6. Основные методы прогнозирования банкротства предприятия.

Основные объекты наблюдения «кризисного поля» предприятия, включаемые в систему мониторинга его текущей финансовой деятельности: - чистый денежный поток предприятия; - рыночная стоимость предприя-тия; - структура капитала предприятия; - состав финансовых обязательств предприятия по срочности погаше-ния; - состав активов предприятия; состав текущих затрат предприятия; - уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска.

Основные этапы осуществления фундаментальной диагностики банкротства: 1) систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развитие предприятия; 2) проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия; З) прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов; 4) прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала; 5) окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия.

Внешние факторы, обуславливающие кризисное финансовое развитие предприятия: 1) общеэкономические факторы: спад объема национального дохода; рост инфляции; замедление платежного оборота; нестабильность налоговой системы; нестабильность регулирующего законодательства; снижение уровня реальных доходов населения; рост безработицы; 2) рыночные факторы: снижение емкости внутреннего рынка; усиление монополизма на рынке; существен-ное снижение спроса; рост предложения товаров-субститутов; снижение активности фондового рынка; не-стабильность валютного рынка; З) прочие факторы: политическая нестабильность; негативные демографические тенденции; стихийные бед-ствия; ухудшение криминогенной ситуации. Внутренние факторы, обуславливающие кризисное финансовое развитие предприятия: 1) операционные факторы: неэффективный маркетинг; неэффективная структура текущих затрат (высокая доля постоянных издержек); низкий уровень использования основных средств; высокий размер страховых и сезонных запасов; недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции; неэффективный производ-ственный менеджмент; 2) инвестиционные факторы: неэффективный фондовый портфель; высокая продолжительность строитель-но-монтажных работ; существенный перерасход инвестиционных ресурсов; недостижение запланированных объемов прибыли по реализованным реальным проектам; неэффективный инвестиционный менеджмент; 3) финансовые факторы: неэффективная финансовая стратегия; неэффективная структура активов (низкая их ликвидность); чрезмерная доля заемного капитала; высокая доля краткосрочных источников привлече-ния заемного капитала; рост дебиторской задолженности; высокая стоимость капитала; превышение допу-стимых уровней финансовых рисков; неэффективный финансовый менеджмент.

К Альтмана (индекс кредитоспособности): Z= 1,2х1+ 1,4х2+ 3,3х3+ 0,6х4+ х5 Х1- оборотные активы/ сумма активов Х2- нераспредел приб/ сумма активов Х3- операционная приб/ сумма активов Х4- рын ст-ть акций/ задолженность Х5- выручка/ сумма активов

Обобщ показ-ль z приним знач от -14 до +22 включительно. Z больше 2,99 – финн устойчивое пред-е Z меньше 1,81 – несостоятельное пред-е Z от 1,81 до 2,99 – зона неопределенности