6. Углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: цель, программа.

Цель углубленного анализа — более детальная характеристика финансового состояния, выявление определивших его факторов и резервов

повышения эффективности деятельности предприятия, а также возможностей развития объекта на перспективу. Он уточняет, расширяет и дополняет

процедуры экспресс-анализа.

Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия включает в себя следующие этапы:

- чтение финансовой отчетности;

- построение аналитического баланса-нетто (анализ может выполняться также на основании исходной отчетности);

- анализ динамики состава и структуры активов баланса и источников их формирования на основе вертикального и горизонтального анализа;

- оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия;

- оценка финансовой устойчивости;

- анализ деловой активности;

- оценка положения на рынке ценных бумаг (анализ рыночной активности).

Отправной точкой в углубленном анализе (после проведения процедуры чтения финансовой отчетности) служит анализ динамики, состава и размещения активов хозяйствующего субъекта. В процессе такого анализа удобнее всего использовать таблицу, форма и содержание которой соответствуют требованиям МСФО и позволяют проводить одновременно горизонтальный, вертикальный и трендовый виды анализа.

Его цель – более подроб-я харак-ка имуществе-го и финан-го положения хоз. объекта, результатов его деят-ти в истекшем отчет-м периоде, а также возмож-й развития объекта на перспективу. Он конкретиз-т, допол-ет и расшир-т отдельные процедуры экспресс анал.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия может выглядеть следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования

1.1 Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности

1.2 Выявление «больных» статей отчетности

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования

2.1 Оценка имущественного потенциала

2.1.1 Построение аналитического баланса

2.1.2 Вертикальный анализ баланса

2.1.3 Горизонтальный анализ баланса

2.1.4 Анализ качественных сдвигов в имущественном потенциале

2.2 Оценка финансового потенциала

2.2.1 Оценка ликвидности и платежеспособности

2.2.2 Оценка финансовой устойчивости

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

3.1 Оценка производственной (основной деятельности)

3.2 Анализ деловой активности

3.3 Оценка положения на рынке ценных бумаг (анализ рыночной активности)

7. Анализ ликвидности и платежеспособности.

1) ликвидность – это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства;

2) ликвидность – это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства;

3) ликвидность – это возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства;

4) ликвидность – это способность актива трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью

временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена;

5) ликвидность предполагает постоянное равенство между активами иобязательствами как по общей сумме, так и по срокам поступления;

6) ликвидность предприятия означает ликвидность баланса.

Но чаще всего ликвидность отождествляется со способностью предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства за счет реализации

текущих активов, т.е. превращения их в денежную наличность

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, с обязательствами по пассиву.

Для характеристики ликвидности предприятия в практике

финансового анализа используются следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов).

Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года. Это отношение всей суммы краткосрочных (текущих) активов (КА), включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных (текущих) обязательств (Т(К)О).

Нормативное значение этого коэффициента равно 2.

Ктл = Т(К)А : Т(К)О

Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может

понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше

уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или

сократить приток денежных средств.

Вместе с тем, значительное превышение фактического значения коэффициента текущей ликвидности по сравнению с нормативным значением,

равным 2, считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их

использовании. Одинаково нежелательным является значение данного коэффициента существенно более низкое по сравнению с нормативным;

- коэффициент быстрой ликвидности. Это отношение ликвидных средств (текущих активов за вычетом расходов будущих периодов и ТМЗ) к общей сумме краткосрочных долгов предприятия (текущих) (Т(К)О). Нормативное значение больше или равно 1,0.

Кб.л. = ЛА/Т(К)О

- коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов). Это отношение денежных средств (ДС) и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам , текущим (Т(К)О). Этот критерий является наиболее жестким, показывающим, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить немедленно.

Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2.

Ка.л. = (ДС+ДС и их эквиваленты)/ Т(К)О

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение собственных текущих активов (чистого оборотного капитала или работающего

капитала), которые рассчитываются как разность между текущими (оборотными) активами предприятия и его текущими (краткосрочными)

обязательствами:

СТА = Т(К)А – Т(К)О.

Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные

обязательства, но и имеет финансовые ресурсы (чистый оборотный капитал) для расширения своей деятельности в будущем.

Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.

Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных средств, обесценения или потерь оборотных активов.

Наряду с методикой коэффициентного анализа для оценки ликвидности может быть использована методика, основанная на предварительной группировке элементов актива и пассива баланса.

Средства по активу, сгруппированные по степени убывающей ликвидности, сравниваются с источниками по пассиву, сгруппированными по степени срочности их погашения и степени их постоянства (с точки зрения присутствия в балансе).

Группировка активов.

1-ая группа. А1. Состоит из абсолютно ликвидных активов: денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций.

2-ая группа. А2. Включает легкореализуемые активы: готовую продукцию, товары отгруженные и дебиторскую задолженность.

3-я группа. А3. Медленнореализуемые активы: прочие затраты.

4-ая группа. А4. Труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Группировка пассивов.

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка).

П3 - долгосрочные кредиты и займы.

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия

(12) – (15):

А1 >= П1, (12)

А2 >= П2, (13)

А3 >= П3, (14)

А4 <= П4. (15)

Расчет общего коэффициента ликвидности в соответствии с данной

методикой осуществляется по формуле (16):

Кобщ = (А1+0,5 А3+ 0,3А3)/(П1+0,5П2 + 0,3 П3) Данный коэффициент не должен быть меньше 0,9.

Платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения

Другие версии данного термина.

Платежеспособность - это:

1) способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам;

2) способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства

3) готовность предприятия своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам, обеспечиваемая всеми текущими активами

предприятия

4) способность предприятия вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет

Различают текущую и ожидаемую платежеспособность.

Текущая платежеспособность – отсутствие просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность – то же, что и текущая платежеспособность, но на предстоящую дату.

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе платежного календаря, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства (ПС), а с другой – платежные (срочные) обязательства (СО) на этот же период.

Коэффициент платежеспособности (Кпс) рассчитывается по формуле Он должен быть равен или больше 1.

Кпс = ПС : СО

ПС – платежные средства;

СО – срочные обязательства.

Возможные причины неплатежеспособности:

невыполнение плана прибыли (в силу невыполнения плана по производству и реализации продукции, повышения ее себестоимости и др.);

образование неоправданной дебиторской задолженности и, как следствие, нехватка денежных средств;

ослабление платежной дисциплины самого предприятия, приводящее к штрафным санкциям со стороны налоговых органов, поставщиков и т.п.;

отвлечение средств в сверхплановые излишние запасы и т.п.

Ликвидность - способность активов трансформироваться в денежную форму; способность п/п выполнять свои ТО за счёт ТА. Анализ ликвидности заключается в сравнении ср-в по А, сгруппированных по степени ликвидности, с обяз-ми по П, сгруппированных по срокам их погашения. Исп-ся след показатели:

1) Коэф. текущей ликвидности – характеризует перспективу платёжеспособности п/п в течение года, нормативное знач. ≥2: Ктл=ТА / ТО;

2) Коэф. быстрой ликвидности – характеризует перспективу платёжеспособности п/п в течение 15-30 дней, нормат. знач. ≥1: Кбл=(ТА-ТМЗ-РБП) / ТО;

3) Коэф. абсолют. ликвидности - характеризует перспективу платёжеспособности п/п в течение дня, нормат. знач. ≥0,2: Кал=(ДС+фин. инвестиции) / ТО.

Большое значение имеет изучение собственные текущ А, СТА=ТА-ТО, превышение Та над ТО, показывает, что п-е имеет ср-ва для расширения своей деят-ти.

Платежеспособность – это способность п/п вовремя удовлетворять платеж треб-я поставщиков, срочные обязательства за счёт имеющихся ДС и их эквивалентов. Различают текущую (отсутствие просроченной задолженности поставщикам, по банк ссудам и др расчетам) и ожидаемую (то же, что и текущая, но на опред дату). Оценка платежеспособности осущ-ся на основе платеж календаря, в кот-м с 1-й стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платеж ср-ва (ПС), а с др – срочные обяз-ва (СО):

ПС/СО > =1

Причины неплатежеспособности: невыполнение плана прибыли, ослабление контроля заа образ-м ДЗ, ослабление платеж дисциплины, которое приводит к штраф санкциям.