5 Сущность финансовой устойчивости, определение ее типа и показателей.

Финансовая устойчивость предприятия -— это определенное состоя­ние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платеже­способность. В результате осуществления какой-либо хозяйствен­ной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться.

Финансовая устойчивость предприятия служит характеристи­кой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе произ­водства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным комйонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управ­ляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответст­вовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития пред­приятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него

Глава 14. Анализ финансовой устойчивости предприятия 229

средств для развития производства, а избыточная'.— препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

• положение предприятия на товарном рынке;

• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом про­дукции;

• потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;

• степень его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

• наличие неплатежеспособных дебиторов;

• эффективность хозяйственных и финансовых операций. Эти факторы могут классифицироваться по:

• месту возникновения (внешние и внутренние);

• важности результата (основные и второстепенные);

• структуре (простые и сложные);

• времени действия (постоянные и временные).

Анализ балансовых соотношений позволяет определить тип фи­нансовой устойчивости предприятия:

• абсолютный — собственные оборотные средства обеспечива­ют запасы и затраты;

• нормальный — запасы и затраты обеспечиваются суммой соб­ственных оборотных средств и долгосрочными заемными ис­точниками;

- • неустойчивый — запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных ис­точников и краткосрочных кредитов и займов;

• кризисный — запасы и затраты не обеспечиваются источни­ками формирования, предприятие находится на грани бан­кротства.

Кроме того, можно определить показатели структуры капитала, поскольку в долгосрочном аспекте именно соотношение интересов собственников и кредиторов компании, а также степень зависимо­сти финансовой политики предприятия от заемных средств опреде­ляют уровень его платежеспособности.

Е=собств. источники ср-в – запасы и затраты (11)

5. Излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных кредитов:

Е=(собст.источники ср-в+долгос. кредиты) – запасы и затраты (12)

6. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

Е=(собст.источники ср-в+долгос. и краткос. кредиты)–запасы и затраты (13

1. Наличие собственных оборотных средств:

Е=собст. источники ср-в – внеоборотные активы (8)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Е=(собст.источники ср-в+долгос. кредиты) – внеоборотные активы (9)

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

Е=(собст.источники ср-в+долго-, краткос. кредиты)–внеобор. активы (10)

4. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия.

Тип финансовой ситуации [18, стр. 108]:

1. абсолютно устойчивое: запасы и затраты ≤ сосбтв. Источники ср-в + кредиты банка;

2. нормально устойчивое: запасы и затраты=собств. Источники ср-в+ кредиты банка;

3. неустойчивое (предкризисное состояние):

   • запасы и затраты ≥ сумма краткос. Кредитов, участвующих в формировании запасов;

   • незавер. Производство+расх. Будущих периодов ≥ собств. Ср-ва;

4. кризисное состояние: собств. Ср-ва+дебитор. Задолж. ≤ кредитор. Задолж.+просроченные ссуды.

Относительные коэффициенты финансовой устойчивости:

1. Коэффициент капитализации:

К_Ф1=Сумма долго- и краткосрочных обязательств/Капитал и резервы (14)

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования:

К_Ф2=(Капитал и резервы+Внеоборотные активы)/Оборотные активы (15)

3. Коэффициент финансовой устойчивости:

К_Ф3=Капитал и резервы/Активы баланса (16)

4. Коэффициент финансирования:

К_Ф4=Капитал и резервы/Долгосрочные и краткосрочные обязательства (17)

5. Коэффициент финансовой устойчивости:

К_Ф5=(Капитал и резервы+Долгосрочные обязательства)/Валюта баланса – убыток (18)

Сведем эти показатели в таблицу 3 – Оценка финансовой устойчивости.

Общая оценка финансового состояния позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости.

От того, насколько оптимально соотношение собственно­го и заемного капитала, во многом зависит финансовое поло­жение хозяйствующего субъекта. Финансовая устойчивость характеризуется системой абсо­лютных и относительных показателей.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источ­ников их формирования определяет финансовую устойчивость.

Обеспечение запасов и затрат источникам их формирования является сущностью финансовой устойчивости, платежеспо­собность выступает ее внешним проявлением.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой ус­тойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные обо­ротные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задол­женности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

В условиях экономической самостоятельности хозяйству­ющих субъектов важное значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных средств. Запас собствен­ных средств это запас финансовой устойчивости, при ус­ловии того, что его собственные средства превышают заем­ные.

Устойчивость финансового состояния в рыночных усло­виях наряду с абсолютными величинами характеризуется си­стемой финансовых коэффициентов.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных по­казателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых ко­эффициентов заключается в сравнении их значений с базис­ными величинами, изучении их динамики за отчетный пери­од и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необхо­димо использовать экспертные оценки величин, характери­зующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения пока­зателей. Оценить изменения этих коэффициентов за истек­ший период, сделать вывод о том, как изменились отдель­ные характеристики финансового состояния за отчетный год.

От того, насколько оптимально соотношение собственно­го и заемного капитала, во многом зависит финансовое поло­жение хозяйствующего субъекта. Для точной и полной ха­рактеристики финансового состояния и тенденции его изме­нения достаточно сравнительно небольшое количество финан­совых коэффициентов.