5.Влияние рисков на результаты фин-хоз деят-ти предпр-й и орг-й.

Для оценки степени влияния финн-кред рисков на рез-ты целесообразно определить зону оптимального риска и обл.риска, в к-ой м. оказаться та или иная комм. стр-ра. Зона оптим-го риска для каждой комм. орг-ии опред-ся индив-но на основе след. кривой.

«Кривая зав-ти м/у ур-ем дохода и степенью риска»

Т.А на рис. свидет-ет о том,что риски связанные с покупат. сп-ью наносят вред даже при отсутствии какого-либо дохода. Участок АВ м. охар-ть так – увелич. Д. до опред-го ур-ня (т.В) не сопровождается увелич-ем риска. Дальнейшее увелич.Д. ,(часть кривой ВС) сопровождается увеличением риска.

ФКР оказывают огромное влияние на комм.деят-ть орг-й. Используя комбинацию различных сп-ов снижения рисков следует помнить о том, что по мере развития бизнеса стр-ра рисков меняется.

6 Понятие риск-менеджмента (р-м) как составной части финансовогог менеджмента.

Система управления рисками в современных условиях получило название Р-М. Р-М п/с систему управления фин. отношениями, возникающими в процессе управления Р.

Р-М можно рассмотреть в 2-х аспектах: как науку об управлении Р; -как особый вид предпринимательской деятельности.

7. Стратегия и тактика управления финн. рисками. Разр-ка стратегии и тактики принятия управл-их реш-й в усл-х риска д. осущ-ся с учетом степени определенности или предсказуемости буд. событий. Принято выделять 4 ур-ня неопределенности или 4 типа будущего: Достаточно ясное будущее: означает, что м. относительно легко получить инфо-ю для составления прогнозов развития буд. событий. Такое буд. не явл отдаленным Альтернативное буд.: м.б. представлено неск-ми независимыми альтернативными прогнозами или дискретными сценариями. В данном случае стратегия повед. опред-ся исходя из вер-ти реал-ции той или иной альтернативы. Диапазон буд. событий: м.б. определен отд-ми массивами реал. Буд. событий, к-ые м. охар-ть опред-ым числом ключевых критериев. Абс. Неизвестность: встреч-ся на практике оч редко. Многие ф-ры неопред-ти м. накладываться друг на друга и создавать такую среду, прогнозы в к-ых практически невозможны. В зав-ти от типа неопред-ти м. выбрать 1 из след. Типов стратегии поведения: Страт-я создателей буд. Пытается «встряхнуть» отн-но устойчивые рынки, к-ые нах-ся на первом ур-не неопред-ти, либо контролировать развитие р-ка. Страт-я адаптации в буд. предполагает восприятие, имеющейся стр-ры р-ка без попыток влиять на нее. Страт-я закрепления права на игру предполагает раел-ю немедленных, как правило, невозвратных, но отн-но небольших инвестиций ради занятия серьезного положения на р-ке в буд., когда внеш. Среда станет более определенной. В целях реал-ии каждой из перечисленных выше стратегий м.б. выбран один из вариантов тактических мероприятий: Большие ставки-кр. инвестиции или поглощение компании конкурентами,к-ые обеспечивают высочайшую рент-ть при реал-ии кр. проектов или приводят к большим потерям при реал-ии неблагопр. сценариев. Опционы – следует рассм-ть как тактику поведения, к-ая обеспечивает выс. дох-ть при реал-ии неблагопр-х сценариев и минимизировать убытки при реал-ии неблагопр-х сценариев. Беспроигрышные действия – предполагают такое поведение, к-ое б. гарантировать минимальный выигрыш при любой ситуации.

8.Объекты и субъекты управления финансовыми рисками Р-М как система состоит из 2-х предпосылок: 1.Управляемой подсистемы-объект упр-я; 2.Управляющей пос-мы-субъект упр-я. Объектом упр-я в Р-М явл-ся Р, риск-е влож-я капитала и взаимоотношения м/д субъектами эк-ки возникающими в процессе принятия и реализ-и рисковых ситуаций. К субъектам Р-М отнгосят специалистов, принимаемых реш-я в усл-ях Р. Это м. б. руководители п/я, фин-е менеджеры, независимые эксперты. Ф-ции Р-М принято делить на 2 группы: 1)Ф-ции объекта упр-я. К ним относятся орг-ции: разрешения Р, работы по сниж-ю величины Р, рисковых влож-й капитала, орг-ция процесса страх-я Р, орг-ция эк-х отношений и связей м/д субъектами хозяйственного процесса. 2)Ф-ции субъекта упр-я. К ним относят: прогнозирование, орг-я или объедин-е людей, реал-х процедуру упр-я риском, регулирование, стимулирование, координация, контроль. 7,9.Стратегия и тактика управления финансовыми рисками. Р-М как с-ма упр-я предполагает разработку стратегии и тактики принятия управленческих реш-й. Под страт-й поним-ся долгосроч-е цели, связанные с оптимизацией степени Р и управ-я ожидаемого дохода. Страт-я разраб-ся на период от 3 до 5 лет. Для реализации страт-и в Р-М разраб-ся тактические меропр-я, охватывающие краткосроч-е интервалы времени.

9 Основные принципы риск-менеджмента. При разраб-ке страт-и необх-мо руководствоваться след-ми правилами: 1.Разрабатывая стратегию поведения, необходимо рассчитывать все возможные последствия разрешения рисковой ситуации. 2.Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собств-й капитал. 3.Не следует рисковать многим ради значительного эффекта 4.Положительное реш-е по принятию Р следует принять при отсутствии больших сомнений. 5.При наличии больших сомнений в реал-и Р-М его лучше отклонить. 6.При разработке стратегии поведения всегда следует учитывать наличие альтернативных вар-тов разв-я событий.

10. Основные этапы управления рисками и их краткая характеристика. Процесс управления фин. Р. Можно разделить на несколько относительно самот. этапов: Определение целей рисковых вложений капитала. Сбор и обработка информации о финансовой ситуации, в которой принимается решении о риске. Качественная оценка причин и вероятности наступления рисковой ситуации. Количественная оценка степени воздействия риска на финансовые результаты. Разработка альтернативных сценариев повидения при принятии управ. решений. Выбор стратегии управления риском. Выбор тактических приёмов организации риска. Учёт психологического восприятия рисковых решений. Разработка программы действий по снижению и увеличению риска. Реализация программы действий по оптимизации риска. Контроль заходом выполнения программы мероприятий. Анализ и оценка результатов реализованного рискового решения.

12.Основные правила принятия управленческих решений. При принятии тактических реш-й в усл-х неопред-ти м. руков-ся след. правилами: Принцип недостаточного обоснования Лапласса. Исп-ся в тех случаях, когда м. предположить, что любой из типов обстановки не более вероятен, чем другой. Здесь вер-ть обстановки м. считать одинаковой и производить выбор по формуле ср. ожидаемого значения. Согласно дан.принципа предпочтение отдают в пользу того варианта, где СОЗ убытков окажется наименьшим. Этим принципом пользуются люди ориентированные на осторожное поведение. (Р=м/н м-число наступивших событий; н-общее число наблюдений; Р-частота наступления событий. М(х)=Рн*Хн М(х)-СОЗ; Рн-вер-ть наступления события; Х н-возм-ая величина убытков) Максиминный критерий Вальта. Исп-ся в тех случаях, когда необх-мо обеспечить успех при любых возм-ых усл-х. в соотв-ии с этим критерием наилучшим реш. б. то, для к-го выигрыш окажется мак-ым из всех мин-ых при различных типах обстановки.

Минимаксный критерий Сэвиджа. Исп-се в тех случаях, когда требуется в любых усл-х избежать большого риска. В соотв. с этим критерием предпочтение следует отдать реш-ю для к-го мак-ые потери при различных типах обстановки окажутся мин-ми. Этот критерий отн-ся к разряду осторожных, однако, в отличие от критерия Вальта, к-ый направлен на получение гарантированного выигрыша критерий Сэвиджа минимизирует возм-ые потери.

Критерий обобщенного максимина. Исп-ся, если требуется остановиться м/у линией поведения в расчете на худшие и линией поведения в расчете на лучшее. В этом случае предпочтение отдается варианту реш-й, для к-го окажется мак-ым показатель G, определяемый из выраж.: Gi=(k*minAij+(1-k)maxAij), где k-коэф-ет, рассматриваемый как показ. Оптимизма; Aij-выигрыш, соотв-щий i–ому реш-ю при j–ом варианте обстановки.

13. Способы выбора управленческих решений. При принятии тактических решений в условиях неопределённости можно рук-ся след. правилами: Принцип недостаточного обоснования Лапласа используется в тех случаях, когда можно предположить, что любой из типов обстановки не более вероятен, чем другой. Здесь вероятность обстановки можно считать одинаковой и производить выбор по формуле среднего ожидаемого значения.Если нам известно ожидаемое количество типов обстановки, то рассчитать вероятность наступления каждой можно по формуле частоты наступления событий при условии если эти вероятности равны между собой. Частота наступления событий определяется по след. формуле: P = m/n, P – частота наступления событий, m – число наступивших случаев, n – общее число наблюдений Согласно принципу недостаточного обоснования Лапласа предпочтение отдают в пользу того варианта решения, где среднее ожидаемое значение убытков окажется наименьшим. Этим принципом пользуются люди ориентированные на осторожное поведение. Среднее ожидаемое значение определяется по формуле: M(x)=∑Pn * Xm , где Pn – вероятность наступления того или иного события, Xm – величина убытков, которая может иметь место при наступлении соответствующего события. Маx критерий Вальда используется в случаях, когда необходимо обеспечить успех при любых возможных условиях. В соответствии с этим критерием наилучшим будет то решение, для которого величина прибыли окажется маx из всех мin при различных типах обстановки. Min критерий Севиджа используется в тех случаях когда требуется в любых условиях избежать больших потерь. В соответствии с этим критерием предпочтение следует отдать решению для которого max потери, при различных типах обстановки окажутся min. Этот критерий характерен для осторожного провидения на рынке.

11. Сущность стратегии и тактики принятия управленческих решений. Разработка стратегии и тактики принятия решений должны осуществляться с учетом степени определенности или предсказанности будущих событий. Принято выделять 4 уровня неопределенности или 4 типа будущего: 1 .достаточно ясное будущее, означает, что можно относительно легко получить инф-цию для составления прогнозов развития буд. событий. Такое будущее является отдаленным. 2.альтернативное буд-е может быть представлено несколькими независимыми альтерн-ми прогнозами или дискретными сценариями. В данном случае стратегия поведения определяется исходя из вероятности реализации той или иной альтернативы. З.диапозон буд. событий м.б. определен отдельными массивами реализации буд-х событий , который можно охарактеризовать определенным числом ключевых критерий. 4.абсолютная неопределен-ть встречается на практике очень редко. Многие факторы неопределенности можно накладывать друг на друга и создавать такую среду, прогнозы в которой практически невозможны.

14.типы стратегий в усл неопр В зависимости от типа неопределенности можно выбрать 1 из след. типов стратегии поведения: 1.стратегия создателей будущего. Создатели будущего пытаются встряхнуть относительно устойчивые рынки, которые находятся на 1 уровне неопр-ти (в усл-ях дост. ясного будущего), либо контролировать развитие рынков, которые находятся в состоянии альтернативного буд-го или диапазоне 2.стратегия адаптации к буд-му, предполагает восприятие имеющейся стр-ры рынка без попыток влиять на нее. В условиях, когда будущее является достаточно ясным, адаптеры стремятся позиционировать свой продукт на рынке. А при более высоком уровне пыт-ся спрогнозировать ход событий и адекватно отреагировать на них. 3.стратегия закрепления права на игру предполагает реализацию, как правило невозвратных, но относительно небольших инвестиций ради занятия серьезного положения на рынке в будущем, когда внеш. среда станет более определенной.