§4. Ордер, варрант, чек

Ордер – это ценная бумага второго порядка (дериватив), представляющая собой документ, удостоверяющий право держателя на покупку дополнительных акций какой-то конкретной компании. В отличие от опционов, выпускается на срок больше 1 года и является объектом самостоятельной торговли.

Варрант – производная ценная бумага, представляющая собой право на приобретение по установленной цене одной или нескольких акций эмитента, выпустившего облигационный заем.

Варранты выпускаются вместе с облигациями, но, тем не менее, являются самостоятельными документами, имеющими свою цену и выступающими объектом купли-продажи.

Чек – это денежный документ, установленной законом формы, содержащий приказ владельца счета, выписавшего чек, о выплате владельцу чека обозначенной в нем суммы. Чеки в основном используются как платежное и расчетное средство. Использование чеков предусматривает взаимодействие, как минимум трех сторон.

1. Чекодатель – лицо, имеющее счет в банке и выписавшее чек.

2. Чекодержатель – это лицо принявшее чек в оплату за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

3. Плательщик по чеку – это банк, в котором открыт счет чекодателя.

Использование чеков предполагает заключение предварительного соглашения чекодателя и банка, в котором у него открыт счет. Чаще всего, оформляется чековая книжка на определенную лимитированную сумму. В пределах установленного лимита чекодатель рассчитывается чеками, т.е. дает письменное распоряжение банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. Как платежное средство чек похож на вексель, но также имеются и отличия:

1) чек не требует дополнительного акцепта и выписывается исключительно на банк;

2) сроки исполнения – в векселе срок оплаты предварительно оговаривается между участниками сделки, чеки оплачиваются в сроки, предусмотренные в законодательном порядке (чек, который выписан на территории России, должен быть оплачен в течение 10 дней, если он выписан на территории стран СНГ – в течение 20 дней, на территории др. стран – 70 дней).

Тема 9. Управление портфелем ценных бумаг

§1. Понятие портфеля ценных бумаг

Все операции, которые осуществляют предприятия с ценными бумагами можно разделить на две группы: пассивные и активные.

Пассивные операции проводятся в целях обеспечения деятельности предприятия необходимыми финансовыми ресурсами. Эти операции характеризуют финансовую деятельность компании, к ним относятся операции по формированию и увеличению уставного капитала (выпуск акций) и по привлечению заемного капитала (выпуск облигаций и др. долговых бумаг).

Активные операции – это вложения собственных и привлеченных ресурсов предприятия в различные виды ценных бумаг с целью получения дохода и достижения иных целей. Такие операции относятся к инвестиционной деятельности предприятия.

Если вложения в ценные бумаги составляют несколько десятков позиций и привлеченные на основе выпуска ценных бумаг денежные ресурсы исчисляются миллионами рублей; если операции с ценными бумагами охватывают многих контрагентов, то формируется портфель ценных бумаг.