8.5. Платёжный баланс страны

Приток валюты в страну и отток её из страны представляют собой до некоторой степени стихийные процессы.

Платёжный баланс страны – это статистический отчет, который отражает все внешнеэкономические операции страны, вызывающие приток валюты из-за рубежа и отток её за границу за определенный период.

 Публикуемые платёжные балансы охватывают не только платежи и поступления, которые фактически произведены или подлежат немедленному исполнению на определенную дату, но и показатели по международным требованиям и обязательствам. Такая практика объясняется тем, что преобладающая часть сделок, включая торговые операции, совершается на кредитной основе.

Платёжный баланс составляют по бухгалтерскому принципу двойной записи. Каждая операция отражается на кредитовом счёте со знаком «+» (поступление валюты в страну) и на дебетовом со знаком «–» (расход валюты). Итоговая сумма дебета должна равняться итоговой сумме кредита.

С бухгалтерской точки зрения платёжный баланс всегда находится в равновесии. Но по его основным разделам имеет место либо активное сальдо, если поступления превышают платежи, либо пассивное – если платежи превышают поступления.

 Экспорт товаров и услуг означает рост требований к нерезидентам (со знаком «+») и, следовательно, уменьшение финансовых обязательств перед нерезидентами (со знаком «–»). Суммирование двух учётных записей должно давать ноль. В результате экспорта товаров и услуг в стране накапливаются валютные резервы, из которых осуществляется, в частности, оплата импорта.

Если поступления валюты превышают платежи, то говорят об активном, положительном сальдо. В противном случае страна имеет пассивное, отрицательное сальдо, т. е. дефицит платёжного баланса.

Платёжный баланс содержит статьи, которые группируются в соответствии с рекомендациями МВФ [10] в два больших раздела:

I. Счёт текущих операций (current account bal­ance).

II. Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами (capital and financial account).

Хотя на практике используются различные формы представления платёжного баланса, составляемого по методике МВФ, в основе своей они совпадают. Для примера рассмотрим платёжный баланс Российской Федерации (табл. 8.4).

Счёт текущих операций включает торговый баланс, балансы услуг и инвестиционных доходов.

Торговый баланс отражает соотношение между экспортом и импортом. Каждая страна стремится продавать больше, чем покупать, поэтому отрицательное сальдо воспринимается как неприятный симптом.

 МВФ рекомендует оценивать и экспорт, и импорт единообразно – по цене FOB на границе экспортирующей страны.

Таблица 8.4

Платёжный баланс РФ за январь – сентябрь 2010 г., млрд. долл. США

(в сокращении)

Показатели	2010 г.	2009 г.
Счёт текущих операций	60,9	33,3
Торговый баланс	114,5	76,4
Экспорт	286,5	207,8
Импорт	–172,0	–131,5
Баланс услуг	–18,6	–14,2
Баланс оплаты труда	–6,8	–6,5
Баланс инвестиционных доходов	–24,9	–20,5
Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами	–6,7	–56,3
Счёт операций с капиталом	0,1	–11,9
Финансовый счёт	–6,8	–44,4
Обязательства («+» – рост, «–» – снижение)	30,1	1,7
Активы, кроме резервных («+» – снижение, «–» – рост)	–36,9	–46,1
Чистые ошибки и пропуски	–8,8	–2,4
Изменение валютных резервов («+» – снижение, «–» – рост)	–45,4	25,4

Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, всем видам связи, международному туризму, экспертным услугам и т. д.

Баланс инвестиционных (факторных) доходов учитывает доход от заграничных инвестиций или платежи по иностранным инвестициям, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов.

 Этот баланс имеет особое значение для развития иностранного предпринимательства в стране. Невозможность переводить прибыли, полученные от инвестиций, за пределы страны является мощным тормозом для иностранных инвестиций. В Уставе МВФ есть статья, в соответствии с которой страна не должна вводить ограничения по совершению платежей и переводов по текущим операциям, вводить множественность валютных курсов или устанавливать валютные ограничения. Значительное большинство стран – членов МВФ, в том числе и Россия, присоединились к этой статье.

Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов.

Чистые ошибки и пропуски – специальная регулирующая статья платёжного баланса. Поскольку данные, на основе которых составляется платёжный баланс, поступают из разных источников, то возможна некоторая величина неучтённых ресурсов. Формально она рассчитывается как разница между суммой счёта текущих операций и счёта операций с капиталом, с одной стороны, и величиной изменения официальных валютных резервов – с другой.

В тех странах, где имеют место бегство или нелегальный отток или приток капитала, величина чистых ошибок может быть существенной.

 В 1997 г. величина этой статьи в платёжном балансе США превысила 132 млрд. долларов, что примерно равнялось сальдо баланса по счёту текущих операций. Это позволяет предположить, что составители платёжного баланса США также не располагают всей необходимой информацией. Возможно, часть средств, не поддающихся учёту, имела криминальное происхождение.

Итоговый баланс. Суммирование первого и второго разделов баланса, а также статьи «Ошибки и пропуски» позволяют подвести итоговый баланс, который может иметь либо положительное, либо отрицательное сальдо.

Если итоговое сальдо положительно, страна увеличивает свои требования к другим странам, и, соответственно, на такую же сумму уменьшаются её обязательства по отношению к ним.

Если итоговое сальдо баланса отрицательное, она должна увеличить свои обязательства по отношению к другим странам, с тем чтобы покрыть дефицит платёжного баланса.

Финансирование дефицита возможно за счёт следующих источников:

• сокращения официальных золотовалютных резервов (ЗВР);

• привлечения международных займов;

• получения трансфертов из-за рубежа.

Таким образом, платёжный баланс является важным инструментом, позволяющим предвидеть платёжеспособность страны, степень возможного участия её в мировой торговле и международных экономических связях.