7. 3. 2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.

Для характеристики финансовой ситуации в экономике применяют относительные показатели финансовой устойчивости. Относительные показатели называют финансовыми коэффициентами. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а также в изучении динамики этих показателей за отчетный период и за ряд лет. Существует множество показателей, которыми можно оценить финансовое положение предприятия. Наиболее важное значение имеют несколько показателей, которые рассчитываются по данным баланса. Финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера, и она характеризуется, прежде всего структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.

Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных средств в обшей стоимости источников средств предприятия и определяется:

Ка = (132)

Источники собственных и приравненных к ним средств: Итог раздела Ш «Капитал и резервы» и статьи «Доходы будущих периодов» + «Оценочные обязательства» раздела V «Краткосрочные обязательства».

Финансовое состояние предприятия считается устойчивым, если выполняется соотношение:

Ка ≥ 0,5.

Коэффициент соотношения источников заемных и соб­ственных средств (Ксоотн) показывает, сколько заемных источ­ников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Критическое значение для показателя ≤ 1. Чем выше зна­чение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако надо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия. Быстрая обо­рачиваемость оборотных средств позволяет определять практи­ческое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1.

Ксоотн = (133)

Источники заемных средств = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства − Доходы будущих периодов − Краткосрочные оценочные обязательства.

Коэффициент структуры капитала (Кск)

Кск = (134)

Чем выше удельный вес заемного капитала, тем больше зави­симость предприятия от внешних источников финансирования.

Для характеристики структуры имущества предприятия ис­пользуют коэффициент имущества производственного на­значения, который показывает долю реальных активов, опреде­ляющих производственные возможности предприятия, и опреде­ляется по формуле:

Кимущ = (135)

Критическое значение для показателя > 0,5

Коэффициент имущества производственного назначения пока­зывает уровень производственного потенциала предприятия, обес­печенность производственного процесса средствами производства, что очень важно для заключения договоров с потребителями готовой продукции.

Коэффициент маневренности является весьма существенной характеристикой финансового состояния предприятия и показы­вает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств. Оптимальная величина для по­казателя > 0,5.

Кманевр = (136)

Собственный оборотный капитал (наличие собственных обо­ротных средств) = Источники собственных и приравненных к ним средств – Внеоборотные активы.

Коэффициент маневренности собственного капитала характе­ризует степень мобилизации собственного капитала. Критическое значение – 0,5. Чем выше этот коэффициент, тем лучше, так как собственные средства при этом мобильны, большая их часть вло­жена в оборотные средства, а не в основные и в иные внеоборот­ные активы.

Надо учитывать, что критический уровень коэффициента ма­невренности определяется спецификой производства в отрасли. В фондоемких и материалоемких производствах критический ко­эффициент должен быть меньше 0,5, так как в таких производ­ствах значительная часть собственного капитала инвестируется в основные фонды.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется также состоянием его оборотных средств, которое находит свое отраже­ние в коэффициенте обеспеченности материальных запасов соб­ственным оборотным капиталом (Кобесп). Коэффициент обеспе­ченности запасов и затрат собственными источниками формиро­вания характеризует долю собственных оборотных средств, на­правляемых на формирование запасов и затрат:

Кобесп = (137)

Нормальное ограничение коэффициента обеспеченности ≥ 0,6 – 0,8.

То есть собственным оборотным капиталом должно покрываться не менее 60% потребности в запасах. Остальная часть запасов может покрываться за счет заемных источников средств. Чем выше рассматриваемый коэффициент, тем выше финансовая устойчи­вость предприятия.

Кроме рассмотренных показателей, для обоснованного выво­да о степени финансовой устойчивости необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю краткосроч­ной задолженности (Ккр) и кредиторской задолженности (Ккз) в сумме заемных источников средств предприятия:

Ккр = (138)

Ккз = (139)

где КРк – сумма краткосрочных заемных средств без просроченных ссуд;

КЗ – сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств;

ДК – сумма долгосрочных заемных средств.

Коэффициент (Ккр) представляет собой долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме его внешних обяза­тельств.

Коэффициент (Ккз) показывает долю кредиторской задолжен­ности и иных краткосрочных обязательств в общей сумме вне­шних обязательств предприятия.