41.Понятие портфеля и его типы. Управление портфелем ценных бумаг.

Портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства, и финансовые активы, и нематериальные ценности, и не финансовые средства.

Типы портфелей: (его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска) а) портфель роста ориентир на рост курсовой стоимости (агрессивного/консервативного/среднего роста) б) портфель дохода на текущие выплаты высокие дивиденды и % (регулярного дохода/дохода ценных бумаг) в) портфель роста и дохода смещанный портфель – потеря одной части, компенсируется возвратом другой (двойного назначения/сбалансированный портфель) г) портфель денежного рынка цель – полное сохранение капитала, в состоян портфель включает приемуественно быстрореализ активы и денежн наличные

Управление портфелем ценных бумаг – это действия с совокупностью ценных бумаг инвестора с целью сохранения стоимости и получения дохода, не зависимого от уровня инфляции.

Активное управление: получение дохода выше рыночного, но требует более высоких затрат по поиску непрерывной информации широкого круга и прогнозирование конъюнктуры, оперативное принятие решений по изменению пропорций Пассивное управление предполагает формирование дифференцированного портфеля с приемлемым для инвестора уровнем дохода и риска. (средства, как правила инвестированы на длительный срок)

42. Понятие и виды финансовых рисков, связанных с ценными бумагами. Измерение риска на рынке акций.

Риск – это вероятность наступления какого-либо события. Риск связан с неопределенностью результатов той или иной деятельности или бездеятельности.

Финансовые риски, связанные с операциями с ценными бумагами – это вероятность наступления потерь в связи с высокой степенью неопределенности результатов таких операций, а также влияния на них множества экономических и неэкономических факторов, в том числе случайных.

Систематический (рыночный) риск – это вероятность наступления потерь в результате падения рынка ценных бумаг в целом. Риск является недиверсифицируемым и непонижаемым. Риск может измениться в результате стабилизации экономической ситуации, развития производства и т.д., но в данный конкретный момент времени значение этого риска изменить нельзя. (пример: в России 1998 г, 17 августа – рухнул весь рынок российских ценных бумаг)

Несистематический, или специфический риск – это вероятность наступления потерь в связи с операциями с конкретной ценной бумагой (портфелем ценных бумаг), это обобщенное понятие, характеризующее все виды рисков, связанных с конкретными ценными бумагами. Риск является диверсифицируемым и понижаемым.

Несистематический риск включает в себя три группы рисков: макроэкономические риски, риски предприятия (эмитента) (потери из-за покупки ценных бумаг конкретного эмитента) и риски управления портфелем и технические риски. ( потери из-за сбоев в системе поставки ценных бумаг, в системе расчетов по сделкам с ценными бумагами, а также сбоями в операционной системе, начиная от ошибок операционистки и кончая компьютерным мошенничеством)

Страновой риск – это вероятность наступления потерь из-за вложений в ценные бумаги конкретной страны.

Риск законодательных изменений – это вероятность наступления потерь из-за изменений законодательных норм или принятия новых, в результате чего изменяется положение ценной бумаги на рынке.

Инфляционный риск – это вероятность возникновения потерь из-за обесценения доходов от вложений в ценные бумаге в результате инфляции.

Валютный риск – это вероятность наступления потерь при вложении средств в валютные ценные бумаги из-за неблагоприятного изменения курса иностранной валюты по отношению к внутренней валюте. Отраслевой риск – это вероятность возникновения потерь из-за вложения денежных средств в ценные бумаги конкретной отрасли. Региональный риск – это вероятность наступления потерь из-за вложения денежных средств в ценные бумаги конкретного региона.

Кредитный риск – это вероятность наступления потерь из-за того, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства по выплате основной суммы долга, оформленного ценными бумагами, или процентов по нему.

Процентный риск – это вероятность наступления потерь из-за изменения рыночных процентных ставок. Этот вид риска относится не только к инвесторам, но и к эмитентам ценных бумаг.

Риск ликвидности – это вероятность наступления потерь из-за падения курсовой стоимости ценных бумаг.

Риск мошенничества – это вероятность наступления потерь из-за нарушения законодательства, прямого мошенничества, нарушения прав акционеров.