1.32. Новые тенденции в международном финансировании в начале XXI века.
Международное финансирование -экономические отношения, возникающие на основе предоставления и получения капитала, необходимого для воспроизводства прибыли, образуют систему сделок с иностранными активами и расчетов по ним, в которых участвуют резиденты нескольких стран. (Схему можно вставить сюда)!!
Структура :
- по субъектам (институты или учреждения)
- инструментам рынка. Под инструментами , или товарами международных рынков капитала, понимается любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте (валюта, облигации, акции, переводные векселя и др.)
Часть инструментов является ценными бумагами, удостоверяющими отношения займа. Другая-титулы собственности, которые подтверждающие участие владельца в собственности предприятия (в основном акции). Третья часть инструментов является производной от двух первых и страхует эти сделки. Это деривативы, экономическую основу которых составляют акции, облигации, а не реальный капитал.
Инструменты представляют определенные формы движения капитала. Основными формам движения капитала:
-ссудный капитал (международные облигации, банковские займы и др.),
-предпринимательский капитал (портфельные и прямые капиталовложения — акции),
-экономическая помощь.
Основная масса финансовых средств функционирует в форме ссудного капитала, который представляет собой капитал в денежной и товарной формах, представляемый на основе срочности, возвратности и уплаты процентов
Начиная с последней трети прошлого столетия финансовые рынки прежде всего развитых стран стали функционировать не как локальные структуры, а как совокупности, объединенные общими условиями, связями и закономерностями развития, что позволяет говорить о формировании мировой кредитно-финансовой системы..
В последние десятилетия для возникновения мирового финансового центра чаще всего достаточно наличие гибкого финансового законодательства, права открывать иностранные банковские отделения и филиалы, отсутствие налога на доходы или его льготный характер, упрощение процедуры для проведения биржевых и банковских операций и т.п. Теперь наряду с такими традиционными экстерриториальными центрами, как Нью-Йорк, Лондон, Токио, Париж, Цюрих, на международных финансовых рынках важную роль играют Сингапур, Гонконг, Бахрейн, Кипр, Панама и др.
Стоит отметить, что В США и развитых странах европейского союза к концу 2007 года общий притока капитала превышал его отток, в то время как страны с формирующимися рынками и развивающиеся страны являлись чистыми импортерами капитала.
Глобализация рынков финансовых услуг, сопровождающаяся концентрацией участников и операций, способствует интенсивному росту и консолидации мировых финансовых центров. На долю трех городов - Лондона, Нью-Йорка и Токио - приходится более 1/3 мировых титулов собственности, находящейся в управлении институциональных инвесторов, и более половины объема операций валютных бирж мира.
Возможности получения прибыли на основе изменения валютных курсов предопределили огромный рост валютных операций. Ежедневный объем обменных операций превышает 2 трлн долл.(2008) С 1990 г. он увеличился в 50 раз, а объем экспорта — только в 2,8 раза. Подобное увеличение абсолютных размеров операций при резких колебаниях курсов ставит перед национальными денежными системами вопрос в необходимости создания и поддержания официальных валютных резервов, размеры которых должны соответствовать положению страны в мирохозяйственных связях. Банковские системы многих стран по своим объемам уступают среднему по величине американскому региональному банку.
Капитализация мирового фондового рынка достигает огромных размеров — 65—80%. Громадный рост объема ценных бумаг на этом рынке обусловлен изменениями в структуре спроса и предложения.
За период кризиса существенно сократилось финансирование таких сегментов, как строительство и торговля дорогими товарами (в частности, автомобилями и эксклюзивной бытовой техникой). Предпочтение отдается стабильным направлениям экономики – электроэнергетике, добывающим и обогатительным производствам, обрабатывающей промышленности, телекоммуникациям. Кроме того, для многих кредитных учреждений приоритетными при финансировании являются пищевая и фармацевтическая промышленности.
Первое место по объему и количеству сделок занимают Китай и в целом Юго-Восточная Азия (более 50% контрактов). Далее следуют Восточная Европа и Латинская Америка. Что касается европейских стран, то основным торговым партнером отечественных компаний здесь является Германия. Если в 2008 году наибольшее количество операций по торговому финансированию приходилось на азиатские страны (24%), то в 2009 году акцент сместился в пользу Центральной и Восточной Европы (более 21%) и западноевропейских государств, главным образом Германии и Австрии (19%). Что касается международных партнеров российских кредитных учреждений, то основными контрагентами отечественных банков выступают европейские и североамериканские финансисты. При этом первое место по объемам предоставленных кредитных линий, величине лимитов, а также величине документарного финансирования занимает Германия, затем следуют Италия, Швейцария и США. Некоторые участники опроса в качестве партнеров упоминают банки Франции, Нидерландов, Чехии, Польши, а также финансовые институты из Азиатско-Тихоокеанского региона.
Резкое удешевление рубля привело к увеличению валютной долговой нагрузки, ухудшило финансовые показатели многих компаний и банков и, соответственно, затруднило для них доступ к услугам торгового финансирования.
Позиции импортеров стали существенно слабее и, как следствие, объемы внешней торговли сократились до уровня 2005–2006 годов.
