1.2 Хеджирование форвардными контрактами

Форвардный контрактпредставляет собой договор между конкретным продавцом и покупателем о купле-продаже конкретного товара в заранее оговоренный срок.

Форвардные контракты заключаются, как правило, для осуществ­ления реальной продажи или покупки соответствующих активов и в том числе в целях страхования поставщика или покупателя от воз­можного неблагоприятного изменения цены.[15]

Заключение форвардных контрактов носит индивидуальный характер, то все существенные условия (базовый актив, объём сделки, срок, цена) определяются по соглашению сторон. Иными словами, экономический субъект может заключить со своим контрагентом форвард на любой, актив, любую сумму и любой срок.

При хеджировании форвардными контрактами обычно не допускается перемена лиц без согласия контрагента, поэтому невозможно совершить сделку, схожую с биржевым офсетом, где не требуется согласия другой стороны. [11].

Вместе с тем данный договор имеет преимущества при работе с каким-либо нестандартным товаром и контрактом или с контраген­том, которому вы полностью доверяете.[15]

Форвардный контракт не предусматривает проведения расчетов посредством перечисления вариационной маржи и не требует привлечения клиринговой организации. [11].

Форвардные контракты используются в основном для страхования от валютного риска, а также и от изменения процентных ставок. [12]

В отличие от фьючерса форвардные контракты заключаются вне биржи и у них нет стандартных условий или парамет­ров. Обычно выплата депозитной маржи при заключе­нии контракта не осуществляется, если, конечно, тор­говля не поддерживается какой-нибудь третьей стороной, гарантирующей обеспечение договорных обязательств. Бухгалтерские проводки при заключе­нии сделки и переоценки те же, что и для фьючерсов.

С форвардами трудности могут появляться с опреде­лением справедливой стоимости контрактов. Для это­го надо основываться на справедливых стоимостях аналогичных контрактов, делая необходимые коррек­тировки, связанные с различиями.

1.3 Хеджирование свопом

Контракт своп определяется как соглашение между сторонами, направленное на обмен денежными платежами, основанными на различных процентных ставках, биржевых котировках или ценах, исчисленных на основании денежной суммы, зафиксированной в договоре.

Он используется для страхования от различного рода рисков. Это может быть и изменение процентной ставки (процентный своп, валютный своп), и неблагоприятная динамика обменного курса (валютный своп), и колебание цен на товар (товарный своп), и рисковые стратегии на рынке ценных бумаг (фондовый своп). Свопы позволяют различным категориям участников финансового рынка обмениваться рисками, погашая наиболее неблагоприятные для себя эффекты.

Свопы в достаточной мере ликвидны и разнообразны лишь для сроков действия в пределах одного календарного года.

В настоящее время свопы организуются обычно финансовыми посредниками.

Сделки своп обычно заключаются в целях хеджирования интересов, создания искусственных активов или обязательств и позволяют уменьшить расходы, связанные с получением кредита.