4. Равновесие на денежном рынке

Равновесие на рынке денег устанавливается тогда, когда их предложение соответствует спросу (точка А на рисунке 5.5).

Параметры равновесия на денежном рынке могут изменяться в зависимости от проводимой государством денежно-кредитной политики⁶ (см. рисунок 5.6). Рост предложения денег (показанный как смещение графика предложения денег из положения М^s₀ в положение М^s₁) приводит к тому, что равновесие перемещается из точки А в точку В и процентная ставка снижается. Сокращение денежного предложения (характеризующееся смещением графика предложения денег из положения М^s₀ в положение М^s₂) приводит к тому, что равновесие перемещается из точки А в точку С и процентная ставка возрастает.

Рисунок 5.6. Изменение равновесия на денежном рынке вследствие изменения предложения денег.

Первоначально на денежном рынке наблюдается равновесие в точке А. Рост предложения денег перемещает равновесие в точку В, сокращение предложения денег – в точку С.

Рассмотрим, каким образом происходит адаптация рынка к изменившимся условиям. Предположим, первоначально предложение денег представлено функцией М^s₀. В этом случае рынок характеризуется следующими параметрами равновесия: количество денег составляет , а равновесная процентная ставка – равна r₀. Если затем предложение денег увеличивается, и график предложения смещается в положение М^s₁, то при первоначальной процентной ставке r₀ на денежном рынке будет наблюдаться избыток, экономические агенты пересматривают портфель своих активов, возрастает спрос на облигации, что ведет к росту их цены, и ставка процента падает. Это вызывает уменьшение интереса к облигациям, соответственно, возрастает величина спроса на деньги, и равновесие восстанавливается при новой ставке процента r₁. При сокращении предложения денег (график смещается в положение М^s₂) возникает дефицит денег, возрастают продажи облигаций, следовательно, падает их цена, процентная ставка возрастает, это увеличивает желание иметь облигации, величина спроса на деньги падает.

Изменения в спросе на деньги также влияют на равновесие на данном рынке (см. рисунок 5.7). Рост спроса на деньги, характеризующийся смещением графика М^d из положения М^d₀ в положение М^d_1, приводит к перемещению точки равновесия из точки А в точку В, вызывая рост ставки процента. Сокращение спроса на деньги может быть представлено как перемещение графика М^d из положения М^d₀ в положение М^d₂, что характеризуется новой точкой равновесия – С и соответственно – падением процентной ставки. Механизм приспособления рынка аналогичен тому, что был рассмотрен выше.

Рисунок 5.7. Изменение равновесия на денежном рынке вследствие изменения спроса на деньги.

Рост спроса на деньги представлен смещением графика М^d₀ в положение М^s₁, в результате процентная ставка возрастает. Сокращение спроса на деньги показано перемещением М^d₀ в положение М^d₂, что приводит к падению процентной ставки.

Таким образом, и спрос, и предложение денег влияют на параметры равновесия на данном рынке. Посредством изменения предложения денег государство может оказывать влияние на уровень инфляции, величину процентной ставки и, соответственно, на уровень инвестиций, темпы и динамику экономического роста и т.д.