1) Показатели, характеризующие соотношение м/у собственными и заёмными:

1) Кавтономии = СК / валюта баланса >= 0.5

а) коэф. фин. завис-ти: Кфз = Общ. сумма к-ла / СК =2; б) коэф. соотношения заёмных и собственных ср-тв: Кс = ЗС / СК; 2) коэф. покрытия инвестиций хар-ет долю СК и ДО в общей сумме активов п/п: Кпокр инв = (СК+ДО) / Общ. сумма к-ла - 0.75-0.9. 2) Показ-ли, характеризующие состояние обор. ср-тв: 1) Коэф. обеспеченности ТМЗ собств-ми ср-ми: Котмз = СОС / ТМЗ, ≥0,6. СОС=СК-ДА, 2) Коэф. маневренности функционального кап-ла: Кмфк = ТМЗ / (ТА-ТО) ≈1,0 – этот коэф. хар-ет способность п/п выполнять свои ТО без отвлечения из процесса пр-ва ТМЗ. 3) Коэф. маневренности СОС:Кмсос = СОС / СК = (СК-ДА) / СК ≥0,5. 3) Показатели, характеризующие использование ОС: 1) Индекс постоянного актива: Кпа = ДА / СК ≤0,5. 2) Коэф. износа ОС: Кизн = И / Первонач. ст-ть ОС ≤0,25. 3) Коэф. реальной с-ти им-ва: Крси = Реальная ст-ть им-ва / Активы = РСИ / Кап-л, РС = ОС+произв. запасы, включая НЗП.

Признанием фин устойчивости служит соотношение Кта/да > Кзс/ск

9. Анализ деловой активности.

Анализ деловой активности предназначен для оценки финансового состояния предприятия с точки зрения эффективности использования его

ресурсов. Данный анализ включает рассмотрение показателей оборачиваемости, рентабельности и производительности.

Показатели оборачиваемости можно измерить коэффициентом оборачиваемости и продолжительностью одного оборота.

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз «оборачиваются» активы или иные финансовые ресурсы за определенный период времени.

Наибольшее распространение получили следующие показатели оборачиваемости:

- коэффициент оборачиваемости активов (Коа). Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в его

распоряжении ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл

производства и обращения, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Коа = Вр : Аср ,

Вр – выручка от реализации;

Аср - среднегодовая стоимость активов.

Высокий уровень этого показателя может быть результатом как эффективного использования активов, так и отсутствия вложений на развитие

производственных мощностей. Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

Коск = Вр : СКср ,

где СКср – среднегодовая стоимость собственного капитала.

С финансовой точки зрения Коск. характеризует скорость оборота собственного капитала, с экономической – активность денежных средств,

которыми рискует акционер.

Высокий уровень коэффициента может быть результатом увеличения доли кредитных ресурсов. В этом случае увеличивается отношение обязательств к собственному капиталу, снижается доверие кредиторов к компании, что может привести к серьезным затруднениям, связанным с уменьшением доходов.

Низкий уровень коэффициента указывает на необходимость поиска более эффективных источников привлечения средств;

- коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) :

ФО = Вр : ОПФср ,

где ОПФср – среднегодовая стоимость основных производственных

фондов.

Повышение фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств в общей сумме активов, так и за счет их высокого технического уровня. Величина этого показателя зависит от отрасли и ее капиталоемкости.

Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью труда и фондовооруженностью.

Производительность труда определяется как объем дохода от реализации на одного работающего:

ПТ = Вр : N

где N - среднесписочная численность персонала.

Фондовооруженность показывает техническую вооруженность персонала предприятия и определяется как стоимость иммобилизованных средств,

приходящаяся на одного работающего:

ФВ = ДАср : N,

ДАср – среднегодовая стоимость недвижимого имущества.

Низкая фондовооруженность может означать отставание предприятия в использовании передовых технологий, основанных на внедрении новой

техники, что в конечном итоге может привести к потере конкурентоспособности.

Исходя из вышеприведенных формул (36) и (37), фондоотдача может быть также выражена через соотношение производительности труда и

фондовооруженности по формуле:

ФО = ПТ : ФВ

Таким образом, главным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста ПТ над темпами роста ФВ;

- показатель оборачиваемости текущих активов рассчитывается по

формуле:

Ко.т.а. = Вр : ТАср .

Продолжительность одного оборота в днях:

Тта = 360 : Кота

- показатель оборачиваемости ТМЗ (Коз). Для его расчета используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции, поскольку производственные запасы оцениваются по стоимости их приобретения.

Коз = СРП : Среднегодовая стоимость запасов

где СРП - себестоимость реализованной продукции.

Чем выше данный показатель, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое состояние фирмы.

Положительный эффект на результаты деятельности предприятия оказывает ускорение оборачиваемости, достигаемое за счет сокращения времени производства и обращения, т.е. продолжительности цикла, в течение которого ТМЗ превращаются в наличные денежные средства:

Тоз = 360 : Коз;

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Кодз = Вр : ДЗср

где ДЗср - среднегодовая величина дебиторской задолженности;

- показатель оборота кредиторской задолженности. Его уровень зависит от того, насколько соответствуют сроки предоставленного предприятию

кредита общим условиям его производственной и финансовой деятельности

(длительности нахождения материалов в запасах, периоду их преобразования в готовую продукцию, сроку погашения дебиторской задолженности).

Кокз = СРП : КЗср

где КЗср – среднегодовая величина кредиторской задолженности.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия и использования его экономических ресурсов. Их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности можно свести к трем основным группам:

показатели рентабельности продаж;

показатели рентабельности капитала;

показатели рентабельности производственной деятельности окупаемости затрат).

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от реализации продукции (валового дохода) и чистой прибыли (чистого дохода).

Наиболее распространенными среди показателей первой группы являются:

а) коэффициент рентабельности продаж, получивший название общей

рентабельности или коммерческой рентабельности:

Rпр = ЧП : (Вр+Ввнер),

ЧП – чистая (итоговая) прибыль;

Ввнер – выручка от внереализационных операций.

В литературе по финансовому анализу [1] встречается еще одна

разновидность показателя рентабельности продаж - показатель доходности

реализованной продукции:

Rрп = ЧП : Вр.

б) рентабельность основной деятельности:

Rод = ВД : Вр,

где ВД – валовый доход (прибыль).

К показателям второй группы (рентабельности капитала) относятся:

а) коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Rа), рассчитываемый

Rа = ЧП : Аср

Этот коэффициент характеризует уровень чистоой прибыли, получаемой за счет использования активов, и показывает сколько денежных единиц

прибыли получено предприятием с единицы стоимости активов.

Преобразовав равенствопо формуле Дюпона, имеем:

Rа = Rпр × Коа

Разложение Rа на две составляющие позволяет более детально разобраться в том, что является причиной недостаточно высокого уровня этого

показателя: рентабельность продаж, скорость оборачиваемости активов, или оба эти показателя;

б) коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент

финансовой рентабельности (Rск). Этот показатель является основным в

оценке степени прибыльности вложенных капиталов на предприятиях,

функционирующих в форме акционерных компаний. Он характеризует процентное отношение чистого дохода предприятия к его собственному капиталу.

Именно этот показатель используется при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже:

Rск = ЧП : СК

Разница между показателями Rа и Rск обусловлена фактором привлечения предприятием внешних источников финансирования. Если заемные средства приносят больше прибыли по сравнению с затратами по их обслуживанию, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. В противном случае влияние заемных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно;

в) рентабельность инвестиций:

Rи = Дц.б. : (ДФИср + КФИср),

Дц.б. – доходы по ценным бумагам;

ДФИср и КФИср - среднегодовые величины долгосрочных и

краткосрочных финансовых инвестиций соответственно;

г) рентабельность инвестированного капитала:

Rик = ЧП : (СК+ДО),

где ДО – долгосрочные обязательства.

Третья группа показателей рентабельности представлена коэффициентом рентабельности производственной деятельности (окупаемости затрат) –

отношение валового или чистого дохода к сумме затрат по реализованной продукции (RЗ):

RЗ = ЧП : Зр

где Зр – фактическая себестоимость реализованной продукции.

Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого тенге, затраченного на производство и реализацию продукции. Может

рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к

сумме инвестиций в данный проект.

- это анализ эффектив-ти деят-ти п/я, наскольок эффективно п/е исп-ет свои ср-ва, включает показатели оборачиваемости, рентабельности и производительности..

1) Показ. Рент-ти- насколько эффективно п/е исп-ет свои ср-ва в целях получения прибыли. К ним относятся: а) рентаб-сть активов – характеризует долю ЧД на 1 тг активов: Rа=ЧД / среднегод. ст-ть А; б) рентаб-сть СК – хар-ет долю ЧД на 1 тг СК: Rск=ЧД / среднегод. ст-ть СК; в) рентаб-сть НРЭИ (нетто-результат эксплуатации инвестиций – прибыль до вычетов %-ов за кредит и н/о): Rнрэи=(НОД-% за кредит в денеж. выр-нии) / СК. г) коэф-т рентаб-ти продаж R пр = ЧД/ВР 2) Пок. оборачиваемости харак. скорость оборота капитала и ресурсов.: а) обор.активов – показ-ет сколько денеж. ед. реализованной продукции принесла каждая денеж. ед. активов: К=выручка / среднегод. ст-ть А; б) особенностью расчёта оборач-сти ТМЗ явл-ся то, что вместо выручки исп-ся факт.себес. реализ.прод.: Коб тмз=Факт. с/с реал. / ТМЗ, оборач-сть хар-ет то, какое кол-во раз ресурс воспроизводит (окупает) себя; в) оборач-ть ДЗ – показ-ет ск-ко раз ДЗ в течение отч. периода превращалась в ДС: Коб дз=Выручка / среднегод. ст-ть ДЗ. Оборач-сть в днях = 365 / оборач-сть в разах. Для всех рес-в этот показ-ль наз. сроком одного оборота, а для ДЗ – сроком товарного кредита: Тоб дз=365 / nдз 3) Пок.производительности-. 1.Пок.фондоотдачи харак.обор-ть демобилизованных ср-в. Повышение ФО может быть достигнута как за счет относ.не высокого уд.веса матер.внеобор.активов так и за счет их высокого тех-го уровня. Чем выше ФО тем ниже издер.отч.года. ФО=Выручка(дох.от реал)/на сред.спис.стоим.ОС.2. Пок.произ.труда.= дох.или объем от реал./сред.спис.чис.раб. 3. Пок.фондовооружен.=сред.год.ст-ть ОС/ сред.спис.чис.раб. Низкая фондовор-ть может озн.отстав.п/п в исп.передовых тех.основанной на внедрение новой техники что в конечном итоге может привести к потери конкурентоспособ.