76. Рцб: понятие, виды, состав проф кчастников.

РЦБ-совок-сть самих ц.б., операций с ними, участников этих операций и инфрастр-ры, обслуживающей эти операции.

В той части, где РЦБ основыв-ся на деньгах как на кап-ле, он наз-ся фонд. рынком и в этом своем качестве явл. составной частью фин. рынка. Структуру РЦБ представляют собой 3 осн составляющих:

- предмет торговли (ц.б.), - проф участники, - система регулир-я рынка

По отнош-ю эмитентов и инвесторов выделяют первичн. (рынок, на кот-м происх. размещ-е вновь выпущен. ц.б. среди их первых владельцев. На дан.рынке эмитенты и инвесторы вступают в непосредствен. отнош-я м/у собой) и вторичн. (рынок, на кот-м происх. перепродажа уже размещен. ц.б.от одних инвесторовк др. На этом рынке эмитенты и инвесторы действ. ч/з посредников (проф.участников РЦБ). Деят-сть проф. участников подлежит обязат. лицензиров-ю).

Осн.знач-е РЦБ заключ-ся в аккумулировании временно свободных денежных средств с целью их инвестирования. Для выполнения указанной цели РЦБ осуществляет определенные общерыночные и специфические функции.

Сущ-ют 2 осн. разновидности вторичн. рынка: организованный (биржевой); неорганизованный (внебиржевой). Их отличие сост. в том, что на внебиржевом вторичном РЦБ отсутствует единый физ. центр, менее жесткие требования к АО, акции кот-х обращаются на нем. Сделки купли-продажи на внебиржевом вторичном рынке осуществляется ч/з телефонные и компьютерные центры (в США – НАСДАК, в России – РТС), торговлю ведут специалисты: брокерские и дилерские компании.

2.- Биржевой – (на бирже);- Внебиржевой – (за ее пределами);

3.- Организованные (сделки происходят по правилам);- Неорганизованные (как договорятся);

4.- кассовый рынок (кэш рынок) (рынок с немедленным исполнением сделок в теч. 1-2 раб.дня); - Срочный рынок (заключ-ся разнообразные виды сделок со сроком исполнения, превышающим 2 раб.дня. Чаще всего со сроком исполн-я 3,6,9 мес. и до 5 лет.)

5.- традиц.- основыв.торговлей ц.б. с “молотка”,-компьютеризир.ч/з комп.сети.

Функции РЦБ:

1.Мобилизацион.–РЦБ явл. мех-мом, обеспечивающий привлеч-е сбережения для решения эконом. задач.

Выделяют 3 модели перераспределения сбережений:

-Американская-3/4финансирования предприятий происходит за счет средств РЦБ;

-Европейская: 3/4 средств поступает за счет банковских кредитов;

-Смешанная;

Сейчас основное направление - Американская модель. РЦБ - доминирующий канал для получения средств.

Идеологически Россия тяготеет к Американской модели, а исторически видна приверженность к Европейской модели. В перспективе Россия пойдет по Американской модели, т.к. банки не смогут обеспечить потребность компании в денежных ресурсах. Банки не расположены вкладывать на длительный срок деньги.

2.Перераспределит.-РЦБ обеспечивает перелив кап-ла м/у отраслями и тер-риями, причем деньги идут туда, где налоги приносят доход.

3.Инф-цион.-РЦБ - носитель объективн. и достоверн.инф-ции о состоянии эк-ки и отдельных пр-тий; для этого есть 2 показателя (для эк-ки - показателем развития явл.динамика фондов.индексов; для пр-тия-динамика ст-сти ц.б.).

4.Накопительная - РЦБ - инструмент для получения доходов.

5.Хеджир-е(страх-е рисков,связ-х с благопр.движ-ем цен на разн.товары).

РЦБ выполняет эти функции объективно, т.е. независимо от каких-либо идей и личностей, следовательно, у него есть перспективы развития. Вместе с тем политика властей может ускорить или затормозить его развитие.

Участники:

Эмитент-юр.лицо или органы исполн.власти, либо органы МСУ, несущие от своего имени обяза-ства перед владельцами ц.б. по осуществлению прав, закрепленных ими.

Цели эмиссии: привлеч-е временно свободных ден. ср-в для финансир-я нар.хоз-ва, корпоратив.задач; установление хоз. связей м/у участниками рынка путем перекрестного владения ц.б. друг друга; передел собств-сти, т.е. путем выпуска акций и их продажи нужным людям;

Инвесторы-физ.или юр.лица, приобретающие ц.б. от своего имени и за свой счет.

В зависимости от статуса владельца инвесторы подразделяются на:

Индивидуальные (физические лица); Институциональные (банки, страховые компании, фонды); Профес.инвесторы (компании, у кот-х инвестируется ц.б.-единственный доход).

Проф. участники- юр. лица, кот-е осущ-ют след. виды деят-сти: брокерскую (брокер-осуществл. сделки с ц.б. за счет и по поручению клиента. Им м.б. любое юр.лицо или ИП. Он работает по договорам поручения или по договорам комиссии. М. совмещать свою деят-сть с деят-стью дилера, депозитария или управляющего); дилерскую (дилер-соверш.сделки с ц.б.от своего имени и за свой счет. Им м.б. только ком.орг-ция); по упр-ю ц.б. (упр-щий-соверш.сделки с ц.б.за счет клиента. Им м.б.любое юр.лицо); депозитарную (депозитарий-оказыв.услуги по хран-ю сертификатов ц.б., а также по учету и переходу прав на ц.б.М.б.любое юр.лицо) и др.

Все виды проф. деят-сти на РЦБ осущ-ся на основании лицензии, выдаваемой федер. органом исп. власти по РЦБ.

Регулир-е органы - орг-ции, контролирующие и регулирующие в/действие участников фондового рынка. К ним относят: Минфин РФ; ЦБ РФ; Фед.служба по фин.рынку; ФНС; Фед. Антимоноп. Служба, и т.д.

Сис-ма регулир-я вкл.: созд-е з-нодат. и нормат.базы; созд-е гос. контролирующ. и регулирующ. органов по РЦБ; созд-е сис-мы саморегулируем. орг-ций; созд-е необх. инф-цион. баз.

Принципы регулир-я: созд-е сис-мы защиты прав инвесторов; созд-е эффективн.рынка; созд-е честн.правил торговли (в т.ч.запрет манипулир-я ценами и использ-е инсайдерск.инф-ции); обеспЕчение инф-цион. прозрачности рынка, т.е.созд-е сис-мы раскрытия инф-ции эмитентами и проф.участниками; обеспечЕние равных прав участников, в т.ч.созд-е един.нац.общедоступн.инф-цион.базы по РЦБ.