10. Структура и особенности управления оборотными активами

Оборот.активы- это денежная наличность и статьи баланса, которые можно быстро и легко перевести в наличные средства.Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия. Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим основным этапам.1. Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых средств. инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия. 2. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Существует три принципиальных подхода к финансированию различных групп оборотных активов предприятия. Консервативный подход к финансированию оборотных активов.Такая модель финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосрочных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на их финансирование, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности.Умеренный (или компромиссный).-обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал. Агрессивный подход - создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла предприятия. позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита (в долгосрочной или краткосрочной его формах).

10. Структура и особенности управления внеоборотными активами предприятия

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды: основные средства; нематериальные активы; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные финансовые вложения; другие виды внеоборотных активов. Классификация внеоборотных активов: 1. По функциональным видам: основные средства; нематериальные активы; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные финансовые вложения; другие виды внеоборотных активов.2. По характеру обслуживания отдельных видов деятельности предприятия выделяют внеоборотные активы:обслуживающие операционную (текущую) деятельность (операционные или производственные внеоборотные активы); внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную (долгосрочную) деятельность реального сектора (инвестиционные внеоборотные активы); внеоборотные активы, обслуживающие финансовую деятельность (финансовые внеоборотные активы).3. По характеру владения: собственные внеоборотные активы; арендуемые внеоборотные активы.4. По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования: движимые внеоборотные активы; недвижимые внеоборотные активы. 5. По роли в производственном процессе: активные; ассивные. 6. По реальному вкладу в конечный финансовый результат деятельности предприятия. В этом смысле они могут быть разделены на «живые» и «мертвые».

Финансирование обновления операционных ВнА в целом сводится к 2 вариантам. Первый из них основывается на том, что весь объем обновления этих активов финансируется за счет собственного капитала. Второй из них основан на смешанном финансировании обновления операционных ВнА за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. В современных условиях арендные операции могут осуществляться предприятием в форме оперативного, финансового, возвратного и других форм лизинга ВнА. Оперативный лизинг - хозяйственная операция, предусматривающая передачу арендатору права пользования основными средствами, принадлежащими арендодателю на срок, не превышающий их полной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в оперативный лизинг основные средства остаются на балансе арендодателя.Финансовый лизинг - хозяйственная операция, предусматривающая приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации, с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как 1 из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора.Возвратный лизинг - хозяйственная операция предприятия, предусматривающая продажу основных средств финансовому институту о одновременным обратным получением этих основных средств предприятием в оперативный или финансовый лизинг. В результате этой операции предприятие получает фин. средства, которые может использовать на другие цели. «+»аренды: Увеличение рыночной стоимости предприятия за счет получения дополнительной прибыли без приобретения основных средств в собственность; Увеличение объема и диверсификация хозяйственной деятельности предприятия без существенного расширения объема финансирования его ВнА; Существенная экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе использования арендуемых основных средств; Снижение риска потери финансовой устойчивости, т.к. оперативный лизинг не ведет к росту финансовых обязательств, а представляет собой т.н. внебалансовое финансирование основных средств; Снижение потребности в активах предприятия в расчете на единицу производимой продукции, т.к. арендуемые виды основных средств находятся на балансе арендодателя. В условиях налогообложения имущества это позволяет уменьшить размер налоговых платежей; Снижение базы налогообложения прибыли предприятия. «-»являются: Невозможность существенной модернизации используемого имущества без согласия арендодателя, что ограничивает скорость его обновления и улучшения в целях повышения рентабельности использования; Более высокая в отдельных случаях стоимость обслуживания лизинговых платежей в сравнении с обслуживанием долгосрочного банковского кредита; Недополучение дохода в форме ликвидационной стоимости основных средств при оперативном лизинге, если срок аренды совпадает со сроком полной их амортизации. Результаты разработанной политики управления ВнА получают свое отражение в сводном плановом документе - балансе потребности и финансирования обновления ВнА.