8.7. Валютная политика страны

Валютная политика – составная часть внешнеэкономической политики государства, проводимая посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции.

Цель валютной политики состоит в поддержании равновесия платёжного баланса для обеспечения устойчивого экономического роста страны.

Валютная политика страны проводится ее правительством и центральным банком. Существуют две основные формы валютной политики – дисконтная и девизная.

Дисконтная (учётная) политика – это политика, основным инструментом которой является изменение учётной ставки центрального банка.

При пассивном платёжном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учётной ставки может стимулировать приток капиталов из стран с более низкой процентной ставкой и сдерживать отлив национальных капиталов. Понижая официальную ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях поддержки кредитом национальных производителей, но при этом происходит уменьшение активного сальдо платёжного баланса и снижение курса национальной валюты.

Девизная политика – метод воздействия на курс национальной валюты путём валютных интервенций.

В целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а для снижения скупает иностранную валюту (девизы) в обмен на национальную.

Кроме того, в формате девизной политики распространены такие меры, как выбор режима валютного курса, диверсификация валютных резервов путём включения в их состав разных валют, девальвация и ревальвация.

Валютные ограничения периодически используются в качестве одной из форм валютной политики. Это законодательное или административное запрещение или ограничение операций с валютой. Валютные ограничения обычно являются составной частью политики протекционизма и дискриминации торговых партнеров. Они могут предусматривать:

• запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

• обязательную продажу валютной выручки экспортёров (полностью или частично) уполномоченному банку;

• ограниченную продажу иностранной валюты импортёрам;

• запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту;

• запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

• регулирование сроков платежей по экспорту и импорту.

Специфическим видом валютной политики является регулирование дефицита платёжного баланса.

Страны с дефицитным платёжным балансом обычно предпринимают целый комплекс мер с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта, привлечения иностранных капиталов и ограничения вывоза капиталов. В арсенале таких мер:

1. Дефляционная политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включая ограничение бюджетных расходов, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, кредитные ограничения, ограничение роста денежной массы (таргетирование).

2. Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров.

 В то же время очевидным минусом жёсткой девальвации является утрата доверия к обесценивающейся валюте. Девальвация повышает цены на импортные товары и поэтому ограничивает импорт, то есть происходит импортозамещение. От этого страдает население, а также предприятия, покупающие иностранное сырьё и технологии.

3. Валютные ограничения. Блокирование валютной выручки экспортёров, лицензирование продажи иностранной валюты импортёрам, ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока.

4. Протекционизм в торговле: поддержка экспортёров, повышение импортных пошлин.

Валютное регулирование представляет собой деятельность государственных органов по установлению порядка совершения валютных операций.

Валютное законодательство определяет круг операций, подлежащих регулированию: операции, связанные с внешней торговлей, с международным движением капиталов, международными долговыми отношениями, операции с золотом и другими валютными ценностями. С введением полной обратимости валют валютное регулирование в развитых странах значительно смягчено.

РФ: Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации.

Валютный контроль – это совокупность мер, направленных на обеспечение операций с иностранной валютой в соответствии с действующей нормативной базой.

Операции по валютному контролю подразделяются на экспортные и импортные. Целью экспортного валютного контроля является контроль за поступлением валютной выручки на счета предприятий-экспортёров. Импортный валютный контроль следит за соответствием сумм, переведённых в оплату за импорт, стоимости фактически ввезённых товаров.