
- •Глава 1.
- •1.1. Понятие и содержание
- •1.2. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
- •1.2.1. Система показателей, используемых в финансовом анализе
- •1.3. Инструментарий экономического анализа
- •1.4. Информационное обеспечение финансового анализа
- •Глава 2. Анализ имущественного
- •2.1. Общая оценка
- •2.2. Анализ состояния запасов
- •2.4. Анализ выбора способа расчета с покупателями и заказчиками
- •2.5. Анализ движения денежных средств
- •2.6. Общая оценка эффективности использования оборотных средств
- •2.7. Анализ динамики состава
- •Анализ состава и структуры источников средств предприятия
- •2.8. Сравнительный анализ
- •Глава 3.
- •3.1. Понятие и задачи
- •3.1.1. Расчет коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость
- •3.1.2. Расчет суммы собственных оборотных средств
- •3.1.3. Оценка обеспеченности текущей
- •3.1.4. Определение типа финансовой устойчивости
- •Показатели типа финансовой устойчивости
- •3.2. Оценка платежеспособности и ликвидности
- •3.2.1. Определение текущей
- •3.2.1.1. Группировка балансовых статей
- •3.2.2. Расчет и анализ
- •3.2.3. Факторный анализ изменения текущей ликвидности
- •3.2.4. Расчет достаточного уровня коэффициента текущей ликвидности
- •3.2.5. Расчет чистых активов акционерного предприятия
- •Глава 4.
- •4.1. Анализ состава и динамики показателей прибыли
- •Анализ динамики финансовых результатов деятельности предприятия
- •4.2. Факторный анализ прибыли от продажи продукции, работ и услуг
- •Факторный анализ прибыли от продажи продукции
- •4.3. Анализ затрат, произведенных организацией
- •4.4. Анализ затрат на рубль товарной продукции
- •4.5. Определение резервов роста прибыли
- •4.6. Анализ показателей рентабельности
- •4.6.1. Двухфакторная модель анализа рентабельности собственного капитала
- •4.6.2. Трехфакторная модель анализа рентабельности собственного капитала
- •4.7. Оценка темпов экономического роста
- •4.8. Прогнозная оценка результатов финансовой деятельности
- •4.8.1. Составление агрегированного бухгалтерского баланса
- •4.8.2. Оценка эффективности реструктуризации бухгалтерского баланса
- •Глава 5.
- •5.1. Понятие и процедуры банкротства
- •5.2. Использование анализа в прогнозировании возможного банкротства предприятия
- •5.2.1. Система формализованных
- •5.2.2. Расчет индекса кредитоспособности
- •5.2.3. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия
- •5.3. Аналитический подход к составлению плана финансового оздоровления неплатежеспособных предприятий
- •7.2. Анализ безубыточности
- •7.3. Использование маржинального анализа в аналитических расчетах
- •Альтернативные экономические результаты
- •Состояние ассортимента товарной продукции
- •7.4. Производственный левередж
3.2.5. Расчет чистых активов акционерного предприятия
В мировой практике для определения платежеспособности предприятия используется такой абсолютный показатель, как превышение всех активов над внешними обязательствами.
Величина чистых активов представляет собой разницу между всеми активами предприятия и долгосрочными и краткосрочными долгами. Если предприятие не в состоянии исполнить свои внешние обязательства за счет своих активов, оно может быть признано неплатежеспособным.
Появление данного показателя в отечественной практике связано с введением в действие первой части Гражданского кодекса РФ и ряда других федеральных законов, определяющих требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала.
Так, согласно статье 99 ГК РФ, определяющей размер уставного капитала для акционерных обществ, общество подлежит ликвидации в случае, когда стоимость его чистых активов становится меньше минимального размера уставного капитала, предусмотренного Законом РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
Величина уставного капитала характеризует минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы его кредиторов.
Если величина показателя чистых активов ниже величины зарегистрированного уставного капитала, предприятие не сможет покрывать свои обязательства из собственных средств, что свидетельствует об ущемлении прав кредиторов.
Размер и стоимость чистых активов оценивается на основании данных бухгалтерского учета согласно совместному Приказу Минфина РФ № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 149 от 5 августа 1996 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
При расчете чистых активов понимается сумма следующих показателей бухгалтерского баланса: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.
При расчетах необходимо учитывать следующие требования:
• по статье «Нематериальные активы» отражаются нематериальные активы, используемые предприятием в основной деятельности и приносящие доход, имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением;
• по статье «Долгосрочные финансовые вложения» учитываются суммы за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;
• по статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность АО за проданное ему имущество, запасы и затраты, денежные средства и прочие активы, показываемые во II разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности учредителей по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.
Под обязательствами (пассивами), принимаемыми к расчету при расчете чистых активов, понимается сумма следующих показателей бухгалтерского баланса: целевые финансирование и поступления, долгосрочные пассивы, краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие пассивы.
Поскольку общие суммы активов и пассивов предприятия должны быть равны, а пассивы предприятия состоят из заемного и собственного капитала, показатель «чистые активы» может трактоваться как показатель, характеризующий величину собственного капитала предприятия. Исходя из структуры бухгалтерского баланса, в состав показателя чистых активов входят следующие статьи: уставный, добавочный, резервный капитал, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет. Сумма убытков вычитается из величины собственного капитала. Статью «Доходы будущих периодов» включают в состав собственного капитала.
Для российских акционерных предприятий показатель чистых активов является индикатором, характеризующим состояние уставного капитала и в определенной степени финансовую устойчивость предприятия.
Стабильная величина чистых активов или их увеличение положительно влияет на финансовую устойчивость.
Уменьшение величины чистых активов является негативной тенденцией, снижающей финансовую устойчивость предприятия.
Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 3.12.
Таблица 3.12
Расчет чистых активов (тыс. руб.)
Показатели |
На начало периода |
На конец периода |
АКТИВЫ |
|
|
1. Нематериальные активы |
205 |
262 |
2. Основные средства |
11227 |
15 546 |
3. Незавершенное строительство |
1128 |
1524 |
4. Долгосрочные финансовые вложения |
959 |
1452 |
5. Прочие внеоборотные активы |
0 |
0 |
6. Производственные запасы, готовая продукция, товары, затраты, налог на добавленную стоимость |
6281 |
9537 |
7. Денежные средства |
598 |
913 |
8. Дебиторская задолженность |
4683 |
7032 |
9. Краткосрочные финансовые вложения |
236 |
359 |
10. Прочие оборотные активы |
0 |
0 |
11. Итого активы (сумма строк 1-10) |
25 317 |
36 625 |
ПАССИВЫ |
|
|
12. Целевые финансирование и поступления |
0 |
0 |
13. Заемные средства |
2600 |
4800 |
14. Кредиторская задолженность |
8 744 |
11 724 |
15. Резервы предстоящих расходов и платежей |
0 |
0 |
16. Прочие пассивы |
0 |
0 |
17. Итого пассивы (сумма строк 12-16) |
11 344 |
16 524 |
18. Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов) |
13 973 |
20101 |
В% к итогу активов |
55,2 |
54,9 |
Как видно из данных таблицы 3.12, на начало и конец отчетного года обязательства предприятия (пассивы) были покрыты активами с превышением. Стоимость чистых активов к концу года увеличилась на 6128 тыс. руб., что составило 43,8%. Полученная величина чистых активов больше величины зарегистрированного уставного капитала, который, в свою очередь, больше минимального, утвержденного действующим законодательством. Поэтому уменьшать уставный капитал или ликвидировать предприятие согласно действующему законодательству нет необходимости.