2. Лизинг как вид долгосрочного финансирования основных средств.

В рамках этого вопроса мы рассмотрим следующие подвопросы:

1. История развития лизинга.

2. Экономическое содержание и преимущества лизинга.

3. Виды лизинга.

4. Механизм лизинговой сделки.

5. Договор лизинга. (самостоятельно, см. Ковалев, стр.347)

6. Расчет лизинговых платежей.

 

Лизинг – это особый вид аренды. Его применение связано с “разделением” функций собственности – отделением владения имуществом от его использования.

Определение лизинга по ЛИЗОРОП:

Лизинговая операция – это операция размещения движимого имущества для предпринимательского применения имущества, специально закупленного лизинговыми фирмами с целью переуступке его фирме и остающегося собственностью лизинговых фирм на весь период лизинговых отношений.

 

1. История развития лизинга.

Понятие лизинга появилось в 350 г. до н.э. в работах Аристотеля, который писал, что богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности на имущество.

Слово “лизинг” вошло в употребление в последней трети прошлого века.

В 1877 году телефонная компания “Белл” приняла решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду.

В 1952 году в Сан-Франциско создано первое лизинговое общество. Эти компании взяли на себя труд находить производителя оборудования, которое сдавали в аренду.

За короткое время лизинг превратился в одно из средств финансирования.

В Европе лизинговые фирмы появились в 50-60 годы. Развитию лизинга препятствовала неопределенность статуса лизинговых операций с точки зрения правового и налогового законодательства.

В 70е годы в налоговом законодательстве ряда немецкоязычных стран было осуществлено правовое закрепление статуса.

В РФ лизинг развивается с 1992 года. До этого были специфические формы, такие как сдача в аренду судов, прокат, сдача в аренду врачей, тренеров, игроков и т.п.

 

2. Экономическое содержание и преимущества лизинга.

В лизинговой сделке участвуют три стороны – лизингодатель, лизингополучатель и гарант. Отдельно выделяется производитель оборудования.

Преимущества лизинга:

1. Для лизингодателя:

• это их основная деятельность, от которой они получают прибыль (доходы лизинговых фирм складываются из лизинговых платежей, оплаты стоимости услуг и тех скидок, которые дают производители оборудования лизинговой фирме как оптовому покупателю).

1. Для лизингополучателя:

• не требуется крупных единовременных капитальных вложений;

• лизинговые платежи полностью относятся на затраты;

• само оборудование не ставится на баланс, следовательно, не увеличивает стоимость активов, а значит и налог на имущество;

• существует возможность замены оборудования на более высокотехнологичное.

1. Для гаранта:

• страхуя сделку, он имеет комиссионное вознаграждение.

1. Для производителя:

• появляется возможность расширения рынка сбыта;

• сокращаются затраты по лизингу;

• во время неплатежеспособного спроса решаются проблемы сбыта.

 

2. Виды лизинга.

В настоящее время существует множество классификаций лизинга. Рассмотрим две из них.

1. По сроку лизингового договора.

1. Лизинг с полной оплатой (срок договора равен сроку службы оборудования).

2. Лизинг с неполной оплатой (срок договора не равен сроку службы оборудования).

1. По содержанию и полноте услуг по лизингу.

1. Финансовый (“чистый”) лизинг.

Как правило, это лизинг с полным сроком амортизации. Он основан на формуле – “быстрота и гибкость”.

Преимуществом данного вида лизинга является возможность полного финансирования всех расходов, в том числе и накладных, связанных с операцией приобретения имущества.

Разновидностью финансового лизинга является раздельный лизинг, суть которого состоит в том, что часть операций финансируется лизинговой фирмой, а другая, большая часть, - за счет кредитов банков.

2. Сервисный (оперативный) лизинг.

Срок договора лизинга меньше, чем при финансовом; лизинговые платежи не покрывают всей стоимости оборудования. В контракт включаются условия о возможности расторжения договора, при этом одна лизингополучатель обязан заранее (за 1-6 месяцев) предупредить лизингодателя о намерении расторгнуть договор. Сервисный лизинг выгоден для лизингополучателя тем, что он страхуется от морального старения оборудования.

В отличие от финансового сервисный лизинг сопровождается последующими сервисными услугами (консультирование, диагностика, подготовка специалистов).

Одной из первых фирм, внедривших данный вид лизинга, была фирма “Дуглас”, девиз которой – “летать раньше, чем оплачивать стоимость самолета”).

3. Возвратный лизинг.

Этот вид лизинга не нашел своего применения в российской практике. Его суть заключается, что фирма, не имея средств для финансирования хозяйственной деятельности, продает себя в аренду лизинговой фирме, а затем может себя выкупить. Этот лизинг напоминает заемную операцию. В период экономического спада эта форма помогает преодолеть фирмам свои проблемы.

Можно выделить следующие преимущества этого вида лизинга:

• привлечение дополнительных средств на начальной стадии (это нетрадиционная форма финансирования, при этом расходы по привлечению менее обременительны, чем при классических займах);

• осуществляется выравнивание баланса, увеличивается стоимость финансовой устойчивости фирмы;

• эта форма более приемлема, чем поглощение другой фирмой.

 

2.4. Механизм лизинговой сделки.

Лизинговая фирма ищет клиентов, изучает необходимые технические характеристики и предлагает их клиенту, который выбирает конкретное оборудование. Лизинговая фирма заключает договор купли-продажи с производителем данного оборудования. Заключается договор лизинга и передается оборудование лизингоподучателю. Затем лизинговой фирмой осуществляются консультации, обслуживание, контроль качества и прочие сервисные услуги.

Конкретный механизм лизинговой сделки выбирается в зависимости от конкретной фирмы и ее целей.

 

2.6. Расчет лизинговых платежей.

Рассмотрим методику Чикмаревой (“Лизинговый бизнес”).

S = A + B + Q + R + D, где

S – общая сумма лизинговых платежей за весь период договора;

(A+B+Q) – основа арендного платежа;

A – амортизация;

B – комиссионное вознаграждение лизингодателя;

Q – оплата за финансовые ресурсы;

R – сумма за страховку;

D – прочие затраты по договору.

А = С * Н * Т, где

С – стоимость оборудования;

Н – годовая норма амортизации;

Т – период лизингового договора.

А_i = ∑(C * H / m)_i, где

Суммирование идет от 1 до m;

m – количество лизинговых платежей в течение года.

B_i = [A - ∑A_i] * P_B / m, где

Р_В - *******;

[A - ∑A_i] – остаточная стоимость.

Q_i = [K - ∑A_i] * P_K / m, где

К – сумма кредита;

Р_К – величина годовой процентной ставки по привлеченным кредитам.

S_{остаточная стоимость} = С - ∑А_i, где

S_{остаточная стоимость} – остаточная стоимость оборудования (для вторичного лизинга).

 

Примечание: на экзамен достаточно знать первые две формулы и уметь объяснить остальные.