Тема 20. Анализ отчёта о движении денежных средств

§1. Понятие и классификация денежных средств. Денежный поток

Денежные средства – наиболее ликвидные активы, представленные в виде денежных средств и высоколиквидных активов в кассе и на расчётном счёте предприятия. К высоколиквидным активам относятся эквиваленты денежных средств, легко превращаемые в деньги с минимальным риском.

Отчёт о движении денежных средств (форма №4 бухгалтерской отчётности) – основной источник информации для анализа денежных потоков. Денежные потоки используются для характеристики способности предприятия генерировать денежные ресурсы в процессе анализа хозяйственной деятельности.

Денежный поток – приток и отток денежных средств и их эквивалентов.

В целях эффективного управления денежными потоками их классифицируют по ряду признаков.

1. По видам хозяйственной деятельности:

1) денежный поток по текущей деятельности;

2) денежный поток по инвестиционной деятельности;

3) денежный поток по финансовой деятельности.

2. По направлению движения:

1) положительный (приток);

2) отрицательный (отток).

3. По методу исчисления:

1) валовой денежный поток – вся совокупность поступлений и расходований за отчётный период в разрезе отдельных видов деятельности;

2) чистый денежный поток – разница между положительным и отрицательным денежным потоком.

Чистый денежный поток может быть положительным и отрицательным. Его положительная величина – показатель эффективности финансовой деятельности организации, которая повышает стоимость компании на рынке.

4. По временному фактору:

1) настоящий денежный поток – денежный поток, приведённый в сопоставимый вид по стоимости к текущему моменту времени;

2) будущий денежный поток – соотносительная величина денежных потоков в будущем.

Одним из нормальных условий функционирования предприятия является оптимальное обеспечение его денежными средствами. Недостаток денежных средств может привести к неплатёжеспособности и банкротству.

§2. Анализ движения денежных средств

Для принятия грамотных управленческих решений проводится анализ движения денежных средств.

Задачи анализа:

1) оценка оптимального размера объёмов денежных потоков;

2) оценка движения денежных средств по видам хозяйственной деятельности;

3) оценка структуры денежных потоков;

4) определение факторов, влияющих на денежные потоки;

5) выявление и оценка резервов увеличения денежных потоков;

6) разработка мероприятий по освоению денежных потоков.

В форме №4 денежные средства группируются по трём видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Текущая деятельность связана с извлечением прибыли как основной цели деятельности.

Положительный денежный поток (приток) по текущей деятельности – получение выручки, арендные, лицензионны платежи, гонорары и комиссионные поступления от погашения дебиторской задолженности, авансы, полученные за реализацию продукции.

Отрицательный денежный поток (отток) по текущей деятельности: приобретение товаров и услуг, расходы на оплату труда, выплата процентов по долговым обязательствам, расчёты по налогам и сборам, оплата кредиторской задолженности.

Положительный результат текущей деятельности является непременным условием эффективной работы организации.

Инвестиционная деятельность связана с инвестициями, приобретением земельных участков, внеоборотных активов и иного имущества, проведением НИОКР, строительством и т.д.

Приток по инвестиционной деятельности: выручка от продажи внеоборотных активов (объектов основных средств и иного имущества), дивиденды и проценты по финансовым вложениям, поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям, выручка от продажи ценных бумаг по финансовым вложениям предприятия.

Отток по инвестиционной деятельности: приобретение основных средств и иного имущества, финансовые вложения (предоставление займов другим организациям, вложения в уставные капиталы других предприятий).

Отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности свидетельствует о низкой степени мобилизации денежных средств и расширении материальной базы. Положительный денежный поток может свидетельствовать о продаже имущества.

Финансовая деятельность связана с изменением величин собственного и заёмного капитала.

Приток по финансовой деятельности: поступления от эмиссии ценных бумаг, вклады в уставный капитал данной организации, поступление займов, кредитов, целевое финансирование и бюджетные ассигнования.

Отток по финансовой деятельности: погашение кредитов и займов, выплата дивидендов акционерам, погашение обязательств по финансовой аренде данного предприятия.

При анализе денежных средств рассматривается динамика положительных и отрицательных денежных потоков, а также их структура. Для нормального функционирования предприятие должно получать положительный чистый денежный поток, который в сравнении с показателями работы предприятия должен соответствовать неравенству:

Т_ЧДП > Т_ВР > Т_а > 100%,

где

Т_ЧДП – темп роста чистого денежного потока;

Т_ВР – темп роста выручки;

Т_а – темп роста активов.

Анализ отчёта о движении денежных средств проводится двумя методами – прямым и косвенным.

Форма №4 построена по международным стандартам прямым (кассовым) методом, поэтому анализ движения денежных средств проводится по этой форме с дополнением расчёта относительных изменений в положительных и отрицательных потоках денежных средств по различным видам деятельности. Однако данный метод не позволяет раскрыть взаимосвязь между получаемым финансовым результатом и величиной чистого денежного потока. Это различие возникает вследствие того, что:

1) прибыль формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учёта – расходы и доходы признаются в том периоде, когда они были произведены, независимо от поступления денежных средств, кроме того, на величину прибыли влияет наличие расходов будущих периодов, отложенных налоговых платежей, капитальных расходов;

2) источников денежных средств может быть не только прибыль, но и заёмные средства;

3) изменения в собственных оборотных средствах, увеличение товарно-материальных ценностей приводят к оттоку денежных средств, приток произойдёт в момент реализации продукции;

4) приобретение долгосрочных активов не сказывается на финансовом результате, а их продажа увеличивает прибыль;

5) амортизация влияет на величину финансового результата, но не влияет на денежный поток;

6) наличие кредиторской задолженности позволяет использовать запасы, которые ещё не оплачены.

Косвенный метод позволяет показать, за счёт каких неденежных статей величина чистой прибыли отличается от денежного потока. При этом финансовый результат корректируется на ряд изменений. Корректировке подлежат изменения сальдовых показателей счетов бухгалтерского учёта: «Основные средства», «Амортизация основных средств», «Нематериальные активы», «Амортизация нематериальных активов».

Амортизация включается в себестоимость, уменьшая финансовый результат. Уменьшение прибыли не ведёт к сокращению денежного потока, поэтому для получения реальной величины денежных средств прибыль должна быть сокращена на сумму начисленной амортизации.

Реализация основных средств приводит к отнесению части недоамортизированного имущества на финансовый результат (т.е. он уменьшается). Однако на денежный поток этот процесс не влияет, т.к. отток денежных средств произошёл гораздо ранее, в момент покупки основных средств, поэтому величина недоамортизированного имущества должна быть прибавлена к прибыли организации. Такого плана корректировочные операции проводятся по всем видам деятельности. При этом должно соблюдаться условие: остаток денежных средств на конец периода должен представлять собой остаток денежных средств на начало периода с учётом изменений всех показателей.

При составлении отчёта о движении денежных средств косвенным методом рекомендуют формировать показатели по двум группам:

1) показатели, увеличивающие величину прибыли;

2) показатели, уменьшающие величину прибыли.

Впоследствии эти данные используются для факторного анализа.