10.3. Международные финансовые организации

Глобальный экономический порядок послевоенного мира был построен с участием сети международных финансовых институтов, стремившихся удержать целостность сложного и противоречивого всемирного хозяйства. Возникновение таких институтов было обусловлено следующими причинами:

• усилением интернационализации хозяйственной жизни, образованием ТНК и ТНБ, выходящих за пределы национальных границ;

• необходимостью совместного решения проблем нестабильности мировых финансов, включая валютные рынки, рынки кредитов, ценных бумаг и золота.

• завоеванием политической независимости странами третьего мира, повышением их роли в сфере международного капитала и финансов.

Международные финансовые институты преследуют следующие цели:

• объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики;

• осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование;

• совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

К организациям, имеющим всемирное значение, относятся, прежде всего, специализированные институты ООН: МВФ и группа Всемирного банка.

М еждународный валютный фонд (МВФ) – International Monetary Fund (IMF) – самая авторитетная международная организация в сфере финансов, является специализированной организацией ООН, но по уставу ООН не имеет права давать ему рекомендации.

Год основания: 1945.

 МВФ – детище Бреттон-Вудской системы. Наиболее существенный вклад в разработку его концепции внесли Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, и Гарри Декстер Уайт, представитель Министерства финансов США.

27 декабря 1945 года считается официальной датой создания МВФ, когда окончательный вариант соглашения подписали первые 29 государств.

Первоначально МВФ был создан для корректировки курсов валют. С переходом к Ямайской системе свободных курсов он лишь наблюдает за мировой валютной системой и состоянием курсов. Его возможности скорректировать ситуацию ограничены механизмами кредитования.

Штаб-квартира: Вашингтон (США).

Цель: содействие международной финансовой стабильности и экономическому росту стран мира посредством выполнения ряда функций:

• кредитования стран на правительственном уровне;

• стабилизации денежных обменных курсов;

• консультирования стран-дебиторов;

• разработки стандартов международной финансовой статистики.

Практически МВФ служит институциональной основой современной валютной системы. Он регулирует валютно-расчётные отношения между странами и оказывает им финансовую помощь в виде займов в иностранной валюте.

Участие страны в МВФ и одобрение с его стороны проводимой в стране политики является сигналом для кредиторов о возможности финансового партнёрства с этой страной и наоборот.

Принципы управления. Сегодня членами МВФ являются 187 государств, в том числе Россия. Членство в МВФ является обязательным условием для вступления в МБРР. Руководит фондом Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков.

МВФ организован по принципу акционерного общества. Число голосов стран-участниц пропорционально количеству их долей в капитале фонда. Финансовые ресурсы фонда образуются из членских взносов. Эти взносы представляют собой квоты, выраженные в единицах SDR. Квота является ключевым элементом в отношениях стран – членов МВФ. Исходя из квот определяются не только голоса в управлении фонда, но и возможности заимствования.

Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее 50 %) голосов, а по важным вопросам, имеющим стратегический характер, – «специальным большинством» (70 или 85 % голосов). США и ЕС благодаря большим квотам по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда и направлять его деятельность исходя из своих интересов.

Членство в МВФ дает каждой стране, испытывающей нехватку иностранной валюты и трудности с выполнением своих обязательств, временную возможность пользоваться объединёнными финансовыми ресурсами МВФ для решения проблем платёжного баланса. С такой ситуацией в разное время сталкивались почти все члены МВФ. Фонд предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты при дефиците платёжного баланса государства.

 Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций, направленных на улучшение ситуации. МВФ придерживается жёсткой монетаристской политики, которая опирается на ряд требований:

• активное сальдо платёжного баланса как главный фактор выплаты долгов;

• ограничение государственных расходов и бездефицитный бюджет;

• сдерживание инфляции;

• эффективная налоговая политика, способствующая развитию предпринимательства и инвестиций;

• стабилизация денежного обращения (в некоторых случаях девальвация).

• максимальное использование рыночных механизмов, отмена контроля над ценами и зарплатой, доступ на внутренний рынок импортных товаров;

• структурная перестройка экономики: приватизация промышленных предприятий, развитие экспортных отраслей, создание благоприятного инвестиционного климата;

• стабильность политической власти.

Ход выполнения обязательств получателем кредита контролируется путём периодической оценки целевых критериев реализации. Если МВФ сочтёт, что страна не выполняет взятых обязательств, он может отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны, нуждающиеся в его кредитах.

Монетаристская концепция исходит из зависимости между денежной массой в стране, с одной стороны, и состоянием платёжного баланса, с другой. Основную причину неуравновешенности платёжного баланса фонд видит в наличии избыточного спроса в стране. Спрос же, как полагают эксперты МВФ, вызван дефицитом государственного бюджета и работой печатного станка.

Критика МВФ. Монетаристская позиция МВФ в отношении развивающихся стран в последнее время подвергается очень острой критике, суть которой состоит в том, что рекомендации фонда в конечном итоге направлены не на развитие национальной экономики заёмщика, а лишь на привязывание страны к международным финансовым потокам. Многие страны, послушно выполнявшие требования МВФ, попадали в тяжелейшие ситуации.

 Бóльшая часть кредитов, выданных МВФ Югославии в 80-х годах, ушла на обслуживание этого долга и решение проблем, вызванных выполнением рецептов МВФ.

В 80-е годы МВФ выдал кредиты Мексике в обмен на масштабную приватизацию и сокращение государственных расходов. В результате на выплату внешнего долга уходило до 60 % государственных расходов. Безработица достигала 40 % экономически активного населения. Страну вынудили вступить в НАФТА и предоставить колоссальные льготы американским корпорациям. Доходы мексиканских рабочих моментально сократились.

МВФ пока не удаётся создать политику регулирования мировой валютной системы в условиях колоссальных переливов капитала, глобальных компьютерных сетей типа Forex и свободно перемещающегося транснационального капитала.

Реформа МВФ. Под воздействием критики МВФ прилагает усилия к построению «новой архитектуры» валютно-финансовой системы мира. В 2010 г. министры финансов стран G-20 достигли соглашения о крупнейшей реформе МВФ. Реформирование фонда направлено на предупреждение финансовых кризисов и достижение относительного баланса в представительстве МВФ развитых и развивающихся стран.

Планируется перераспределение квот, в результате чего развивающиеся страны должны получить больше голосов, увеличив свой вес и влияние в МВФ. Перераспределение будет проведено за счёт европейских стран, которые готовы отказаться от части своих кресел.

В целях предотвращения будущих кризисов, по мнению экспертов МВФ, государства должны использовать ряд инструментов: низкую учётную ставку, увеличение размеров валютных резервов, более жёсткую налоговую политику, а в ряде случаев и контроль капитала. Такое заявление подтверждает, что времена безответственного либерализма в финансовой сфере ушли в прошлое, и мировое сообщество признаёт необходимость регулирующих мер. Главный вопрос заключается в том, какова будет степень вмешательства в экономику со стороны государств и международных организаций.

Г руппа Всемирного банка (World Bank Group) представляет собой совокупность финансовых институтов, созданных с целью организации финансовой и технической помощи развивающимся странам. В настоящее время группа включает пять организаций:

1) Международный банк реконструкции и развития;

2) Международную ассоциацию развития;

3) Международную финансовую корпорацию;

4) Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций;

5) Международный центр по урегулированию инвестиционных споров.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) –International Bank for Reconstruction and Development (IBRD) – основное кредитное учреждение Всемирного банка, специализированное учреждение ООН.

Год основания: 1945.

Штаб-квартира: Вашингтон (США).

 МБРР был учреждён одновременно с МВФ в соответствии с решениями Международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Соглашение о МБРР, являющееся одновременно и его уставом, официально вступило в силу в 1945 г., но банк начал функционировать с 1946 г.

Цели:

• оказание помощи в реконструкции и развитии экономики стран‑членов;

• содействие частным иностранным инвестициям;

• содействие сбалансированному росту международной торговли и поддержание равновесия платёжных балансов;

• сбор и публикация статистической информации.

Первоначально МБРР был призван стимулировать частные инвестиции в странах Западной Европы, экономика которых значительно пострадала во время Второй мировой войны. С середины 50-х гг. деятельность МБРР всё больше стала ориентироваться на страны Азии, Африки и Латинской Америки.

Принципы управления. Членами МБРР являются 186 стран, лидирующее положение принадлежит семёрке: США, Японии, Великобритании, ФРГ, Франции, Канаде и Италии.

Высшими органами МБРР являются Совет управляющих и Директорат как исполнительный орган. Во главе банка находится президент, как правило, представитель высших деловых кругов США. Членами банка могут быть только члены МВФ, голоса также определяются квотой страны.

Уставный капитал МБРР около 200 млрд. долл. Используя его как гарантийный фонд, банк занимает дешёвые деньги на финансовых рынках для своих проектов.

МБРР предоставляет развивающимся странам долгосрочные кредиты. В отличие от МВФ он финансирует, как правило, частный бизнес под гарантии правительства, кредитуя около 30 % проекта. Поэтому, чтобы привлечь его средства, нужно иметь и другие источники финансирования. Займы предоставляются на 15–20 лет с отсрочкой платежей по основной сумме займа от трех до пяти лет.

МБРР кредитует на основе тщательного отбора конкретные объекты, преимущественно инфраструктурные: транспорт, связь, энергетику. В последние годы всё большую роль играют социальные аспекты развития: здравоохранение, образование, охрана окружающей среды.

За период своего существования Всемирный банк и его организации предоставили свыше 5 тыс. займов на общую сумму около 250 млрд. долл. Почти 3/4 всех займов приходится на МБРР.

Критика МБРР. Изначальная цель, провозглашённая учредителями МБРР, заключалась в предоставлении кредитов развивающимся странам. Предполагалось сосредоточить финансы исключительно на тех объектах, которые важны для государств, но не привлекательны для частного инвестора. Банк должен был уклоняться от вложения своего капитала в высокодоходные объекты. Фактически же МБРР сразу начал широко вмешиваться во внутренние дела стран-заемщиков в интересах США и других развитых стран, оказывая давление на правительства. В итоге некоторые программы «реконструкции и развития» подразумевали сохранение стран-заемщиков в качестве сырьевых придатков индустриальных держав. Рекомендации банка часто сводились к развитию сельского хозяйства и увеличению добычи полезных ископаемых для увеличения объемов их вывоза в США.

 Миссия банка в Турции рекомендовала прекратить дальнейшие вложения государственных средств в промышленность, перенести усилия на развитие сельского хозяйства, энергетики и транспорта. Эти рекомендации вызвали возмущение турецкой общественности, что вынудило турецкое правительство в 1954 г. потребовать удаления из Турции миссии банка.

В дополнение к МБРР были созданы другие финансовые институты, образующие Группу Всемирного банка.

Международная ассоциация развития (МАР) – International Development Association (IDA).

Год создания: 1960 .

Цель организации – оказание помощи самым бедным странам за счет добровольных пожертвований стран-членов.

Членами МАР являются 170 стран.

Право на получение займов из МАР имеют страны с ВВП на душу населения не более 1 165 $. МАР предоставляет беспроцентные займы с 35–40-летним сроком погашения и отсрочкой основных платежей в течение первых десяти лет. В специальном режиме поддерживаются страны южнее Сахары – им дают кредиты на 50 лет с началом погашения через 10 лет, в течение следующих 30 лет по 3 % в год.

За период действия МАР предоставила кредиты общим объемом свыше 220 млрд. долл. США.

Международная финансовая корпорация (МФК) International Finance Corporation (IFC). 

Год создания: 1956.

Цель организации – обеспечить устойчивый приток частных инвестиций в развивающиеся страны.

Принципы управления: Акционерами МФК являются 182 страны, в том числе Россия. Источниками средств организации являются взносы стран-членов, эмиссия облигаций на международном финансовом рынке и доходы от осуществления своих операций. Размер активов МФК около 40 млрд. $.

IFC осуществляет предоставление займов, инвестирование в форме долевого участия в капитале, оказывает консультационные услуги. В отличие от МБРР, IFC не требует государственных гарантий по предоставляемым средствам.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) – Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA). 

Год создания: 1988.

Цель организации – содействовать направлению прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны путём страхования от политических рисков и предоставления гарантий частным инвесторам, а также оказание консультационных и информационных услуг.

Принципы управления: МАГИ содержится на взносы 172 стран-участниц, в числе которых Россия. Уставный капитал превышает 1 млрд. долларов США.

Гарантии МАГИ защищают инвесторов от рисков ограничения перемещения средств, конфискации, военных и гражданских волнений, нарушения условий контракта. Однако страхование от коммерческих рисков, например от риска банкротства, не проводится.

При предоставлении гарантий предпочтение предоставляется инвестициям в страны с низким доходом, в страны с политическим риском или затронутые конфликтами, в экологически и социально значимые проекты, в развитие инфраструктуры.

Претендовать на гарантии МАГИ могут частные фирмы и граждане, не зарегистрированные в стране, в которую направляются инвестиции. Гарантии предоставляются на срок от 3 до 20 лет.

МАГИ не предоставляет кредиты и не является самостоятельным инвестором. Гарантии не выделяются для инвестиций в производство табака и алкоголя, в организацию азартных игр.

В перспективе по мере осознания глобальным обществом избыточной финансизации экономики, роль финансовых институтов будет постепенно снижаться, а финансовый сектор вновь обретёт первоначальные границы, где его роль заключалась в обслуживании реального сектора экономики. Процесс восстановления этих пропорций под влиянием G-20 уже начался.