7. Ценная бумага как экономическая категория. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Старшие и младшие ценные бумаги. Инвестиционное качество ценных бумаг.
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. (особая форма существования капитала) позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и включить последний в рыночный процесс.
Фундаментальные свойства ценных бумаг:
обращаемость- способность цб покупаться и продаваться на рынке;
доступность для гражданского оборота - м.б объектом др. сделок (займа, дарения и др.)
стандартность - стандартн содерж (стандартность прав, участников, сроков и др)
серийность - возможность выпуска ценных бумаг сериями, классами;
признание государством и регулируемость - фондовые инструменты, претендующие на статус цб, должны быть признаны государством в качестве таковых => регулируемость
рыночность –должен иметь свой рынок с присущей ему организац, правил торговли;
ликвидность - быть быстро проданной и превращенной в денежные средства
риск- возможность потерь, связанная с инвестициями в ценные бумаги;
обязательность исполнения - если только не будет доказано, что цб попала к держателю неправомерным путем.
Инвестиционное качество - это оценка того, насколько ценная бумага ликвидна, низкорискованна при стабильной курсовой стоимости, способности приносить проценты, превышающие или находящиеся на уровне среднерыночного процента. Общепринято, что по мере снижения рисков, которые несет на себе данная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность. Шкала изменения инвестиционных качеств по видам ценных бумаг: (выстроена в соответствии со старшинством в удовлетворении претензий по ценным бумагам):
Облигации, Облигации, не Привилегированные Простые Опционы, обеспеченные залогом обеспеченные залогом акции фьючерсы
Понижение ликвидности и гарантированности выплат; повышение рисков и доходности.
деление цб на "старшие" и "младшие" ( по крит очередности удовлетв претензий кредиторов).
Старшие ценные бумаги - ценные бумаги (облигации, привилегированные акции и т.п.), обладающие старшинством при удовлетворении претензий кредиторов (по выплате процентов и дивидендов, по претензиям к имуществу при ликвидации предприятия и т.д.).
Младшие ценные бумаги - ценные бумаги (в первую очередь, обыкновенные акции), претензии кредиторов по которым удовлетворяются позже других ценных бумаг.
Понятие эмиссионной ценной бумаги, виды эмиссионных ценных бумаг, их характеристика.
Эмиссионная ценная бумага - это любая цб, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;
размещается выпусками;
имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Виды эмиссионных цб: акции (бездокум. имен.), облигации (БИ, док.на пред.), опционы эмитента (БИ), российские депозитарные расписки (БИ).
Акция - (бездокум. имен.) цб, закрепляющая права владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после ликвидации.
Облигация - (БИ, док.на пред.) цб, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент или дисконт.
Опцион эмитента - ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.
РДР - ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.