Биржи и биржевое дело.

Определение: Биржа – это организованный в определенном месте и действующий по установленным правилам оптовой рынок, на котором продается и покупается по свободным ценам стандартизированная, взаимозаменяющаяся, свободно реализуемая по желанию торговцев продукция массового спроса.

Назначение современных бирж:

• спекуляция;

• хеджирование.

Сделки с реальным (физическим) активом, как правило, осуществляются вне биржи.

Задачи биржи:

1. Создать условия для торгов;

2. Выявить спрос и предложение на торгуемый актив;

3. Установить цену (котировку) на торгуемый актив;

4. С помощью биржевых и внебиржевых «инструментов» (фьючерсов, опционов, форвардов и свопов) проводить операции хеджирования, с целью защиты от ценовых рисков.

Классификация бирж:

1. Международные, национальные, региональные и местные;

2. Товарные, валютные, фондовые, фрахтовые, инновационные, биржи труда и др.;

3. Открытые и закрытые;

4. Прибыльные и без прибыльные;

5. Специализированные и универсальные.

Органы управления:

• основные;

• вспомогательные.

К основным относятся:

а). Собрание членов биржи – законодательный орган;

б). Биржевой совет (комитет) – исполнительный орган между собраниями. На нем лежат все вопросы финансово-хозяйственной деятельности биржи.

в). Ревизионная комиссия – отслеживает деятельность биржевого совета.

К вспомогательным относится:

• информационно – справочное бюро;

• биржевой маклериат;

• котированная комиссия;

• комитет по этике и правилам торговли;

• расчетная (клиринговая) палата;

• арбитражная комиссия;

• другие комитеты и комиссии.

Все члены биржи, работники биржи и посетители подчиняются уставу биржи.

Азбука биржевика.

1. «Интеллектуальным» продуктом биржи является разработанный и внедренный в практику торговли биржевой контракт.

2. Биржевой день делится на 2 – 4 сессии (продолжительностью 1,5 ÷2,5 часа), а сессия на периоды (20 ÷ 30 минут).

3. Брокеры и маклеры – это участники торгов на площадке (яма, пол, ринг) биржи, которые являются, как правило, только посредниками для своих клиентов. Трейдеры и дилеры – это не только посредники, но и сами крупные игроки на свои собственные средства.

4. а). Существуют следующие виды биржевых рынков:

• спотовый (это сделки сегодня с реальными активами);

• срочный (фьючерсные, опционные, форвардные и «своп» контракты).

б). Существуют следующие виды биржевых рынков активов и стратегий на них:

Вид рынка актива	Нормальный	Перевернутый
Название его	Контанго	Бэквардейшн
Движение цен	Ц сег.< Ц буд.	Ц сег. > Ц буд.
Стратегия	Покупка (игра на повышение)	Продажа (игра на понижение)
Название контракта и позиций* биржевика	Lonq (длинный(ая)	Short (короткий(ая)
Название игроков	быки	медведи

* - под позицией мы будем понимать, не только «короткая» или «длинная», но и сроки исполнения контрактов.

Пример.

1. Если у вас вчера было 10 сентябрьских «коротких» контрактов, а сегодня вы приобрели 10 «длинных» сентябрьских позиций, то по ним взаимозачет (офсет) и у вас нет обязательств перед биржей.

2. Если вы сегодня приобрели 10 «длинных» позиций на октябрь, то у вас в портфеле 10 «коротких» на сентябрь и 10 «длинных» на октябрь.

Пример.

Спот Срочный

Сентябрь 100 103

Октябрь 101 100

а). На вопрос: какие виды рынков перед вами?

Ответ: Спотовый и срочный (фьючерсный).

б). На вопрос: Какие виды рынка актива перед вами?

Ответ: В сентябре – нормальный.

В октябре – перевернутый.

в). На вопрос: Какие игроки доминируют?

Ответ: на спотовом – быки

на срочном – медведи.

ТОВАРНЫЕ БИРЖИ

Объектом торговли на товарных биржах является актив, который может быть стандартизирован, взаимозаменим и который отвечает признакам совершенной конкуренции.

Товар на бирже не выставляется, а продается по образцам, описанию, спецификациям и др.

Ассортимент актива, торгуемого на площадках бирж, составляет всего около 70 наименований, причем в продаже около 45 ÷ 50, а остальные то приходят, то уходят с площадки.

Биржевой товар делится на две группы:

1. Сельскохозяйственные товары и продукция их переработки;

2. Промышленное сырье.

В свою очередь промышленное сырье делится на две подгруппы:

а). Цветные и драгоценные металлы;

б). Топливные товары (нефть, газ, бензин, дизельное топливо, мазут, печное топливо и др.).

Сделки на товарных биржах делятся:

• сделки с реальным товаром («спот»);

• срочные сделки (фьючерсы, опционы).

Срок сделок с реальным товаром от 1 до 14 дней на нефтегазовых рынках. Продавец привозит на склад биржи товар и получает складское свидетельство (варрант). Продав товар, он меняет свой варрант на выписанный покупателем чек. Сделка всегда заканчивается сменой собственника.

Срочные сделки – это сделки на срок от 1 месяца до года, двух и даже 6 лет.