредит – размещение государственных ценных бумаг на рынке: ГКО, облигации федерального займа (ОФЗ), облигации сберегательного займа (ОСЗ).

Б. Вынужденный квази- рыночный кредит – рыночное оформление фактического государственного долга: облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО) и векселя министерства финансов, которыми на министерство была переоформлена задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным по государственные программы.

В. «Дружеский» кредит ЦБ министерству финансов. Предоставляется при нехватке кредитных ресурсов для развития государственных программ поддержки некоторых отраслей народного хозяйства. (Кредит такого типа – это скрытый виток инфляции).

3. Регулирование объема кредитных операций и денежной эмиссии используется для воздействия на хозяйственную активность и борьбу с инфляцией.

Все направления взаимосвязаны. Регулирование ликвидности финансово-кредитных институтов влияет на структуру кредитов и депозитов, величину денежной массы, уровень рыночного процента. Регулирование государственного долга воздействует на распределение ссудных капиталов между частным и государственным секторами, уровень процентных ставок, структуру банковских балансов, банковскую ликвидность.

3. Методы денежно-кредитной политики

Методы денежно-кредитной политики делятся на общие и селективные. Общие влияют на рынок ссудных капиталов в целом. Селективные предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм, отдельных видов деятельности.

К общим методам относятся:

• учетная (дисконтная) политика;

• операции на открытом рынке ценных бумаг;

• установление норм обязательных резервов депозитов коммерческих банков.

Учетная политика применяется с середины XIX века, когда центральный банк стал кредитором коммерческих банков.

Коммерческие банки получают кредиты под собственные долговые обязательства. Для этого им устанавливается специальная процентная ставка, так называемая ставка рефинансирования. Кредиты коммерческим банкам предоставляются как непосредственно, так и в форме переучета векселей и перезалога ценных бумаг. Учетная ставка, которую применяет ЦБ России в операциях с коммерческими банками и кредитными учреждениями, называется официальной учетной ставкой.

Этот метод играл большую роль в 30-40-х гг. Модной была политика «дешевые деньги» Кейнса. В Англии 30 – 51 г. – 2 %, США 37-48 г. –1 % , в настоящие время за рубежом учетная ставка колеблется от 2 до 15 %, отражая экономическую ситуацию в стране.

Операции на открытом рынке - продажа или покупка Центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг, кредитных обязательств по рыночному или объявленному курсу. Центральный Банк покупает обязательства, переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая количество безналичных денег в обращении, активизируя финансово-кредитную сферу. Продавая ценные бумаги, Центральный Банк уменьшает активность коммерческих банков. Государственные ценные бумаги высоколиквидны и высокодоходны.

Изменение норм обязательных резервов – метод прямого воздействия на размеры инвестиций. Впервые этот метод применили в США в 1933 г. В России с 1 августа 1996 г. нормативны обязательных резервов по рублевым счетам до востребования и срочным обязательствам до 30 дн. составил 18%, по срочным обязательствам от 31 до 90 дн. – 14%, свыше 91 дн. – 10 %, валютным счетам – 2,5%.

К селективным методам относятся:

• контроль по отдельным видам кредитов (сельскому хозяйству, текстильной отрасли, военно-промышленному комплексу);

• регулирование риска и ликвидности банковских операций.

Контроль по отдельным видам кредитов кроме сельского хозяйства, ВПК в отношении кредитов под залог биржевых ценных бумаг, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку, ипотечного кредита. Регулированием кредитов государство пользуется в периоды напряжения на рынке ссудных капиталов для их перераспределения в пользу отдельных отраслей.

Регулирование риска и ликвидности банковских операций государство проводит, использую законы, акты, инструкции, директивы, указания и т.д., регулирую при этом деятельность банков. Риск банковской деятельности определяется не через оценку финансового состояния должников, а через соотношение выданных кредитов и суммы собственных средств банка.

Например, размер кредитов, выданных одному клиенту или группе связанных между собой клиентов, составляет определенный % от суммы собственных средств банка. В США до 10%, во Франции – 75%. Во Франции, кроме того, соотношение общего объема кредитов и собственных средств меньше либо равно 20 раз.

Вопросы для самостоятельного изучения:

1. Методы управления государственным долгом.

2. Основные направления и инструменты денежно-кредитной политики России.

3. Современные тенденции в денежно-кредитной политике.

4. Сущность государственного кредита.

5. Какие операции осуществляет ЦБ для государства?

6. Каковы функции государства при проведении денежно-кредитной политики?