2 Классификация финансовых инструментов с учётом операций хеджирования
Нормативной базой Республики Беларусь, разработанной для хозяйствующих субъектов, за исключением банков, понятие хеджирование не применяется. Для определения его значимости в рамках данной статьи рассмотрены следующие нормативные документы: МСФО 32 «Финансовые инструменты – раскрытие и представление информации», МСФО 39 «Финансовые инструменты – признание и оценка», Постановление Совета директоров Национального банка Республики Беларусь от 29 декабря 2005 г. №422 «Об утверждении Национального стандарта финансовой отчётности 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (НСФО 39) для банков», Инструкция № 164 от 22.12.2006г. «О порядке раскрытия и представления бухгалтерской отчётности о финансовых инструментах», а также проведён сравнительный анализ определённых понятий, который представлен в таблице 14.
На основании проведённого сравнительного анализа для целей бухгалтерского учёта нами разработана классификационная модель, которая раскрывает сущность понятия «финансовый инструмент» с учётом хеджирования.
Таким образом, финансовый инструмент – это ценная бумага и договор, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой организации.
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два класса:
• 1 класс - основные ценные бумаги;
• II класс - производные ценные бумаги.
Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.
Таблица – 14 Сравнительный анализ определённых понятий
Определение |
МСФО |
Республика Беларусь |
Примечание |
|
Для банков |
Для предприятий |
|||
Финансовый инструмент |
это любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой. |
ценная бумага или договор, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой организации; |
ценная бумага, договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой. |
В отличии от МСФО, в нормативных документах Республики Беларусь, разработанных для банков и предприятий под финансовым инструментом понимается не только договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой, но ещё и ценная бумага. |
Финансовый актив |
это любой актив, который представляет собой: (а) денежные средства; (b) долевой инструмент другой организации; (c)договорное право: (i) на получение денежных средств или иного финансового актива от другой организации; или (ii) на обмен финансовых активов или финансовых обязательств с другой организацией на потенциально выгодных для себя условиях; или (d) такой договор, расчет по которому будет или может быть произведен собственными долевыми инструментами организации, и который при этом является: (i) таким непроизводным инструментом, по которому у организации есть или может появиться обязанность получить переменное число собственных долевых инструментов; или (ii) таким производным инструментом, расчет по которому будет или может быть произведен любым иным способом, нежели путем обмена фиксированной суммы денежных средств или иного финансового актива на фиксированное число собственных долевых инструментов организации. |
актив, являющийся:
|
актив, являющийся:
правом обмениваться с другой организацией по договору финансовыми активами или финансовыми обязательствами на условиях, которые являются выгодными для организации;
договором независимо от того, является он производным финансовым инструментом или нет, расчет по которому осуществляется или может осуществляться путем получения переменного (нефиксированного) числа собственных долевых инструментов организации; |
Нормативная база Республики Беларусь предлагает определение финансового актива аналогично МСФО, учитывая специализацию организации, за исключением случая, когда финансовый актив представляет собой не договорное право на получение денежных средств или иного финансового актива от другой организации, а правом требовать от другой организации по ценной бумаге или договору (далее - договор) денежные средства или другие финансовые активы.
|
Долевой инструмент |
договор, который подтверждает право на долю в капитале юридического лица. Также представлено определение собственного долевого инструмента. |
договор, который подтверждает право на долю в капитале юридического лица; Представлено определение собственного долевого инструмента. |
договор, который подтверждает право участника на долю (имущество) организации при её ликвидации. |
В отличии от МСФО, Инструкция № 164 (для предприятий) устанавливает определённое условие действия такого договора: при ликвидации организации |
Примечание - собственная разработка на основе МСФО 32, МСФО 39, Постановлению Совета директоров Национального банка Республики Беларусь от 29 декабря 2005 г. №422 «Об утверждении Национального стандарта финансовой отчётности 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (НСФО 39) для банков», Вестник по налогам и сборам Республики Беларусь № 12 (109), март 2007 г., с. 54-56.
Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.
Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.
Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.
Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.
Если несколько упростить это определение и сделать его менее строгим, то можно было бы сказать, что производная ценная бумага - это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены основных ценных бумаг (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п. [23]
Согласно Постановлению Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 4 февраля 2002 года № 02/П производные ценные бумаги – это ценные бумаги, предоставляющие права и (или) устанавливающие обязанности по покупке или продаже базисного актива. В рамках настоящего Положения под такими ценными бумагами понимаются фьючерсы, опционы и опционы эмитента.
В экономической литературе приводятся некоторые классификации производных финансовых инструментов.
К наиболее простому классификационному признаку можно отнести деление производных финансовых инструментов (ПФИ) в зависимости от базового актива. На практике различают следующие виды базовых активов:
товарные – сельскохозяйственная и лесная продукция, электричество, нефть, нефтепродукты, натуральный газ, металлы и другие товарные активы;
фондовые – акции, облигации, другие ценные бумаги, а также фондовые индексы;
валютные – иностранная валюта, валютные курсы и иные валютные активы;
процентные – процентные ставки по корпоративным или государственным долговым обязательствам, депозитам, межбанковским кредитам;
прочие базовые активы – кредитные, страховые, погодные и прочие экзотические основания.
По виду экономических отношений, возникающих при использовании ПФИ, можно выделить: симметрию прав и обязательств контрагентов сделок (фьючерсы, свопы, соглашение о будущей процентной ставке) и асимметрию прав и обязательств контрагентов сделок (опционы, cap- опционы, floor- опционы). [24, с.77]
Производные ценные бумаги являются инструментами хеджирования. Исходя из данного факта, по нашему мнению, производные ценные бумаги можно разделить на первичные и вторичные.
Первичные производные ценные бумаги – производная ценная бумага на какой-либо ценовой актив – страхование рисков, связанных с приобретением и использованием данного актива. (фьючерс, форвард, своп, опцион)
Вторичные производные ценные бумаги – производная ценная бумага на первичные производные ценные бумаги – перестрахование возможных рисков данного актива. (фьючерс на опцион, опционосвоп и др. )
Также в качестве финансового инструмента могут выступать: финансовый актив, финансовое обязательство и долевой инструмент.
Финансовым активом признаётся любой актив являющийся: денежными средствами; правом получить от другой организации по ценной бумаге или договору (далее - договор) денежные средства или иные финансовые активы; правом обмениваться с другой организацией по договору финансовыми активами или финансовыми обязательствами на условиях, которые являются выгодными для организации; долевым инструментом другого юридического лица; договором независимо от того, является он производным инструментом или нет, расчет по которому осуществляется или может осуществляться путем получения переменного (нефиксированного) числа собственных долевых инструментов организации.
К финансовым активам не относят: основные средства, нематериальные активы, товарно-материальные ценности, расчёты по капитальным вложениям, расчёты по платежам в бюджет и государственные целевые бюджетные и внебюджетные фонды. [22, с. 55]
Финансовое обязательство – обязательство предоставить другой организации в соответствии с договором денежные средства или другие финансовые активы; обменяться с другой организацией в соответствии с договором финансовыми активами или финансовыми обязательствами на условиях, которые являются невыгодными для организации; в соответствии с договором независимо от того, является он производным финансовым инструментом или нет, расчет по которому осуществляется или может осуществляться путем передачи переменного (нефиксированного) числа собственных долевых инструментов организации.
К финансовым обязательствам не относятся: расчёты по капитальным вложениям, расчёты по платежам в бюджет и государственные целевые и внебюджетные фонды.[22, с. 55]
Долевой инструмент - договор, который подтверждает право на долю в капитале юридического лица (при ликвидации организации?);
Собственный долевой инструмент – долевой инструмент, выпущенный организацией (простые (обыкновенные) и привилегированные акции);
Долевой инструмент другой организации - долевой инструмент, выкупленный юридическим лицом у другой организации.
Предлагаемая классификация финансового инструмента с учётом операций хеджирования представлена графически на рис. 2.1.
Рис. 2.1 Предлагаемая классификация финансовых инструментов с учетом операций хеджирования