§2. Пассивы фирмы

Анализируются разделы III, IV и V Бухгалтерского баланса.

Анализируя раздел III, можно сразу выделить первоначально инвестированную часть капитала (уставный или складочный капитал) и накопленную в процессе финансово-хозяйственной деятельности часть.

Статья «Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров». В данной статье суммы отражаются в скобках, т.е. приводят к уменьшению раздела III Баланса.

Статья «Добавочный капитал». Добавочный капитал включает в себя: эмиссионный доход, переоценку имущества, имущество, безвозмездно полученное организацией. Добавочный капитал может быть использован компанией для погашения балансового убытка, распределён между участниками организации, а также использован на увеличение уставного капитала.

Статья «Резервный капитал». Резервный капитал служит для покрытия непредвиденных убытков, а также для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в случае недостатка или отсутствия прибыли. В соответствии с законодательством резервный капитал образуется путём ежегодных отчислений в размере не менее 5% уставного капитала. Резервные фонды создаются организациями в добровольном порядке (за исключением акционерных обществ).

Статья «Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)». Нераспределённая прибыль – прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия и инвестированная в его деятельность. Она направляется на финансирование имущества предприятия или может быть вложена во внеоборотные активы.

Непокрытый убыток показывает убыток за отчётный период, который формируется как разница между финансовым результатом и суммой налогов и платежей за данный период.

Раздел IV «Долгосрочные обязательства». Долгосрочные обязательства представляют собой займы и кредиты на срок более 1 года, а также отложенные налоговые обязательства, приводящие к увеличению налога на прибыль.

Статья «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов». В данной статье отражаются суммы начисленных, но не выплаченных дивидендов.

Статья «Доходы будущих периодов». Доходы будущих периодов показывают доход, который получен организацией в текущем периоде, но отнесение его приходится на следующие периоды.

Статья «Резервы предстоящих расходов». В данной статье отражаются резерв на оплату отпусков, резерв на ремонт основных средств, резерв, создаваемый предприятием в связи с сезонностью производства и другие резервы.

Анализ активов, обязательств и капитала организации проводится по балансу с использованием одного из следующих приёмов:

1) непосредственно используя все данные баланса;

2) путём агрегирования некоторых однородных статей баланса и формирования уплотнённого аналитического баланса;

3) путём корреляции статей баланса на индекс инфляции и последующим агрегированием статей.

Тема 12. Анализ активов и пассивов

§1. Анализ активов

Общая оценка динамики активов заключается в сравнении их темпов роста (прироста) с темпами роста (прироста) финансовых результатов. Такая методика широко распространена в финансовом планировании и прогнозировании, а также в коммерческих банках при кредитовании организаций.

Пример анализа активов.

Показатели	Фактический период	Базовый период	Темп прироста, %
1. Средняя за период величина активов	2092	1603,1	30,5
2. Выручка от реализации	3232,6	2604	24,1
3. Прибыль от реализации	708,6	514	37,9

Если темп роста (прироста) прибыли и выручки больше темпа роста (прироста) активов, то использование активов в текущем периоде более эффективно. Если темп роста (прироста) прибыли и выручки меньше темпа роста (прироста) активов, то использование активов в текущем периоде менее эффективно.

Если темп роста (прироста) прибыли больше, а темп роста (прироста) выручки меньше темпа роста (прироста) активов, то повышение эффективности активов произошло только за счёт роста цен на продукцию (товары, работы, услуги).

Использование предприятием различных финансовых схем (например, взаимозачётов с дебиторами и кредиторами) может повлечь за собой некоторое снижение величины активов. Такое краткосрочное уменьшение не свидетельствует об ухудшении финансовых результатов и положения предприятия.

Структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов:

К_ОА/ВОА = ОА / ВОА,

где

ОА – оборотные активы;

ВОА – внеоборотные активы.

Данный коэффициент нормативного значения не имеет. Его величина зависит от сферы деятельности предприятия. Значительные отклонения в уровне коэффициента за ряд периодов требует глубокого анализа.

Горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов проводится в таблицах.

Таблица 1. Анализ динамики и структуры активов.

Наименования вида активов (пассивов)	Абсолютные значения (Аi)		Удельные веса в % (Увi)		Изменения
	база	отчет	база	отчет	ИАi	ИУВi	ИСi

Таблица 2. Анализ динамики и структуры внеоборотных активов. На основе анализа внеоборотных активов устанавливается стратегия предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей стоимости внеоборотных активов свидетельствует об инновационной стратегии организации. Высокие показатели по долгосрочным вложениям говорят о том, что предприятие осуществляет финансово-инвестиционную стратегию. Если наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами и незавершённым строительством, то стратегия предприятия направлена на расширение собственной деятельности.

Таблица 3. Анализ динамики и структуры оборотных активов. Увеличение доли оборотных активов в имуществе может свидетельствовать о:

1) формировании более мобильной структуры активов, ускорении оборачиваемости;

2) снижении величины внеоборотных активов, что свидетельствует о сворачивании производственной базы;

3) иммобилизации активов в дебиторскую задолженность;

4) искажении реальной стоимости внеоборотных активов в результате инфляции.

При анализе активов темп их прироста сравнивают с финансовым результатом (выручкой) для оценки адекватности экономических процессов. Например, рост запасов может быть связан с:

1) расширением деятельности предприятия;

2) затовариванием;

3) созданием сверхнормативных запасов для защиты денежных средств от инфляции.

Более детальный анализ внеоборотных активов в части основных средств и нематериальных активов может быть проведён на основе данных формы №5.