79. Производные фин. Инструменты на рцб: понятие, виды, основные операции.

В отличие от рынка акций, где покупатель и продавец производят оплату и поставку активов в момент заключения сделки, на срочном рынке сделки заключаются на значение цены того же самого актива, но в будущем времени.

Срочный рынок может быть как биржевым (например — рынок фьючерсов), так и внебиржевым (рынок, на кот-ом заключ. форвардные контракты).

Производные финансовые инструменты — это так называемые ценные бумаги второго порядка. Своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами (ценными бумагами первого порядка): опционы, фьючерсные контракты, варранты и т. д. Их основное предназначение — страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности.

Бижевые: Опцион дает право его держателю купить или продать определенное количество акций по курсу, зафиксированному в контракте (цена исполнения), на определенную дату в будущем (европейский опцион) или в течение определенного периода (американский опцион) у лица, выписавшего опцион, но без обязательства осуществлять эту сделку. Если в момент окончания срока европейского опциона или в течение срока американского опциона курс покупаемых (продаваемых) акций будет более выгодным, его держатель может отказаться от реализации опциона и купить (продать) акции по этому более выгодному курсу.

Продавец опциона обязан по условию контракта совершить сделку с владельцем опциона даже при неблагоприятном для себя положении на фондовом рынке. За это он получает от покупателя опциона соответствующую плату (премию).

2 осн вида опциона:

- Опционы КОЛЛ: наиб известый опционный контракт на акции. Представляет покупателю право купить (отозвать) опред число акций опред компании у продавца по опред цене в любое время до опред даты включ.

-Опционы ПУТ: дает право покупателю продать опред к-во акций опред компании продавцу опциона по опред цене в любой момент времени до опред даты включит.

Внебиржевые : форвардные контракты. П.с. договор м/у конкретным продавцом и покупателем о купле – продаже конкр товара в заранее оговоренный срок. Это твердая сделка, обязат для исполнения. Предметом соглашения м/т выступать разл активы, например товары, акции, облигации, валюта. Испол в основном для страх от вал риска, а так же от изменения %-ых ставок.

Своп - произв фин инструмент, соглашение, позволяющее временно обменять одни активы или обяз-ва на другие активы или обяз-ва. Испол-ся для улучшения структуры активов и обяз-в, снижения рисков, получения прибыли.

Процентный своп — соглашение м/у двумя сторонами об обмене %ми платежами на опред, заранее оговоренную условную сумму. Т.е. в опред дату одна сторона заплатит второй стороне фиксир % на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке (например по ставке LIBOR) от второй стороны. LIBOR - это ставка межбанк лондонского рынка по привлечению ср-в в евровалюте. Она явл плавающей и пересматривается при изменении эконом условий.

Валютный СВОП – п.с. обмен номинала и фиксир % в одной валюте на номинал и фиксир % в другой валюте.

Сделка РЕПО— сделка покупки (продажи) ц бум с обяз-вом обратной продажи (покупки) через опред срок по заранее опред цене. Иначе, соглашение РЕПО м/т рассм-ся как краткоср заем под залог ц. бумаг, чаще всего краткоср долговых бумаг ден рынка.

Сделкой прямого РЕПО наз сделка продажи с обяз-вом обратной покупки.

Сделкой обратного РЕПО наз сделка покупки с обяз-вом обратной продажи.

Важными особенностями фьюч контрактов, в отлич от форвардных явл:

- объектами фьюч контракта м/блюбой товар, ц.б, валюта, а форвардные контракты закл только по тов операциям.

- фьюч закл на бирже, а форвардные - на внебирж рынке.

- размер поставки, кач товара, время поставки во фьюч контракте стандартизировано. В форвардном контракте опред по соглаш сторон.

Хеджирование - позиция по срочным сделкам, устанавливаемая на одном рынке, для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной срочной позицией (позицией по срочным сделкам), на другом рынке. Хеджирование осущ с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.

Целью хеджирования (страхования рисков) явл защита от неблагопр изменений цен на рынке акций, товарных активов, валют, %х ставок, и пр.