42. Суть монетарної політики. Пропозиція грошей і створення банківських депозитів.

Монетарна політика – це заходи Центрального Банку, спрямовані на зниження інфляції, збільшення обсягів зайнятості та досягнення природного обсягу виробництва шляхом регулювання обсягів грошової маси.

Основними інструментами монетарної політики є:

1. норма резервних витрат

2. облікова ставка (ставка рефінансування)

3. операції на відкритому ринку

Розглянемо дані інструменти припустивши, що ЦБ прагне стимулювати економічну активність.

З цією метою він може зменшити норму резервних вимог. Зменшивши норму резервування ЦБ надає можливість комерційним банкам збільшити обсяги кредитування економіки. Як наслідок кредитну ресурси дешевшають (це уможливлює ширше фінансування інвестицій і сприяє економічному зростанню).

Облікова ставка – це ставка процента, за якою комерційні банки можуть отримувати позику у ЦБ. Запозичення в ЦБ не підлягають обов’язковому резервуванню, а тому автоматично збільшують обсяги кредитування економіки. Для уповільнення темпів зростання пропозиції грошей ЦБ підвищує облікову ставку, а для пришвидшення – знижує облікову ставку.

Найважливішим знаряддям ЦБ є операції на відкритому ринку – купівля-продаж державних цінних паперів. Купуючи або продаючи державні цінні папери на відкритому ринку, ЦБ може відповідно збільшити або зменшити надлишкові резерви, а водночас пропозицію банківських грошей та грошову масу загалом.

Ефективність інструментів монетарної політики є дуже різною, зокрема:

• зміна норм резервування дає миттєвий ефект для економіки. Однак такий інструмент є надто жорсткий і може викликати кризу банківської системи.

• облікова ставка ЦБ меншою мірою впливає на грошову масу. При цьому облікова ставка часто сприймається як орієнтир для ставок за кредитами.

• операції з цінними паперами є найбільш гнучким інструментом, який однак може призвести до ефекту витіснення.

Пропозиція грошей – це загальна маса коштів, які циркулюють в економіці. Пропозиція грошей вимірюється з допомогою так-званих грошових агрегатів:

1. МО – готівка (паперові гроші + монети)

2. М1 = МО + кошти на розрахункових рахунках і поточних рахунках у національній валюті

3. М2 = М1 + строкові вклади в національній валюті та валютні кошти

4. М3 = М2 + кошти клієнтів за трастовими операціями банку і цінні папери власного боргу банку.

Розглянемо як впливає на пропозицію грошей створення банківських депозитів комерційними банками.

Для аналізу процесу створення банківських депозитів вдалися до припущень:

• баланс банку має спрощений вигляд і в ньому відображаються лише депозити, кредити та резерви

• норма резервування встановлена на рівні 10%

• позики надаються банкам не у готівковій формі, а у вигляді чека, який може бути зарахований на рахунок позичальника.

Нехай деякий індивід вносить в банк 1 тис. грн. в банк А:

Проте сучасні банки не тримають 100% депозитів в резервах. Отже, враховуючи, що норма резервування становить 10%, банк А мусить відкласти з 1000 грн. 100 грн. у вигляді резервів. Тоді в резервах залишається на 900 грн. більше, ніж потрібно для забезпечення резервних вимог. Оскільки надлишкові резерви не приносять процентів, банк з метою одержання прибутку надає в позику 900 грн. надлишку. Позика може надаватися підприємствам для купівлі устаткування або населенню. Баланс матиме вигляд:

Особа, яка позичила гроші в банку А (900 грн.) кладе їх у інший банк. В результаті банк А створив нові гроші. До початкової суми депозиту 1000 грн. він додав 900 грн. депозитів в іншому. Отже сума банківських грошей зросла до 1900 грн. Так починається ланцюг розширення депозитів, в результаті якого створюється ще більше банківських грошей. Обсяги наданих кредитів кількаразово перевищують вартість початкового вкладу.

Сума Депозитів = 1000 грн. + 900 грн.+ …= 1000 + 1000 0,9 + 1000 +…=

М – мультиплікатор грошей

N – норма резервування

Проте не завжди розширення депозитів відбувається в обсягах передбачених розміром мультиплікатора грошей. Мультиплікативний процес може уповільнюватися чи перериватися обставинами:

• комерційні банки зберігають надлишкові резерви

• кредити отримуються у вигляді готівкових коштів