3.1.4. Определение типа финансовой устойчивости

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, применя­ют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат.

Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и за счет привлеченных ис­точников.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств, необходимых для формирования запасов. Устанавливается разница между величиной источников средств и величиной запасов.

В зависимости от соотношения величин показателей матери­ально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой ус­тойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется нера­венством:

ЗиЗ < СОС, (3.12)

где:

СОС определяется как разница между собственным капиталом (СК) и внеоборотными активами (ВА): СОС = СК - ВА.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, то есть пред­приятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется нера­венством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП, (3.13)

где:

ДП — долгосрочные пассивы (итог IV раздела пассива баланса);

КП — краткосрочные пассивы (из раздела V пассива баланса).

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превы­шает сумму СОС, но меньше суммы собственного оборотного капи­тала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлечен­ные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение харак­теризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП. (3.14)

Данное соотношение соответствует положению, при котором сум­ма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обо­снованных) источников финансирования. Нарушается платежный ба­ланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платеж­ных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задол­женности над дебиторской и другие.

4. Критическое финансовое положение характеризуется ситуа­цией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просрочен­ную кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной эконо­мики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для оценки финансовой устойчивости применяют методику рас­чета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Для характеристики источников формирования запасов и зат­рат используются показатели, которые отражают различные виды источников.

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС), определяе­мых как разница между собственным капиталом и стоимостью вне­оборотных активов.

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных (ДП) источ­ников формирования запасов и затрат (СОС + ДП).

3) Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных (КП) источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП + КП).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат (ЗиЗ) соответствуют три показателя обеспеченности запа­сов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф_с):

±Ф_с = СОС-ЗиЗ. (3.15)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосроч­ных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт ):

± Ф_т = (СОС + ДП) - ЗиЗ. (3.16)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Ф₀):

± Ф_о = (СОС + ДП + КП) - ЗиЗ. (3.17)

С помощью данных показателей можно определить трехком-понентный показатель типа финансовой ситуации.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная независимость финансового состояния отвеча­ет следующим условиям:

Ф_с > 0; Ф_т > 0; Ф_о > 0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации: S = {1,1,1}.

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

Ф_с<0;Ф_т>0;Ф_о>0, то есть S= {0,1,1}.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с наруше­нием платежеспособности, но при котором все же сохраняется воз­можность восстановления равновесия за счет пополнения источни­ков собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов):

Ф_с < 0; Ф_т < 0; Ф_о > 0; то есть S = {0,0,1}.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования. Соб­ственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в ре­зультате погашения кредиторской задолженности, S = {0,0,0}.

Для определения типа финансовой устойчивости проанализи­руем динамику источников средств, необходимых для формирова­ния запасов, в таблице 3.6.

Таблица 3.6