§4. Управление фондовым рынком

Рынок ценных бумаг является часть финансово-кредитной системы и соответственно является объектом государственного регулирования и контроля. Под управлением и регулированием фондового рынка понимается комплекс мер нацеленных на максимальную защиту всех участников фондового рынка от возможных потерь, убытков и финансовых махинаций. В мировой практике выработаны требования, регулирующие сделки с ценными бумагами:

1) наличие законодательно-нормативной базы;

2) обязательная регистрация всех участников сделок и самих операций с ценными бумагами;

3) обязательное лицензирование и контроль над соблюдением правил торговли;

4) раскрытие и проверка информации относительно эмитентов ценных бумаг;

5) предоставление финансовым органам полной информации о результатах эмиссии;

6) соответствующая квалификация профессиональных участников рынка, подтвержденная аттестатом.

Регулирование рынка ценных бумаг в России осуществляется на двух уровнях: на государственном уровне и на уровне самих участников фондового рынка.

I. Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляют следующие финансовые институты.

1. Правительственные органы РФ могут проводить совместно с независимыми службами государственную экспертизу работы отдельных фондовых бирж, брокерских компаний и др. профессиональных участников с целью выявления нарушений в их работе и нарушений действующего законодательства. При этом могут использоваться как экономические, так и административные меры воздействия на нарушителей.

2. Министерство Финансов России определяет нормативы выпуска ценных бумаг, координирует работу фондовых бирж, осуществляет регистрацию ценных бумаг крупных акционерных компаний.

3. Центральный Банк России осуществляет эмиссию (выпуск) и размещение (продажу) государственных ценных бумаг, обслуживает государственный долг (погашает обязательства) и осуществляет регистрацию ценных бумаг, выпущенных коммерческими банками и др. кредитными организациями.

4. Федеральная антимонопольная служба.

5. Федеральное агентство по финансовым рынкам разрабатывает основные направления развития фондового рынка, устанавливает правила осуществления профессиональной деятельности на фондовом рынке, выдает лицензии на право заниматься профессиональной деятельностью и проводит аттестацию участников рынка.

6. Государственный комитет Российской Федерации по управлению государственным имуществом.

7. Региональные органы.

II. Саморегулирование рынка ценных бумаг осуществляется самими участниками этого рынка, т.е. членами фондовой биржи, ассоциациями брокеров и дилеров. Например, каждая биржа имеет свой устав и начинает свою деятельность только после регистрации и лицензирования. Жестко отслеживается выполнение требований устава, всех правил совершения операций с ценными бумагами. За нарушения участники подвергаются наказанию, штрафам вплоть до исключения из членов биржи.

Все участники профессиональной деятельности должны обладать широким диапазоном знаний, навыков, хорошо ориентироваться в действующем законодательстве, а так же следовать нормам и правилам этического поведения специалистов рынка ценных бумаг. Правила рынка:

1) приоритет интересов клиента при заключении сделок;

2) рекомендации брокера своему клиенту должны основываться на проверенной информации;

3) информация о самом клиенте, состоянии его счета, о совершаемых операциях с ценными бумагами является строго конфиденциальной, за исключением тех случаев, когда клиент привлечен к уголовной ответственности.