§3. Государственные долговые обязательства

Государственные долговые обязательства – это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа в которых должником выступает государство в лице органов государственной власти и управления.

Причины выпуска государственных долговых обязательств:

1) дисбаланс в экономике;

2) бюджетный дефицит;

3) высокая инфляция;

4) кассовое исполнение бюджета в период кратковременного разрыва между поступлением денежных средств в бюджет и их расходованием;

5) финансирование различных правительственных программ;

6) привлечение средств в государственные внебюджетные фонды;

7) переоформление ранее выпущенных правительственных бумаг при наступлении срока их погашения.

Классификация государственных ценных бумаг.

I. В зависимости от эмитента.

1. Облигации федерального правительства, цель выпуска – покрытие дефицита государственного бюджета и др. расходов общегосударственного характера.

2. Муниципальные облигации выпускаются органами власти субъектов российской федерации и местными властями. Цель выпуска – мобилизация денежных средств для финансирования социально-экономических программ местного значения, например строительство и ремонт жилых домов, дорог, мостов, замена водопроводной системы и т.д.

II. В зависимости от инвесторов.

1. Облигации, предназначенные для юридических лиц, например, облигации республиканского внутреннего займа РФ 1991 года (на срок 30 лет).

2. Облигации, предназначенные для физических лиц, например, облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

3. Облигации, которые могут приобретать и юридические и физические лица, например государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа с переменным купоном, облигации федерального займа с постоянным доходом.

III. В зависимости от срока обращения.

1. Краткосрочные (не более 1 года), например ГКО (на 3, 6, 12 мес.) и облигации федерального займа с переменным купоном (до 12 мес.).

2. Среднесрочные (1-5 лет), например облигации федерального займа с постоянным доходом.

3. Долгосрочные (max до 30 лет), например облигации государственного внутреннего займа и облигации внутреннего валютного займа (15 лет).

IV. В зависимости от валюты: рублевые и валютные займы.

Тема 6. Депозитные и сберегательные сертификаты

§1. Определение и реквизиты сертификата

Сертификат – это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита (вклада) и процентов по нему.

Выпускать сертификаты могут только коммерческие банки.

Вкладчик средств или его приемник называется – бенефициаром.

Сертификат выпускается на специальных бланках и имеет следующий набор реквизитов:

1) название банка;

2) наименование бумаги «Депозитный [сберегательный] сертификат»;

3) регистрационный номер;

4) дата внесения вклада;

5) сумма внесенного вклада;

6) дата востребования суммы по сертификату;

7) сумма причитающихся процентов.

Каждый сертификат имеет отрывной талон или корешок. Сам сертификат выдается на руки вкладчику, а корешок остается в банке и используется для учета выпущенных сертификатов.

Вкладчик, приобретая сертификат, получает права на возвращение долга по истечении срока; на получение дохода; на досрочное изъятие вклада, если это предусмотрено при эмиссии сертификата; на передачу сертификата другому лицу.

Преимущества сертификата: краткосрочность; ликвидность; высокий уровень доходности; сертификат соединяет в себе черты срочного вклада и ценной бумаги, благодаря чему владелец депозитного сертификата не просто получает доход по вкладу, но в случае необходимости в наличных деньгах может продать его как ценную бумагу. При этом инвестор получает часть дохода за время хранения сертификата, а ресурсы банка при этом остаются без изменения.

С сертификатом можно производить следующие операции: перепродажа, передача, дарение, обмен, использование в качестве залога. Сертификат нельзя использовать сертификат как платежное средство за проданные товара или оказанные услуги.

Сертификаты не котируются на фондовой бирже, но пользуются повышенным спросом на внебиржевом рынке. Сертификаты могут служить самостоятельным объектом торговли, а так же могут использоваться в качестве основы для заключения фьючерсных контрактов.

Сертификат – это ценная бумага, имеющая срок обращения. Он определяется периодом времени, начиная от даты выдачи этого документа до даты востребования депозита (вклада) по сертификату. Депозитные сертификаты относятся к краткосрочным ценным бумагам, они выпускаются на срок один, три, шесть, девять и двенадцать месяцев. Сберегательные сертификаты выпускаются на разные сроки, но максимальный срок три года.

Если срок получения депозита (вклада) по сертификату просрочен, такой сертификат считается документом до востребования. Это означает, что банк обязуется оплатить указанную в нем сумму немедленно по первому требованию вкладчика.

Сертификаты могут быть отзывные и безотзывные. Владелец отзывного сертификата может потребовать досрочного возврата депозита (вклада). При этом ему будет выплачена вся сумма вклада и проценты, начисленные на момент предъявления ценной бумаги к оплате. Если же сертификат безотзывной, то у вкладчика нет права на досрочный возврат средств.