3.4. Понятие и подходы к анализу финансовой устойчивости

В экономической литературе к понятию и к методам оценки финансовой устойчивости так же, как и в случае платежеспособности, существует неоднозначный подход. Можно выделить как широкую так и узкую трактовку данного понятия. В широком смысле данный термин определяется следующим образом:

• независимость организации с финансовой точки зрения от внутренних и внешних воздействий, т.е. от внутренних и внешних факторов;

• стабильность деятельности в долгосрочной перспективе;

• состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

При таком подходе к понятию финансовой устойчивости уместен комплексный анализ хозяйственной деятельности, который включает:

• исследование рыночных позиций (сравнение объемов его продаж, затрат, цены реализации и прибыли с аналогичными показателями других предприятий)

• оценка оборачиваемости активов;

• оценка платежеспособности;

• оценка рентабельности;

• исследование факторов фондового характера (анализ долговых и долевых обязательств предприятия, размера выплачиваемых процентов и дивидендов и др.).

В более узком смысле финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. Или: финансовая устойчивость - это состояние предприятия, обеспечивающая стабильность финансовой деятельности и определяемое значениями показателей, отвечающих нормативным критериям.

При данной трактовке задачей анализа является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это позволяет выявить соответствие экономических ресурсов и авансированного капитала задачам финансово-хозяйственной деятельности. Применяются следующие методики анализа:

• методика, основанная на абсолютных показателях (расчет трехкомпонентного показателя);

• методика, основанная на относительных показателях (анализ коэффициентов финансовой устойчивости).

В первом случае финансовая устойчивость определяется через соотношение величины материальных оборотных средств и источников их формирования для оценки обеспеченность запасов и затрат собственными и заемными ресурсами.

Во втором случае рассчитываются финансовые коэффициенты, связанные:

• со структурой источников организации, характеризующих степень ее зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

• со структурой активов, позволяющих оценить способность организации при необходимости оптимизировать сложившуюся структуру источников.

3.5. Определение типа финансовой ситуации

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. Предполагается расчет частных показателей:

1. Общая величина запасов и затрат (материальных оборотных средств, Ом). Ом = стр.210 + стр.220

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = Сс - ВА = стр.

3. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (функционирующего капитала, СОСд):

СОСд = СОС + ДО

4. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Из).

Из = СОСд + ККЗ .

Показатели 2-4 представляют собой различные варианты источников для покрытия запасов и затрат и наряду с величиной запасов и затрат являются исходными.- для расчета элементов трехкомпонентного показателя.

5. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (а):

а = СОС- Ом

6. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (в):

в = СОСд - Ом

7. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (с):

с = Из - Ом

По значениям величин а, в и с строится трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S = (S(a), S(b), S(c))

S(a) = 1, если а > 0,

если а < 0

S(b) и S(c) - аналогично.

В зависимости от значения S возможно выделение 4-х типов финансовой ситуации:

1. S(l,l,l) - Абсолютная устойчивость финансового состояния.Крайний и редко встречающийся тип финансовой устойчивости.

2. S(0,1,1) - Нормальная устойчивость. Гарантирует платежеспособность.

3. S (0,0,1) - Неустойчивое финансовое состояние. Сопряжено с нарушением платежеспособности, которое можно преодолеть за счет пополнения источников собственных средств, реализации излишних материально-производственных запасов, ускорения оборачиваемости запасов, пополнения долгосрочных источников формирования, сокращение затрат и др.

4. S (0,0,0) - Кризисное финансовое состояние. Имеются предпосылки к банкротству, меры пспреодолению аналогичные предыдущему случаю. В данной ситуации предприятие использует для формирования запасов и затрат кредиторскую задолженность, что недопустимо.

Недостаток метода: при отсутствии у предприятия краткосрочных и долгосрочных заемных средств трехкомпонентный показатель позволяет выявить только две ситуации - крайний тип финансовой устойчивости и кризисное финансовое состояние.