8.6. Золотовалютные (международные) резервы страны

Золотовалютные резервы являются своеобразным индикатором состояния платёжного баланса: их сокращение свидетельствует о дефиците баланса, а рост – о профиците.

Золотовалютные резервы (ЗВР) – это высоколиквидные активы в виде иностранной валюты и золота, которые находятся под контролем государства.

Для чего нужны ЗВР?

Во-первых, для обеспечения платежей по международным финансовым обязательствам.

Во-вторых, для поддержания курса национальной валюты при помощи валютных интервенций. Интервенции помогают смягчить волатильность национальной валюты, связанную с активностью спекулянтов или неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.

Ранее государственные резервы создавались в золоте, но после конференции в Бреттон-Вудсе они стали формироваться в золоте и в валюте. Каждая страна стремится по возможности создать ЗВР, к которым относятся:

• монетарное золото в государственных хранилищах;

• свободно конвертируемая валюта;

• ликвидные ценные бумаги в иностранной валюте (государственные и негосударственные);

• банковские депозиты;

• сделки РЕПО (покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи);

• резервы Международного валютного фонда – специальные права заимствования SDR (валютная составляющая квоты страны).

Запасы ЗВР в золоте сокращаются – золото практически вытеснено из расчётных операций.

Популярность показателя ЗВР обусловлена тем, что они играют огромную роль в управлении экономикой страны. Их можно сравнить с личными накоплениями, которые выступают в качестве подушки безопасности: позволяют пережить без потрясений сложные периоды и придать гибкость финансовой политике в благоприятные времена. Государства, обладающие значительными запасами ЗВР, представлены в табл. 8.5.

Таблица 8.5

Государства с наибольшими ЗВР (01.01.2011 г.)

№	Страна	млрд. USD	№	Страна	млрд. USD
1	КНР	3044	3	Россия	523,9
2	Япония	1091	4	Китайская республика	392,6
–	ЕС	531	5	Индия	305,486

Источник: http://cbr.ru/statistics/credit

Валютные резервы России на 01.05.2011 г. составляли 524 млрд. долларов США и являлись третьими по объёму в мире.

Центральный банк России при выборе резервных валют придерживается принципов устойчивости, ликвидности и диверсификации.

Запасы золота РФ составляют около 524 т (3,4 % ЗВР). Валютные резервы распределены следующим образом:

41,5 % номинированы в долларах США;

47,5 % в евро;

9,7 % в фунтах стерлингов;

1,3 % в японских иенах.

Рис. 8.2. Динамика ЗВР России

Существует условный минимум ЗВР – трёхмесячный объём импорта товаров и услуг.

При подведении статистических итогов ЗВР переоценивают по рыночным ценам в долларах США. Рыночные цены имеют свойство колебаться, изменяя объем золотовалютных резервов.