10. Структура и особенности управления собственным капиталом предприятия

Собственный капитал определяется как:

– стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе;

– величина чистых активов;

– долгосрочная задолженность предприятия перед своими собственниками;

– раздел баланса «Капитал и резервы».

Собственный капитал включает в себя: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль.

Уставный капитал – совокупная номинальная стоимость акций фирмы, при­обретенных акционерами. Размер уставного капитала, количество акций, их номинальная стоимость категории (обыкновенные, привилегированные) акций, а также права их владельцев (акционеров) должны быть зафиксированы в уставе общества. Владельцы (учредители) предприятия формируют уставный капитал исходя из собственных финансовых возможностей и в размере, достаточном для инициирования той или иной деятельности.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть де­нежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи ак­тивов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты.

Если стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капита­ла, общество обязано уменьшить свой уставный капитал.

Уставный капитал нередко состоит из двух частей: долевого капитала в виде привилегированных акций и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чаще всего привилегированные акции составляют незначительную часть уставно­го капитала (не более 25%) и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируют­ся в обыкновенные акции.

Добавочный капитал. Это условное название источника финансирования представленного самостоятельной статьей в пассиве баланса, отражающей: а) сумму дооценок внеоборотных активов; б) разность номинальной и продажной стоимости акций, вырученной в процессе продажи акций; в) положительные курсовые разницы по вкладам в устав­ный капитал в иностранной валюте. За этим источником фактически стоят вла­дельцы обыкновенных акций.

Направления использования источника средств «Добавочный капитал» включают: а) пога­шение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их уценки, б) увеличение уставного капитала; в) распределение между учредителями (при ликвидации предприятия); г) отрицательные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте.

Резервный капитал отражает сформиро­ванные за счет чистой прибыли резервы предприятия, которые являются дополнительной гарантией интересов сторонних инвесторов и кредиторов. Формирование резервного капитала пред­ставляет собой реструктурирование пассива баланса. В балансе резервный капитал представлен двумя основными статьями: резер­вами, образованными в соответствии с законодательством, и резервами, образо­ванными в соответствии с учредительными документами. Первые создаются в обязательном порядке, вторые — на усмотрение руководства фирмы. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общест­ва и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.

Прибыль. Принципиальное отличие данного источника состоит в том, что из прибыли идет начисление дивидендов, тогда как рассмотренные выше источники нельзя использовать для подобной операции. В балансе прибыль присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также скрыто – в виде созданных за счет прибыли фондов и резервов.

Управление собственным капиталом предприятия является одной из основных задач финансовых менеджеров компании. Под собственным капиталом компании понимается сумма уставного, дополнительного и резервного капиталов, а также денежных фондов, принадлежащих предприятию. Размер собственного капитала предприятия является одним из наиболее важных показателей эффективности работы, именно за счет собственного капитала предприятие может увеличить объемы и качество производимой продукции. Одним из основных показателей эффективности управления собственными капиталами предприятия является рентабельность(показатель экономической эффективности бизнеса, характеризующий соотношение дохода и затрат за определенный период времени), которая может определять эффективность различных направлений деятельности предприятия. Рентабельность продукции определяет получение прибыли после учета себестоимости продукции, рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж к выручке, без учета налогов и других сборов, а рентабельность активов определяет соотношение между балансовой и чистой прибылью к средней величине активов предприятия. Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. Основными задачами управления собственным капиталом являются:- определение целесообразного размера собственного капитала; - увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций; - определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций; - определение и реализация дивидендной политики.