7. Управление риском и портфельная теория.

Финансовый риск - это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала. Принципы управления финансовыми рисками включают: 1. Осознанность принятия рисков - финансовый менеджер должен осознанно идти на риск, если надеется получить соответствующий доход. 2. Управляемость принимаемыми рисками: в состав портфеля рисков должны включаться те из них, которые поддаются нейтрализации. 3. Независимость управления отдельными рисками - финансовые потери от различных видов рисков независимы друг от друга. 4. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности. 5. Сопоставимость уровня рисков с финансовыми возможностями предприятия: ожидаемый размер потерь должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. 6. Экономичность управления рисками: затраты по нейтрализации риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь. 7. Учет временного фактора в управлении рисками: чем длиннее период осуществления операции, тем шире диапазон рисков, тем меньше возможностей их нейтрализации. 8. Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками: управление рисками должно исходить из соответствующих параметров допустимого риска. 9. Учет возможности передачи рисков: передача рисков частично или полностью партнерам или внешнему страховщику.

ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ - инвестиционная теория, использующая статистические методы для определения предпочтительного риска портфеля ценных бумаг и оценки прибыли. Современная портфельная теория включает принципы, лежащие в основе анализа и оценки рационального выбора инвестиционного портфеля на базе компромиссного соотношения риска и доходности и эффективной диверсификации.

Основные выводы, к которым пришла сегодня классическая портфельная теория, можно сформулировать следующим образом: • эффективное множество содержит те портфели, которые одновременно обеспечивают и максимальную ожидаемую доходность при фиксированном уровне риска, и минимальный риск при заданном уровне ожидаемой доходности; • предполагается, что инвестор выбирает оптимальный портфель из портфелей, составляющих эффективное множество; • диверсификация обычно приводит к уменьшению риска, так как стандартное отклонение портфеля в общем случае будет меньше, чем средневзвешенные стандартные отклонения ценных бумаг, входящих в портфель; • в соответствии с рыночной моделью общий риск ценной бумаги состоит из рыночного риска и собственного риска; • диверсификация приводит к усреднению рыночного риска; • диверсификация может значительно снизить собственный риск.

8. Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.

Инф. обеспечение фин. менеджера формируется за счет информации, поступающей как из внешних, так и из внутренних источников.

Система показателей, форм-х из внешних источников: 1)показатели, характеризующие общее экономическое развитие страны: - показатели макроэкономич. развития(курс, инфляция); - отраслевого развития; 2)показатели, характер-е конъюнктуру финансового рынка: - показатели конъюнктуры рынка фондовых инструментов( ценные бумаги); - показатели конъюнктуры денежных инструментов( векселя, банковские вакцепты, и др.краткосрочные платежные средства); 3)показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов: банки, страховые компании, поставщики и покупатели продукции, конкуренты; 4)нормативно регулирующие показатели: - по финансовой деятельности предприятий (налог, ставки, налоговые льготы); - по функционированию отдельных сегментов финансового рынка.

Система показателей, формирующихся из внутренних источников: 1) показатели, характеризующие финанс-е состояние и результаты финн-й деятельности по предприятию в целом: - состав активов и структуры ис-пользуемого капитала; - основные финансовые результаты хоз.деятельности предприятия (прибыль); - дви-жение денежных средств и отдельных финансовых фондов; 2)показатели, характер-е финансовые результа-ты деятельности отдельных структурных подразделений: - финансовые результаты по основным сферам финансовой деятельности; - финансовые результаты деятельности в региональном разрезе; - финансовые результаты деятельности отдельных центров ответственности; 3) нармативно-плановые показатели, связанные с финанс.развитием предприятия: - система внутренних нормативов, регулирующих финансовое развитие; - система планиовых показателей финансового развития предприятия.

Финансовая отчётность — совокупность показателей учёта, отражённых в форме определённых таблиц и характеризующих движение имущества, обязательств и финансовое положение компании за отчётный период. Финансовая отчётность представляет собой систему данных о финансовом положении компании, фи-нансовых результатах её деятельности и изменениях в её финансовом положении и составляется на основе данных бухгалтерского учёта.

Существует четыре главных вида финансовой отчётности: 1. бухгалтерский баланс группирует активы и пассивы компании в денежном выражении. 2. отчёт о прибылях и убытках содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчётной даты. 3. отчёт об изменениях капитала раскрывает информацию о движении уставного капитала, резервного капитала, дополнительного капитала, а также информацию об изменениях величины нерас-пределённойприбыли (непокрытого убытка) организации. 4. отчёт о движении денежных средств показывает разницу между притоком и оттоком денежных средств за определённый отчётный период.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников: 1) показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны: показатели макроэкономического развития; показатели отраслевого развития; 2) показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка: показатели конъюнктуры рынка фондовых инструментов; показатели конъюнктуры рынка денежных инструментов; З) показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов: банков; страховых компаний; поставщиков продукции; покупателей продукции; конкурентов; 4) нормативно-регулирующие показатели: по финансовой деятельности предприятий; по функционированию отдельных сегментов финансового рынка.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников: 1) показатели, характеризующие финансовое состояние и результаты финансовой деятельности по предприятию в целом: состав активов и структура используемого капитала; основные финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия; движение денежных средств и отдельных финансовых фондов; 2) показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности отдельных структурных подразделений предприятия: финансовые результаты по основным сферам финансовой деятельности; финансовые результаты деятельности в региональном разрезе; финансовые результаты деятельности отдельных центров ответственности; 3) нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия: система внутренних нормативов, регулирующих финансовое развитие предприятия; система плановых показателей финансового развития предприятия.