8.8. Валютные войны

В условиях глобального финансового кризиса борьба за рынки становится национальной стратегией, в которой протекционизм принимает самые изысканные формы.

Кроме известных классических методов протекционизма (пошлины, квоты, стандарты), в практике мировой конкуренции стран стало использоваться ещё одно средство – занижение курса национальной валюты относительно других валют. Это позволяет одновременно решить две задачи: сделать собственный экспорт более выгодным, а импорт – менее выгодным (рис. 8.3).

Позиции национальной валюты
укрепление курса:	ослабление курса:
• утраты экспорта	• выгоды экспорта
• выгоды импорта	• утраты импорта
конкурентный проигрыш национальных производителей; выигрыш национальных потребителей импорта.	конкурентные преимущества национальных производителей; ущемление национальных потребителей импорта.

Рис. 8.3. Следствия изменений валютного курса

Валютная война (конкурентная девальвация) – положение в мировой финансовой системе, при котором страны соревнуются друг с другом для достижения относительно низкого обменного курса.

 До 2010 г. это явление не было замечено и подтверждено достоверными историческими исследованиями. Впервые о нём в октябре 2010 г. публично объявил глава МВФ Д. Стросс-Кан: «…С учетом ситуации в Китае и заявления Минфина Бразилии можно говорить о начале мировой валютной войны...».

Конечно, занижение курса национальной валюты приводит к ущемлению интересов потребителей, но это рассматривается как временная мера до восстановления позиций национальной экономики.

Несложно понять, что одновременно добиться занижения курсов своих валют все страны мира не могут, поэтому неизбежно ряд стран чувствует себя пострадавшими.

 В валютных войнах современности есть два центральных игрока – США и Китай.

Китай. Курс юаня фиксирован, привязан к доллару (1 доллар = 6,64 юаня) и движется вместе с ним, что вполне согласуется с правилами Ямайской валютной системы. Кроме того, в Китае существуют жёсткие ограничения по притоку капитала.

США. Федеральная резервная система (ФРС) напрямую не регулирует курс доллара. Поэтому занижение курса юаня автоматически означает завышение курса доллара. Американские власти предъявляют претензии Китаю, требуя девальвировать юань. Опасения США заключаются и в том, что китайцы могут спровоцировать «эффект домино», то есть другие страны тоже захотят применить приём заниженного курса. США выступают за всеобщее введение свободно плавающего курса валют.

Игра на понижение национальных валют двух крупнейших экономик мира ухудшает положение всех стран. Предпринятая эмиссия долларов приводит к их удешевлению и росту портфельных инвестиций в евро, йену, кроны, бразильский реал. Эти валюты предельно укрепляются, а спекулятивный капитал создаёт риски.

Валютная война считается чрезвычайно опасным явлением. Поэтому возникает необходимость в проведении согласованной валютной политики всеми странами мира. Впервые обсуждение этой проблемы произошло на Сеульском саммите G-20 (2010 г.).

Таким образом, текущий этап развития мировой валютно-финансовой системы характеризуется ростом напряжённости среди властной элиты мира и отсутствием ясности в вопросе о будущей модели МВС.