§2. Свойства ценных бумаг

Ценные бумаги имеют следующие свойства, интересующие инвесторов.

1. Ликвидность – способность ценной бумаги быстро и без серьезных потерь в цене превращаться в наличные деньги. Степень ликвидности зависит от размера компании-эмитента, ее финансового состояния и рейтинга на финансовом рынке. Наиболее ликвидными являются ценные бумаги крупных, финансово устойчивых и хорошо известных компаний.

2. Доходность – способность ценной бумаги приносить ее владельцу устойчивый доход. У различных ценных бумаг уровень доходности может отличаться, он зависит от финансового состояния эмитента и от вида ценных бумаг. Так, например, банковские векселя, банковские сертификаты, облигации, привилегированные акции, как правило, обеспечивают их владельцам гарантированный доход, а обыкновенные акции не обеспечивают.

3. Надежность – способность ценных бумаг сохранять свою рыночную стоимость при изменении конъюнктуры финансового рынка.

4. Рискованность – все операции с ценными бумагами являются рискованными.

5. Возможность наращивать капитал.

Идеальных бумаг в природе нет. Общий совет для инвесторов при выборе ценных бумаг – диверсификация, т.е. вложение капитала в ценные бумаги разных видов и разных эмитентов.

§3. Виды ценных бумаг

На российском фондовом рынке обращаются следующие виды ценных бумаг:

1) акции акционерных обществ;

2) корпоративные облигации;

3) государственные долговые обязательства;

4) векселя;

5) депозитные и сберегательные сертификаты;

6) производные финансовые инструменты.

Нормативные законодательные акты: Гражданский кодекс РФ, Положение о переводном и простом векселе, Письмо Центрального Банка РФ о депозитных и сберегательных сертификатах банков, Закон РФ «Об акционерных обществах».

Какие ценные бумаги могут выпускать различные эмитенты.

1. Акционерные общества: акции, облигации, товарные векселя, производные финансовые инструменты.

2. Предприятия других организационно-правовых форм: товарные векселя и производные финансовые инструменты.

3. Государство: государственные облигации, казначейские векселя, государственные краткосрочные облигации (ГКО) и приватизационные чеки.

4. Банки: акции, облигации, банковские векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные финансовые инструменты.

5. Инвестиционные компании: акции, облигации, производные финансовые инструменты.

6. Инвестиционные фонды: только акции.

§4. Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги классифицируются по нескольким признакам.

I. В зависимости от экономической природы.

1. Фиктивный капитал I порядка – это ценные бумаги, обеспечивающие своим владельцам непосредственный доступ к реальному капиталу. Он делится на две группы долевые и долговые бумаги.

Долевые ценные бумаги (акции) представляют непосредственную долю держателя в реальной собственности, они выражают отношения партнерства и совладения между эмитентом и инвестором. Инвестор при этом получает право на управление компанией, но не может объявить компанию банкротом, если она не выплачивает доход по ценным бумагам.

Долговые ценные бумаги характеризуют кредитные отношения между эмитентом и инвестором, при этом инвестор является кредитором, а эмитент – заемщиком. Инвестор не имеет права вмешиваться в текущие дела компании, но может объявить эмитента банкротом, если он не выполняет своих обязательств.

2. Фиктивный капитал II порядка (производные финансовые инструменты или деривативы) – эти бумаги не дают их владельцу ни права собственности, как акции, ни права на получение дохода, как долговые бумаги, они лишь удостоверяют право на приобретение или продажу ценных бумаг первого порядка по фиксированной цене.

3. Фиктивный капитал III порядка – это ценные бумаги, которые удостоверяют право на покупку или продажу производных финансовых инструментов.

4. Фиктивный капитал IV порядка – это документы, подтверждающие право на покупку или продажу бумаг третьего порядка.

II. В зависимости от эмитента: корпоративные, государственные и банковские ценные бумаги.

III. В зависимости от территории обращения:

1) региональные – облигации местных органов власти;

2) национальные – ценные бумаги, обращающиеся на внутреннем российском рынке;

3) международные – бумаги, обращающиеся на мировых фондовых рынках.

IV. В зависимости от способа выплаты дохода:

1) ценные бумаги, которые могут приносить постоянный доход (акции и облигации);

2) ценные бумаги, приносящие разовый доход (векселя и банковские сертификаты).

V. В зависимости от срока привлечения инвестиционного капитала.

1. Капитальные финансовые активы – это долгосрочные бумаги, к ним относятся акции и корпоративные облигации. Эти бумаги являются средством концентрации капитала, формой инвестирования денежных средств и средством займа капитала.

2. Денежные финансовые активы – это краткосрочные ценные бумаги сроком не более года, к ним относятся ГКО, векселя и сертификаты. Некоторые из них используются для расчетов, т.е. выполняют денежную функцию средства платежа.