1. Обменные валютные курсы

Валюта это: а) денежная единица страны, используемая в международных расчетах с другими странами; б) международная (региональная) платежная и расчетная единица (СДР, евро, экю).

Каждая валюта имеет свой валютный курс, который можно определить как цену единицы национальной валюты, выраженную в единицах иностранной валюты.

Для того чтобы представить простейший механизм определе­ния обменных валютных курсов (цены валюты), вернемся к нашей первоначальной модели внешней торговли, представленной двумя товарами и двумя странами, и переведем натуральные показатели пределов внешне­торгового обмена в денежные. В основе внешнеторгового обмена лежат не натуральные, как предполагалось в рассмотренных в предыдущей главе теоретических моделях, а стоимостные пока­затели соотношения обмена. Каждая страна, участвующая во внеш­ней торговле, обладает собственной денежной единицей, что придает особые черты международным платежам по сравнению с внутренними. При осуществлении международных расчетов используются две разные национальные денежные единицы – валюты. Предположим, что в обмене участву­ют США и Великобритания, которые производят пшеницу и сукно. Пределы обмена в натуральных показателях при этом следующие:

США: ЗП=1С

Великобритания: 1П=1С

и ли 1 С = max 3 П

min 1П

Если наделить каждый товар ценой, выраженной в валюте стра­ны, откуда этот товар будет экспортироваться (пшеница — из США, а сукно — из Великобритании в соответствии с теорией сравнительных преимуществ; 1П = 1 дол., а 1С = 1 фунту стерлингов), тогда опре­деленный выше предел будет выглядеть следующим образом:

1 С = 1 фт.ст. = max 3 долл.

min 1 долл.

Таким образом, предел в натуральных показателях обращен в денежную форму и представляет собой в результате предел долларо-фунтового обмена. Предположим, что реальный уровень обмена этих двух валют будет находиться где-то посередине, т.е. 1 фт.ст. = 2 долл.. Конвертируя стоимость в фунтах в стоимость в долларах по этому курсу на национальных ранках, получим:

	Пшеница, за 1 кг	Сукно, за 1 м
На национальном рынке США	1 долл.	3 долл.
На национальном рынке Великобритании	2 долл.	2 долл.

Отсюда видно, что пшеница дешевле в США, и в случае начала мировой торговли США будут экспортировать пшеницу, а сукно де­шевле в Великобритании, и оно будет импортироваться США. Приведенный пример также показывает, что пределы валютного обмена влияют на возможности участия страны в международном обмене. Любой уровень валютного обмена, находящийся за рамками данного предела, не будет поддерживаться, поскольку в этом слу­чае только одна страна будет продавать дороже оба товара. Напри­мер,1 фт.ст. = 3,5 долл.(т.е. фунт стерлингов подорожает по сравнению с первым примером). Переведя национальные цены в одну валюту, полу­чим:

	Пшеница, за 1 кг	Сукно, за 1 м.
США	1 долл.	3 долл.
Великобритания	3,5 долл.	3,5 долл.

В этом случае, как видно из таблицы, выигрыш от внешней торговли получат только США. Поскольку Великобритания не будет иметь преимуществ ни по одному товару, ее экспорт сократится, что приведет к уменьшению спроса на фунты стерлингов, поэтому курс его упадет, т.е. он обесценится и вернется в рамки предела между 1 долл. и 3 долл.

В реальности каждая страна торгует не одним, а многими товарами, поэтому в основе определения валютных курсов на практике лежат цены всех товаров, участвующих в международном обмене.

Обмен валюты одной страны на валюту другой осуществляется на валютных рынках, которые образуются через корреспондентские связи между банками разных стран и представляет собой меха­низм, с помощью которого производятся международные денежные расчеты. Поэтому валютные рынки участвуют в осуществлении экспортно-импортных внешнеторговых операций любой страны.

Экспортные и импортные операции по-разному отражаются на валютном курсе, поскольку различно их влияние на спрос и предложение валют на валютном рынке. Экспорт товаров и услуг создает предложение иностранной валюты и увеличивает спрос на национальную валюту (экспортеры, как правило, предпочитают в конце сделки иметь собственную национальную валюту). Импорт товаров и услуг порождает спрос на иностранную валюту и предложение национальной ( чаще всего импор­тер (иностранный экспортер) предпочитает получить платеж в своей валюте).

Для экономического программирования и оценки темпов экономического роста в практических целях используют несколько расчетных разновидностей валютного курса.

Номинальный валютный курс совпадает с общим определением валютного курса, данным выше, и устанавливается или на валютном рынке, или с помощью фиксации его государственными органами. Он применяется для измерения текущих сделок и для расчетов по ним. Но если необходимо определить тенденции долгосрочной перспективы, то номинальный курс может быть неудобен, так как стоимость валюты, как и любого другого товара изменяется с изменением цен в стране. Поэтому также как цены товаров и другие макроэкономические показатели в целях сопоставимости переводят из текущих цен в постоянные, так и валютный курс может быть переведен в реальное измерение. Учет уровня инфляции в обеих странах позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Поэтому реальный валютный курс – это номинальный курс, пересчитанный с учетом изменения уровней цен в нашей стране и за рубежом:

Er = En * Pf/P, где

Er – реальный валютный курс

Pf – индекс цен за рубежом

P - индекс цен в нашей стране