Основные формы механизма диверсификации (распределения) рисков.
Механизм диверсификации используется для нейтрализации негативных финансовых последствий не систематических (специфических) видов риска. В первую очередь он позволяет нейтрализовать и минимизировать портфельные риски. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующему их концентрации.
К основным формам диверсификации финансовых рисков предприятия относят следующие ее направления:
Диверсификация видов финансовой и иной деятельности предприятия. Эта форма диверсификации предусматривает использование альтернативных доходов от различных финансовых операций – формирование кредитного портфеля, краткосрочных финансовых инвестиций, осуществление реального инвестирования, формирование портфеля долгосрочных финансовых вложений и других.
Диверсификация валютного портфеля предусматривает выбор при проведении внешнеэкономических операций нескольких видов валют
Диверсификация депозитного портфеля подразумевает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках и кредитно-финансовых организациях.
Диверсификация кредитного портфеля предусматривает расширение круга покупателей продукции, использующих предоставляемый кредит или отсрочку платежа.
Диверсификация портфеля ценных бумаг позволяет добиться снижения риска портфельных инвестиций, практически не уменьшая при этом уровень его доходности.
Диверсификация программы реального инвестирования подразумевает под собой включение в программу инвестиций проектов с различной отраслевой и региональной направленности, что позволяет снизить риск общей программы инвестирования.
Кроме диверсификации финансовых рисков выделяют:
По уровню реализации диверсификация классифицируется на:
внутрифирменная;
межфирменная;
отраслевая;
межотраслевая;
государственная;
межгосударственная.
По сфере деятельности диверсификация классифицируется на:
диверсификация производства;
диверсификация рынков сбыта;
диверсификация источников снабжения;
диверсификация инвестиций;
диверсификация портфеля ценных бумаг;
диверсификация корзины валют;
диверсификация кредитов и займов.
Эффект от мероприятий по диверсификации:
Диверсификация, как правило, требует определенных издержек и подразумевает определенное снижение уровня доходности взамен на повышение степени определенности общей финансовой устойчивости и снижения уровня риска. В статистическом отношении это выражается в уменьшении уровня дисперсии или разбросу случайных величин.
Компенсация и самострахование риска.
Компенсация – комплекс мероприятий, направленных на предупреждение риска и создание условий, в которых минимизируется последствия его реализации.
К методам данной группы относятся:
стратегическое планирование;
прогнозирование экономической конъюнктуры;
мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды для исключения рисков;
активный целенаправленный маркетинг для обеспечения продаж;
создание системы резервов и самострахование.
Среди инструментов компенсации рисков выделяют следующие механизмы:
Заключение долгосрочного контракта с поставщиками и потребителями продукции – это позволяет минимизировать снабженческие и сбытовые риски.
Создание концентрированных производственных предприятий, объединяющих производство и предприятие, связанные общими экономическими, финансовыми и производственными отношениями. Такие объединения предприятий в форме совместных предприятий, создание ФПГ, концернов и т.п. позволяют увеличить определенность в хозяйственной деятельности, а также добиться снижения издержек за счет синергетического эффекта. Объединение предприятий с целью укрупнения капитала, величина которого во многом определяет возможности предприятий по нейтрализации рисков.
Как показывает схема субъекты экономики, обладающие более высокой степенью капитализации Ккр значительно легче переносят реализацию эквивалентных рисков, чем предприятия с мелким капиталом Км. Если риск находится на уровне границы обозначенной У, для крупного предприятия это будет допустимым риском, для мелкого – это будет соответствовать величине критических потерь.
Самострахование представляет собой децентрализованное создание резервов субъектов хозяйствования из собственных средств по своей инициативе или в соответствии с нормативно-правовыми документами выше стоящих организаций.
Эти резервы призваны компенсировать непредвиденные потери, в случае их реализации, как правило, рисков незначительно (допустимые) критические группы с малой вероятностью реализации. Кроме того резервные фонды могут создаваться в рамках холдинга, подведомственных структур.
Основными формами самострахования как механизма реализации риска являются:
создание резервного (страхового) фонда предприятия;
создание целевых резервных фондов (фонды компенсации ценового риска, фонды, создаваемые с целью погашения безнадежной кредиторской задолженности);
формирование суммы резервных запасов по отдельным видам оборотных активов. Также запасы создаются по материалам, сырью, полуфабрикатам, запасам готовой продукции на складах, а также по финансовым ресурсам;
использование нераспределенного остатка прибыли, полученного в отчетном периоде. До его распределения в инвестиционном процессе данный остаток денежных средств также рассматривается как страховой фонд предприятия, который может быть направлен на компенсацию негативных последствий реализации риска.
Используя данный механизм реализации рисков, необходима эффективная оценка его целесообразности ввиду того, что создание страховых резервов в любых формах является хотя и эффективным методом возмещения от понесенных предприятием потерь, однако приводит к замораживанию зачастую достаточно ощутимой для предприятия суммы финансовых рисков. Это в свою очередь, приводит к проявлению зависимости от внешних источников финансирования, ухудшению финансовой устойчивости и снижению эффективности использования созданного капитала.
С учетом вышесказанного, механизм самострахования может быть применен к ограниченному числу рисков предприятия, среди которых выделяют:
нестрахуемые виды финансовых рисков предприятия;
риски допустимого и критического уровня с невысокой вероятностью их возникновения, а также малой расчетной стоимостью предполагаемого ущерба.