1 Экономическая сущность понятия «хеджирование»

Современной экономике свойственны значительные колебания цен на многие виды товаров. Производители и потребители заинтересованы в создании эффективных механизмов, способных защитить их от неожиданных изменений цен и минимизировать неблагоприятные экономические последствия.

В деятельности любых коммерческих организаций всегда есть финансовые риски. Они могут быть связаны с продажей произведенной продукции, с риском обесценивания вложенного в какие—либо активы капитала, с покупкой активов. Это означает, что в ходе своей деятельности юридические и физические лица сталкиваются с вероятностью того, что в результате своих операций они получат убыток, либо прибыль окажется не такой, на которую они рассчитывали из-за непредвиденного изменения цен на тот актив, с которым проводится операция. [1]

В связи с риском и неопределенностью при принятии решений организации вынуждены искать пути снижения финансовых потерь. Этим объясняется постоянно возрастающий интерес к хеджированию – процессу уменьшения риска возможных потерь. Другими словами, под хеджированием понимают деятельность, направленную на создание защиты от финансовых расходов в будущем.

Следует отметить, что в специальной литературе нет единого мнения относительно сущности хеджирования. Многие экономисты понимают под хеджированием страхование или способ снижения различного рода рисков (валютного, финансового и т.д.) При этом некоторые сводят понятие хеджирования к проведению операций с производными финансовыми инструментами. И незначительная часть специалистов характеризуют данное определение исходя только из сферы его использования (например, бухгалтерский учёт или инвестиционная деятельность).

Вместе с тем, для целей бухгалтерского учёта под хеджированием понимают - операции по снижению риска с помощью производных финансовых инструментов для частичной или полной компенсации изменения справедливой стоимости статей активов и обязательств.

Смысл хеджирования состоит именно в стабилизации финансовых потоков, делая их менее зависимыми от неблагоприятных колебаний рыночной коньюктуры. Но хеджирование имеет свои издержки, а именно, не позволяет хеджеру воспользоваться благоприятным изменением конъюнктуры. Тем не менее, в цивилизованной рыночной экономике хеджирование рисков, связанных с изменением цен сырьевых товаров, курсов валют и процентных ставок стало нормой среди западных компаний, и становится все более популярно среди российских и перспективой для белорусских организаций.

Немаловажное значение для установления механизма хеджирования имеют условия хеджирования (таблица 1). К ним следует отнести: объекты, инструменты и категории (типы отношений) хеджирования

Таблица - 1 Условия операций хеджирования

Условия хеджирования
Объекты	Инструменты	Категории
Определение понятия
актив, обязательство или будущая операция, создающие для предприятия риск изменения справедливой стоимости этих активов и обязательств или изменения денежных потоков, связанных с будущей операцией.[2]	определенный производный инструмент, справедливая стоимость или потоки денежных средств которого, как ожидается, будут компенсировать изменения справедливой стоимости или потоков денежных средств определенной хеджируемой статьи. [3]	типы отношений хеджирования [2]
Виды условий хеджирования
Отдельный финансовый актив (обязательство)	Форвард	справедливой стоимости
Твёрдое потенциальное обязательство	Фьючерс	будущих потоков денежных средств
Высоко вероятная прогнозируемая сделка	Опцион	чистых инвестиций в зарубежную компанию
и группы выше перечисленных категорий.	Своп и др.