Глава 5 Особенности долгосрочного кредитования

5.1.Организация долгосрочного кредитования.

Как правило, долгосрочное кредитование предоставляется для осуществления капитальных вложений компаний, их технического переоборудования или расширения производства, для ведения строительства или реконструкции зданий и сооружений, создания интеллектуальных ценностей или научно-технической продукции

Классификация заемщиков и объектов долгосрочного кредитования

В условиях перехода к рыночным отношениям возрастает роль долгосрочного кредита как источника денежных средств в формировании и совершенствовании основных фондов народного хозяйства. Он используется на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения.

Перечень объектов долгосрочного кредитования очень разнообразный. Так, у предприятий и хозяйственных организаций, независимо от форм собственности, это затраты на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение производства, на строительство объектов непроизводственного назначения и на приобретение оборудования, не входящего в сметы строек. Долгосрочный кредит используется также при строительстве новых предприятий и сооружений, имеющих важное народно-хозяйственное значение.

Важным элементом выдачи кредита является определение объекта кредитования. В мировой практике основным объектом долгосрочного кредитования выступает ипотека. Ипотечный кредит выдается под залог недвижимости - земли и строений, производственного и жилого назначения. Из всего многообразия объектов кредитования можно выделить две основные группы:

1. производственные ссуды;

2. ссуды на потребительские цели.

Особенности оформления долгосрочных кредитных сделок

Оформление кредитной сделки происходит путем заключения кредитного договора между кредитором и заемщиком. В кредитном договоре определяются основные условия выдачи ссуды: цель, сроки, размер и цена кредита; режим использования ссудного счета, порядок погашения суммы основного долга и процентов по нему (с учетом пробега документов, если заемщик не имеет расчетного счета в данном банке); виды (если кредит не является бланковым) и формы проверки обеспечения; объем информации, предоставляемой заемщиком; обязанности и ответственность сторон, а также прочие условия.

В зависимости от условий банка на заемщика могут возлагаться различные дополнительные платежи: за рассмотрение его заявки на оформление кредита, за обслуживание кредита, единовременная комиссия банку и др.

Экспертиза и оценка экономической эффективности инвестиционных проектов

Экспертиза инвестиционного проекта проводится для того, чтобы рассчитать эффективность инвестиционных проектов и их рискованность.

Анализ инвестиций происходит в несколько этапов:1) составление перечня альтернативных инвестиций; прогноз денежных потоков для каждого варианта; прогноз данных для расчетов барьерных ставок и уровня реинвестирования и проведение необходимых расчетов; расчет параметров инвестиционного проекта; анализ чувствительности инвестиционных проектов; окончательное сравнение альтернативных инвестиций; при необходимости - анализ изменения платежеспособности предприятия; послеинвестиционный анализ.

Статические методы оценки инвестиционных проектов. Если в качестве альтернативного варианта рассматривать вложение планируемых инвестиционных денежных средств в банк, то общая формула расчета будущего значения депозита (формула сложного процента) примет вид:

, (1)

где FV (Future Value)- будущая величина депозита;

PV (Present Value) - текущая, или современная, величина вложений;

К - прибыльность на инвестиции(%);

n- число стандартных периодов.

Формула связи между номинальной и реальной банковскими ставками имеет вид:

N= (1+I)*(1+R)-1 - зависимость номинальной ставки от реальной

R= (N-I)/ (1+I) - зависимость реальной ставки от номинальной

где I - уровень инфляции

Если рентабельность инвестиций (она описана ниже) выше процентной ставки банка, то это свидетельствует о целесообразности осуществления данного проекта, в противном случае деньги лучше положить в банк и ожидать дивиденды.

В случае получения денежных средств в кредит, полученная расчетная экономическая прибыль должна быть уменьшена на величину уплачиваемых процентов, определяемых по формуле:

(2)

где  - сумма погашенного долга и уплачиваемых процентов в году t,

t =1, 2… Т;

К-сумма кредита

T-срок, на который предоставлен кредит

Е - процент кредита.

Правая часть формулы с точки зрения кредитора не должна быть меньше, чем левая, иначе ему не выгодно отдавать свой капитал в кредит, а с точки зрения заемщика (в данном случае предприятия) - правая часть не должна быть больше левой, поскольку в противном случае ему придется отдавать больше денежных средств, чем он их получил. Их интересы удовлетворяются, если выполняется равенство и обеспечивается обмен суммы кредита на эквивалентные этой сумме платежи.

Динамические методы оценки инвестиционных проектов. Одним из показателей эффективности инвестиций является динамичность инвестиционного процесса и связанная с ней неравномерность разновременных затрат и результатов. Динамичность процессов, связанных с реализацией инвестиционного проекта, означает, что характеристики входящих в него объектов, затрат и результатов не остаются постоянными, а варьируются во времени. Процесс выражения «будущих рублей» в виде эквивалентных им «сегодняшних рублей», т.е. приведение будущей стоимости инвестиций к началу расчетного периода называется дисконтированием. Альтернативный метод называется компаундингом (вычисление будущей стоимости - приведение к концу расчетного периода). Задача дисконтирования сводится к тому, чтобы определить, сколько реально стоят будущие поступления в «сегодняшних деньгах» с учетом рисков, инфляции, альтернатив.

Коэффициент дисконтирования определяется:

.(3)

Коэффициент приведения для компаундинга:

,(4)

где Е-ставка дисконтирования (желаемая норма прибыли)

t - периоды реализации проекта.

Метод дисконтирования является базой всех современных методов инвестиционного анализа.

Метод оценки капитальных активов (бета-модель), который применяется для денежного потока собственных источников (капитала) и использует следующие формулы для нахождения ставки дисконтирования:

,(6)

где R — требуемая инвестором ставка дохода на собственный капитал;

Rf — безрисковая ставка дохода;

β — коэффициент бета, отражающий относительную рискованность

конкретного инвестиционного проекта по сравнению с инвестированием в среднерыночный пакет акций (обычно 0 < /3 < 2);

Rm – общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля ценных бумаг);

Виды обеспечения долгосрочных кредитов

Одним из способов обеспечения по долгосрочным кредитам может выступать залог. Кредитор в данном случае имеет право при неисполнении должником обеспеченного залогом обязательства получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами. Залог сохраняет силу и при переходе права собственности на заложенное имущество от залогодателя к другому лицу. К основным видам долгосрочных кредитов под залог относятся: 1 кредит под залог движимых имуществ; кредит под залог недвижимостей.

Расчет процентов по сделкам долгосрочного кредитования

Ссудный процент - это цена кредита. Ставка процента определяется как отношение суммы годового дохода, полученного за кредит к его сумме. Например, сумма предоставленного кредита равна 100 тыс. руб., а годовой доход 16 тыс. руб., то процентная ставка по кредиту составит 16% (16 000: 100 000 х 100%). Процентная ставка отражает соотношение спроса и предложения на рынке кредитных ресурсов и зависит от целого ряда факторов.

Процент за кредит, существующий в различных видах, можно классифицировать по:

1) типам банков - Центробанка, банков и небанковских организаций;

2) формам и видам кредита - процент по кредитам Центробанка и межбанковским кредитам, процент по банковскому и коммерческому кредиту, процент по государственному и межгосударственному кредиту, процент по ипотечному и лизинговому кредиту, процент по прямым и портфельным инвестициям;

3) срокам кредита - процент по краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным кредитам.

Различают также простые и сложные проценты.

Простые проценты определяются по следующей формуле

(7)

где Оп - объем платежей заемщика по кредиту;

Д – долг

Ск - срок кредита в годах или отношение периода пользования кредитом в днях к 360 или 365 дням;

Пс - процентная ставка.

Для определения сложных процентов применяется следующая формула:

При фиксированной ставке

(8)

При плавающей ставке –

(9)

Коммерческие банки при установлении платы за кредит учитывают:

1. базовую ставку процента по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам ЦБ (ставку рефинансирования);

2. среднюю процентную ставку по межбанковскому проценту (МИБОР);

3. среднюю процентную ставку, уплачиваемую банком своим вкладчикам;

4. структуру кредитных ресурсов банка (чем выше доля привлеченных средств, тем дороже должен быть кредит);

5. процентные ставки за рубежом;

6. конкуренцию на рынке кредитных услуг.

7. условия финансирования и их отражение в договоре

Оценив кредитоспособность заемщика, банку необходимо устанавливать процентную ставку по кредиту на уровне, немного превышающем свою базовую ставку.

Порядок погашения кредита и процентов.

Погашение кредита производится ежемесячно равными долями начиная с 1 числа месяца, следующего за месяцем заключения кредитного договора. Последний платеж производится не позднее даты, установленной договором.

Погашение задолженности по кредиту и уплата процентов и неустоек производится

1) в рублях — наличными деньгами через кассы учреждений СберЦБ РФ;

2) переводами через предприятия связи; перечислением со счетов по вкладам; посредством удержания из заработной платы, пенсии и т.д.;

3) в иностранной валюте — перечислением со счетов по валютным вкладам

Суммы, вносимые (перечисленные) заемщиком в счет погашения задолженности по кредитному договору, направляются вне зависимости от назначения платежа, указанного в платежном документе, в следующей очередности:

1. на уплату срочных процентов;

2. на погашение просроченной задолженности по ссуде;

3. на погашение срочной задолженности по ссуде.

При не поступлении от заемщика платежей до окончания календарного месяца суммы не внесенных в срок платежей в последний день месяца относятся на счета просроченных ссуд и просроченных процентов.

Учреждения финансирующих банков заключают с инвесторами кредитные соглашения, где предусматривают цель предоставления государственного кредита, его объем и сроки возврата. Общий срок пользования государственным кредитом не должен превышать семи лет, в том числе

1) срок выборки ссуды - не более 3-х лет (в отдельных случаях 5 лет),

2) льготный срок до начала погашения кредита - 1 год и срок погашения - не должен превышать 3-х лет;

Для открытия финансирования в банк предоставляются следующие документы:

Копии сводных смет – расчетов стоимости строительства;

Планы капитального строительства;

Договоры подряда при подрядовом способе выполнения работ.

Контроль над целевым использованием инвесторами государственного кредита, а также за своевременным его возвратом в государственный бюджет осуществляют финансирующие банки и Министерство финансов.