§2. Управление портфелем ценных бумаг

Под управлением понимается планирование, анализ, регулирование состава портфеля и осуществление деятельности по формированию и поддержанию портфеля ценных бумаг. При формировании портфеля ценных бумаг необходимо учитывать три основных момента.

1. Определение цели инвестора:

1) формирование и увеличение капитала;

2) привлечение заемных средств с целью расширения масштабов деятельности;

3) получение дохода и прирост капитала;

4) перераспределение прав собственности;

5) участие в управлении деятельностью компании;

6) спекулятивная игра на бирже;

7) приобретение ценных бумаг, которые используются в качестве платежного средства, т.е. заменяют наличность;

8) страхование от финансовых рисков.

2. Сохранение необходимого уровня ликвидности портфеля. Ликвидность портфеля:

1) способность быстрого превращения всего портфеля или его части в денежные средства;

2) способность своевременного погашения обязательств перед кредиторами, возврата им заимствованных денежных ресурсов за счет которых и был сформирован портфель или его часть.

3. Уменьшение риска вложений.

Риск – это вероятность того, что наступят обстоятельства, при которых инвестор понесет потери, вызванные инвестициями в портфель ценных бумаг, а так же операциями по привлечению ресурсов, необходимых для формирования портфеля. Существует несколько видов риска.

1. Капитальный – это общий риск на любые вложения в ценные бумаги. Анализ этого риска сводится к оценке того, стоит ли вообще вкладывать средства в ценные бумаги.

2. Селективный – это риск неправильного выбора ценных бумаг, он связан с неверной оценкой инвестиционных качеств ценных бумаг.

3. Временной – это риск неправильного выбора времени совершения операций с ценными бумагами (покупка/продажа).

4. Инфляционный – это риск того, что при высокой инфляции доходы по ценным бумагам быстро обесцениваются.

5. Кредитный риск относится, прежде всего, к долговым бумагам, это риск не возврата основного долга или неуплаты процентов.

6. Страновой – это риск вложения средств в ценные бумаги предприятий страны с неустойчивым экономическим, политическим и социальным положением, а так же риск вложения в ценные бумаги страны недружественной к стране инвестора.

7. Региональный риск.

8. Отраслевой риск с точки зрения инвестиционной привлекательности отрасли можно классифицировать на несколько групп: «умирающие» отрасли, стабильно работающие отрасли и молодые, развивающиеся, перспективные отрасли.

9. Риск предприятия – разные предприятия осуществляют разный тип политики:

1) консервативный тип политики проводят те предприятия, которые не преследуют стратегии расширения, это стабильно работающие предприятия, имеющие свою нишу на рынке, постоянных покупателей, такие предприятия стремятся сохранить свои позиции;

2) агрессивный тип политики, это стратегия расширения, освоения новых рынков сбыта, новых видов продукции, внедрения новых технологий и нового оборудования, таким предприятиям требуются значительные влияния заемных средств.

10. Валютный риск связан с вложениями в ценные бумаги зарубежных компаний и обусловлен изменениями курса иностранной валюты.