Вопрос 3: Валютный рынок

Формирование валютного курса осуществляется на валютном рынке, т.к. осуществление внешней экономической деятельности предполагает покупку и продажу валюты.

Валютный рынок можно определить как совокупность организационных форм, методов и учреждений купли-продажи валюты. Мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютной финансовых операций. На нём осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчётами, миграцией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных рисков и проведением валютных интервенций.

Таким образом, участниками валютного рынка являются:

1. Коммерческие и центральные банки.

2. Правительство

3. Брокерские организации (посредник).

4. Различные финансовые институты.

5. Промышленно-торговые фирмы.

б. Физические лица, оперирующие с валютой.

Максимальный вес в операциях с валютой принадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяют современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и др. контактов между банками, связанными с осуществлением операций с иностранной валютой.

Важными функциями валютного рынка является:

1. своевременное осуществление международных расчётов.

2. регулирование валютных курсов.

3. диверсификация валютных резервов.

4. страхование валютных рисков.

5. получение прибыли участниками валютного рынка в виде курсовой разницы валют.

б. формирование валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.

Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций региональных рынков. Между ними существуют «перелив» средств, в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Выделяются такие крупнейшие региональные рынки: европейские (в Лондоне, Париже, Цюрихе), американские (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и азиатские (Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн). Годовой объём сделок на этих валютных рынках составляет по оценкам ведущих ЦБ свыше 250 триллионов долларов. На этих рынках котируются ведущие валюты мира. Так как отдельные региональные валютные рынки находятся в разных часовых поясах, международный валютный рынок работает круглосуточно.

Валютный рынок в России находится на стадии формирования. Его становление началось в 1986г., когда валютная монополия государства была отменена и все хозяйственные субъекты получили право выхода на валютный рынок. До 1991г. практически отсутствовало законодательство, регулирующее валютный рынок, а затем был принят закон РФ « О валютном регулировании и валютном контроле».

Вопрос 4: Международные финансово-кредитные институты

Необходимость экономической интеграции стран в мировое хозяйство обусловили вступление России в международные финансовые организации. Целями их деятельности является развитие сотрудничества, обеспечения ценности и стабилизации в сложной и противоречивой мировой экономики, включая валютно-кредитные отношения. Участие России в международных финансовых организациях требует выполнения ряда обязательств:

- признание уставов этих организаций,

- приведение национального законодательства (банковского и валютного) в соответствии с международными соглашениями и правовыми нормами.

МВФ является специализированным учреждением ООН, созданным в 1945г. Место пребывания МВФ — Вашингтон, США. В 1973г. страны-члены МВФ отменили фиксированные валютные курсы и ввели режим плавающих валютных курсов, юридически закрепленных серией поправок к Уставу МВФ, принятых 1 апр.1978г. В соответствии с измененным уставом МВФ был изменен порядок валютного регулирования фонда: вместо права регулировать валютные паритеты, установлено право наблюдения за функционированием мировой системы и состоянием валютных курсов.

Заимствование кредитов в МВФ налагают на Россию обязательства соблюдать их условия, выполнять одобренную фондом стабилизационную программу, которая не всегда отвечает интересам страны и позволяет влиять на экономику, денежное обращение, банковскую систему стран-заемщиков.

Страны-члены МВФ обязаны предоставлять МВФ информацию об официальных золотых запасах и валютных резервах, о состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях и т.д.

МВФ и Россия согласовали конкретный механизм постоянного взаимодействия. Россия регулярно предоставляет МВФ текущую информацию об экономической ситуации, для чего была создана специальная экспертная группа из представителей Министерства финансов, Министерства экономики и ЦБРФ. В начале сотрудничества МВФ считал необходимым осуществить в России следующее:

1. ужесточение кредитно-денежной политики,

2. замедление прироста денежной массы,

3. сокращение вдвое бюджетного дефицита,

4. упразднение основной массы налоговых льгот,

5. либерализация внешней торговли,

б. сокращения разброса процентных ставок и импортных пошлин,

7. завершение приватизации,

8. ускорение проведения земельной реформы,

9. создание и укрепление механизмов социальной защиты населения.

Основные задачи МВФ заключается в след.

• содействие сбалансированному росту международной торговли;

• предоставление кредитов странам-членам (сроком от З до 5 лет для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса);

• отмена валютных ограничений;

• межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в уставе фонда.

Выдвигаемые МВФ жесткие требования, официально призванные устранить разбалансированность экономики денежного обращения, обеспечить погашения внешнего долга, не всегда достигают поставленной цели и даже усугубляют негативные процессы в стране-заемщике.

Так, в соответствии с условиями первого кредита фонда (1992г.) в России была внезапно введена либерализация цен, что привело к их росту в 26 раз в год и усилению инфляции. Рекомендованные фондом дефляционные меры усугубили экономический спад, привели к свертыванию инвестиций в стране.

Ограничение денежной эмиссии вызвало «денежный голод» и неплатежи. Под давлением МВФ Россия в 1992г. ввела частичную конвертируемость рубля без создания необходимых условий, что повлекло за собой снижение его валютного курса и усугубило процесс «бегства капитала».

В условиях улучшения макроэкономических показателей и накопления золото - валютных резервов Россия отказалась от заимствований МВФ и с 2002г. по графику регулярно погашает свою задолженность фонду. Сотрудничество России с МВФ сохраняется, т.к. его роль в регулировании валютных кредитных отношений и влияние на др. организации (в частности, на Парижский клуб кредитов) велика.

Россия активно сотрудничает с группой всемирного банка, который включает международный банк реконструкции и развития (МБРР) и 4 его подразделения. Идея МБРР была сформулирована на конференции ООН по валютно-финансовым вопросам в 1945г. Число стран-членов МБРР — порядка 200 (пол мира). Уставной капитал 190 млрд.дол. В отличие от МВФ, большинство кредитов МБРР — долгосрочные (15-20лет). МБРР, как и МВФ предоставляет стабилизационные, но и структурные кредиты (на осуществлении программ, направленных на структурные реформы в экономике), их деятельность взаимно увязана и они дополняют друг друга. Причем, членом МБРР может стать лишь член МВФ. Итоги первого десятилетия сотрудничества с Всемирным банком свидетельствует об определенной позитивной роли его кредитов в развитии экономики и кредитно-банковской системы России.

Целями МБРР являются:

1 .содействие реконструкции и развить территории государств—членов путем поощрения капиталовложений на производственные цели;

2.поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления гарантий или участие в займах и других инвестициях частных кредитов;

З.стимулирование долгосрочного сбалансированного роста в международной торговле, а также поддержание сбалансированного платежного баланса путем международных инвестиций в развитии производственных ресурсов государств-членов МБРР.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан в 1990г., местонахождение — Лондон, Великобритания. Главная цель — способствует переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. Европейский банк реконструкции и развития кредитует инвестиционные проекты в определенных пределах (70% его кредитов предоставляется частному сектору). Россия активно сотрудничает с ЕБРР, который кредитует инвестиционные проекты, используя собственные средства и привлекая синдицированные банковские кредиты.

Заключение

Основные тенденции развития финансово-кредитной сферы. Финансовая глобализация

Финансовая глобализация возникла как следствие и составная часть экономической интеграции, интенсивно развивавшейся в течение второй половины ХХ столетия. Однако многие элементы финансовой глобализации возникли как результат развития собственно финансовой сферы: рост свободных денежных капиталов и их перемещений между странами, появление новых финансовых инструментов, образование коллективных валют и другое.

Международные финансовые отношения развиваются и под влиянием изменений в самих финансах. Доля финансовых, услуг в составе мировой внешней торговли быстро увеличивается. Появляются новые виды финансовых услуг и финансовых инструментов. Финансовые связи между государствами дифференцируются и усложняются. Финансовые аспекты воспроизводства за последние десятилетия значительно усилили свое влияние. Это проявилось, в частности, в росте капитализации, т.е. стоимости компаний, чьи акции обращаются на биржах. Уровень капитализации становится важным показателем всей финансовой глобализации, а регулирование фондовых рынков - одной из проблем финансовой глобализации.

Как правило, все международные финансовые операции связаны с валютным обменом. Универсальная роль валюты в международных финансовых отношениях, разумеется, имеет место, это находит свое выражение, прежде всего, в системе расчетов. Поток товаров и услуг из одной страны в другую порождает встречные денежные потоки, деньги разных стран должны как-то обмениваться друг на друга, возникают проблемы курсов валюты, выбора формы платежа и конкретных финансовых учреждений, осуществляющих расчеты (как правило, банков). Расчеты часто связаны с кредитными и страховыми операциями. Особый вопрос - соотношение национальных и международных правил расчетов, здесь тоже желателен постепенный переход к единым международным правилам. Поэтому идет непрерывный поиск направлений улучшения международных расчетов. За последние годы решающее значение приобрело внедрение электронных технологий в сферу расчетов, что создает принципиально новые возможности их развития.

Важность расчетов как сферы международных финансов проявляется и в том, что в процессе их совершенствования могут возникать платежные союзы нескольких государств, объединенных единой, разработанной ими, системой международных расчетов. Такие союзы могут быть началом или составной частью интеграции экономики и финансов этих государств, т.е. создают возможности для развития финансовой глобализации.