2) Стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения
Стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения в периоде t
,
где Р- вероятность
Стандартное отклонение по проекту №1
Стандартное отклонение по проекту №2
Общее стандартное отклонение
а) определим вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего
по проекту №1: если
случайная величина NPV
распределена по нормальному закону с
математическим ожиданием а
и стандартным отклонением
,
то вероятность попадания в интервал
[1334,99 до +
]
равна
,
где Ф- функция распределения вероятности
Лапласа
по проекту №2: если случайная величина NPV распределена по нормальному закону с математическим ожиданием а и стандартным отклонением , то вероятность попадания в интервал [2007,236 до + ] равна
б) больше чем
среднее плюс одно стандартное отклонение,
т.е
по проекту №1: 1334,99 + 5819,245 = 7 154,235
по проекту №2: 2007,236 + 4370,484= 6 377,72
в) отрицательное,
т.е.
по проекту №1:
по проекту №2:
3) Рекомендую выбрать проект №2, т.к. он в 2-х сценариях из 3-х гарантирует положительный поток денежных средств. У него выше среднее значение потоков и меньше разбросов, а вероятность того, что потоки будут отрицательны меньше на 22%.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Закон "Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).
Закон "О рынке ценных бумаг" от 25 апреля 1996 года № 39-ФЗ. (с последующими изменениями и дополнениями).
Закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ. (с последующими изменениями и дополнениями).
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: "Экономика", 2000.
Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2009.
Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2-х томах. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2008.
Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие для вузов. 2-е изд. М.: Экзамен, 2005.
Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. – М.: Юрайт, 2008.
Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Магистр, 2007.
Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2009.
Риск-менеджмент инвестиционного проекта: Учебник / Под ред. М.В. Грачевой. – М.: Юнити, 2009.
www.cfin.ru
www.altrc.ru
www.rbc.ru
Дата: Подпись:
05.05.2010 .