Международные финансовые рынки

1. Международный рынок валют

2. Международный рынок долговых обязательств

3. Международный рынок титулов собственности

4. Международный рынок финансовых дериватов

5. Международные расчеты

Вопрос 1

На валютных рынках осуществляются валютные операции, представляющие собой сделки по поводу купли-продажи валюты в результате чего происходит смена собственника национальной и иностранной валюты, или двух валют. Сделки осуществляются в виде арбитража, который представляет собой покупку валюты или актива на одном рынке и немедленную продажу на другом, что обеспечивает получение дохода за счет разных курсов.

Виды валютных сделок

1. По сроку осуществления:

- сделки с немедленной поставкой предполагают поставку валюты по курсу на момент заключения сделки в течение трех рабочих дней с момента заключения сделки

- срочные сделки предполагают поставку валюты по курсу на момент заключения сделки в течение более трех рабочих дней с момента заключения сделки

2. По виду контракта:

- опцион – это срочный биржевой контракт, по которому покупатель имеет право на покупку или продажи определенного количества валюты по фиксированному курсу на установленную дату или в срок;

-фьючерс – это срочный биржевой контракт, по которому одна сторона продает, а другая покупает валюту по установленному курсу на определенную дату;

- своп – это срочный внебиржевой контракт, по которому две стороны обмениваются валютой по фиксированному курсу в течение установленного периода времени.

Сделки на валютном рынке связаны с возникновением двух видов валютных рисков:

1. Риски, связанные с изменением валютного курса. Для снижения этих рисков используется метод хеджирования - это компенсационные действия, предпринимаемые продавцом или покупателем для сохранения дохода путем осуществления сделок на разных рынках и в разной валюте.

2. Расчетные риски, возникающие из-за сбоя в системе международных расчетов по валютным операциям. Снижаются при использовании двусторонних и многосторонних платежных систем.

Основным показателем страны на валютном рынке является валютная позиция, под которой понимается соотношение требований и обязательств по каждой иностранной валюте. Позиция считается закрытой, когда требования равны обязательствам. Позиция считается открытой длинной, когда требования превышают обязательства. Позиция считается открытой короткой, когда требования меньше обязательств.

Вопрос 2

На международном кредитном рынке обращаются долговые обязательства, которые подтверждают право кредитора на взыскание долга с должника.

Виды долговых обязательств:

1. По сроку погашения:

- долгосрочные – сроком более 1 года

- краткосрочные – сроком менее 1 года

- кредиты МВФ – не классифицируются по сроку погашения.

2. По типу заемщика:

- государственный долг, который приобретаю центральное или местное правительство или правительственные учреждения,

- гарантированные государством – долг частных компаний, платежи по которому гарантирует государство,

- частный долг - долг частных компаний, платежи по которому не гарантирует государство.

3. По типу кредитора

- официальный долг, который предоставляется по решению правительства страны или международными организациями

- частный долг, который предоставляется частными негосударственными компаниями.

4. по типу инструментов

- ноты – это негарантированные расписки, выпускаемые фирмами с банковской поддержкой или без нее.

- облигации – это долговые ценные бумаги, свидетельствующие об отношениях займа между владельцем и эмитентом, доход по которым может выплачиваться регулярно или при погашении

- банковские займы – это прямое предоставление финансовых ресурсов на условиях возвратности, срочности, платности.

Для оценки долгового бремени страны используются следующие показатели:

1. Отношение общей суммы внешнего долга к экспорту

2. Отношение общей суммы внешнего долга к ВНД

3. Отношение платежей по обслуживанию внешнего долга к экспорту

4. Отношение платежей по обслуживанию внешнего долга к ВНД

5. Структура долга по сроку и кредиторам

Политика управления внешним долгом страны заключается в том, чтобы поддерживать платежеспособность стран-должников на оптимальном для кредитора уровне. Для этого используется реструктуризация, которая представляет собой принимаемые по согласию должников и кредиторов меры, направленные на поддержание среднесрочной и долгосрочной платежеспособности. Реструктуризация может осуществляться путем следующих мер:

- перенос платежей – это пролонгация сроков уплаты процентов и погашения основной суммы долга;

- сокращение долга – это уменьшение основного долга путем выпуска и продажи на вторичном рынке долговых ценных бумаг или активов страны должника;

- рекапитализация – это предоставление новых кредитов для погашения старых

- аннулирование долга – это безвозмездное списание долга неплатежеспособным должникам.